Bitcoin Têmpo de Ajuste de Ciclo Temporário, Mas a Atividade na Cadeia Continua Resiliente

Relatório mais recente da VanEck divulgado em fevereiro de 2026 apresenta um quadro detalhado do estado atual do Bitcoin: os preços estão sob forte pressão, o sentimento do mercado deteriorou-se, mas os indicadores fundamentais na cadeia ainda sugerem que os investidores não devem ser excessivamente pessimistas. Segundo análise da PANews, a VanEck aponta que essa queda acentuada é, na verdade, um ciclo de ajuste natural, e os sinais provenientes da blockchain indicam que a base ainda permanece relativamente sólida.

Queda de Preços Aumenta a Pressão de Venda, Mas Ela Está se Dissipando

Nos últimos 30 dias, o Bitcoin caiu 23,65% — uma correção significativa que deve preocupar muitos detentores. O índice NUPL (Lucro/Perda Não Realizada) entrou na zona de “medo”, e várias liquidações forçadas ocorreram no mercado de derivativos. O lucro não realizado — um indicador importante do uso de alavancagem — caiu ao menor nível desde setembro de 2024, indicando uma onda de limpeza de alavancagem ampla. Mas o ponto importante é: essas correções de alavancagem há muito tempo são vistas como um mecanismo de autorregulação do mercado, ajudando a eliminar posições excessivas e a reduzir riscos sistêmicos a longo prazo.

Detentores de Longo Prazo Estão Vendendo Menos: Sinal de Ciclo de Ajuste Normal

Uma das descobertas mais relevantes do relatório da VanEck é que a taxa de distribuição por parte dos detentores de médio prazo (quem mantém Bitcoin entre 1 e 5 anos) desacelerou significativamente na semana recente. Ainda mais surpreendente, os detentores de longo prazo — aqueles que possuem Bitcoin há mais de um ano — venderam ainda menos durante esse período de fraqueza. Isso indica que os investidores de longo prazo não estão “fugindo”, mas aguardando. A desaceleração na distribuição desse ciclo geralmente sinaliza que a pressão de venda pode estar atingindo o pico — um sinal positivo para quem acredita na continuidade do ciclo de mercado.

Oferta de Mineradores em Redução: Fator de Apoio no Nível Inferior

Além disso, a quantidade de Bitcoin vendida pelos mineradores também está diminuindo. Quando os mineradores — responsáveis pela produção de novos Bitcoins — começam a segurar suas reservas, é um sinal de que a saúde fundamental da rede ainda se mantém. Combinando esse fator com a desaceleração na distribuição de ciclo e as correções de alavancagem saudáveis, a VanEck conclui que esses fatores fundamentais atuam como uma camada de suporte invisível sob a economia do Bitcoin.

Será Apenas um Ciclo de Ajuste Normal?

A principal conclusão da VanEck é que: o preço atual do Bitcoin talvez não reflita completamente sua força real na cadeia. Enquanto fatores macroeconômicos — sentimento de mercado instável, preocupações com a economia global — puxaram o preço para baixo, os dados da blockchain contam uma história diferente. A desaceleração na distribuição, a oferta restrita dos mineradores e um mercado de derivativos em autorregulação indicam que os participantes experientes não estão em pânico — eles estão esperando.

À medida que os mercados continuam lidando com a instabilidade macroeconômica, os indicadores na cadeia permanecem como um telescópio importante para olhar além. A questão não é “O Bitcoin vai morrer?”, mas sim “Essa correção é apenas um ciclo normal dentro de uma tendência de longo prazo, ou uma mudança estrutural profunda?” E, até agora, os dados da blockchain parecem nos dizer que a resposta é a primeira.