Após a febre de financiamento de 2021, como é que estes projetos estrela desapareceram?

Quatro anos passaram num piscar de olhos, e a era dourada das criptomoedas tornou-se agora uma ilusão efémera. Os projetos estrela que levantaram dezenas de bilhões de dólares na loucura de financiamento de 2021, muitos deles desapareceram sem deixar rasto; alguns faliram completamente, outros tornaram-se projetos mortos-vivos sem vida. Os investidores institucionais e os particulares que se apressaram a investir, agora enfrentam uma dura e dolorosa realidade — a maior parte do dinheiro investido desapareceu sem retorno.

Maré de financiamento de 25,2 mil milhões de dólares: o fim que se antevia por trás da festa

Lembram-se daquela época louca? Em 2021, o Bitcoin ultrapassou os 60 mil dólares, o Ethereum atingiu recordes históricos, e qualquer projeto com a etiqueta “Web3” parecia conseguir facilmente centenas de milhões de dólares em financiamento. Segundo análises de capital de risco, naquele ano, startups de tecnologia de criptografia receberam 25,2 mil milhões de dólares, um aumento de 713% em relação aos 3,1 mil milhões de 2020.

As firmas de capital de risco correram a investir, com medo de perder a próxima oportunidade de crescimento exponencial. Mas, em vez de lucros, enfrentaram desastres. Segundo dados, entre os mais de 400 projetos com maior financiamento, apenas alguns resistiram. Setenta e poucos casos representativos faliram, zeraram ou tiveram uma queda acentuada na atividade, totalizando mais de 5 mil milhões de dólares em financiamento perdido. O destino comum desses projetos foi: desaparecer sem deixar rasto, anunciar o encerramento, serem roubados por hackers ou colapsar devido à crise na sua ecologia.

O efeito dominó das plataformas centralizadas: de “regulamentadas” a fraudes

A maior tragédia ocorreu no setor financeiro centralizado. A FTX, que levantou 1,32 mil milhões de dólares e era vista como a maior concorrente da Binance, colapsou abruptamente em novembro de 2022. O fundador SBF foi condenado a 25 anos de prisão por fraude, destruindo os sonhos dos investidores.

Quase ao mesmo tempo, a Celsius Network também quebrou. Esta plataforma de empréstimos de criptomoedas, que levantou 750 milhões de dólares e prometia uma taxa de retorno anual de 18% aos seus utilizadores, viu o seu token CEL transformar-se em papel inútil — de um preço de 8 dólares, caiu para apenas 0,02 dólares, uma perda de 99,73%. Dados recentes mostram que o preço de negociação do CEL é agora apenas 0,02 dólares, uma queda de 78,97% no último ano.

BlockFi, Voyager Digital, Babel Finance, Prime Trust — nomes que representaram a “regulamentação” e a “institucionalização” das finanças cripto — levantaram mais de 500 milhões de dólares, mas, na crise de liquidez de 2022, caíram como peças de dominó. Os investidores finalmente perceberam que a tal “regulamentação” era apenas uma forma de jogo de Ponzi disfarçado.

Fracasso coletivo do NFT e do metaverso: uma conspiração de todos

Se a queda das plataformas centralizadas foi por fraude no modelo de negócio, o colapso coletivo dos projetos NFT e do metaverso parece uma ilusão de massa a desvanecer-se.

Em 2021, todos falavam de terras virtuais, arte digital e jogos Play-to-Earn. Axie Infinity, com o conceito de “jogar e ganhar”, levantou 159,5 milhões de dólares, e o seu token AXS atingiu um pico histórico de 164,9 dólares. Os NFTs de criaturas do jogo chegaram a ser negociados por dezenas de milhares de dólares cada. Em países em desenvolvimento como as Filipinas, muitas pessoas abandonaram os empregos para jogar em tempo integral, vendo o Axie como uma oportunidade de mudar de vida. Mas, após o colapso do modelo económico do jogo, o AXS caiu 99,49%, e hoje vale apenas 1,14 dólares, uma queda de 60,29% no último ano. Os jogadores que investiram as suas poupanças perceberam que tudo não passava de um jogo de Ponzi, que precisa de novos jogadores para sustentar-se.

O projeto emblemático do metaverso, The Sandbox, levantou 93 milhões de dólares, e os NFTs de terrenos virtuais foram vendidos em massa em 2021, com o token SAND a atingir 8,4 dólares. Mas, após três anos, o metaverso que prometia revolucionar a internet está vazio, sem ninguém. O Twitter oficial ainda atualiza, mas os comentários estão quase desertos. Plataformas de NFTs focadas em música e arte tornaram-se na sua maioria empresas fantasmas, desaparecendo do mercado.

A dura verdade: apenas 5% dos projetos valem a pena

Projetando as lições de 2021 para hoje, uma verdade implacável emerge: a maioria dos projetos é apenas um ciclo passageiro, e menos de 5% deles realmente criam valor duradouro. E esses poucos só se revelam no fundo do mercado de baixa.

Os investidores precisam entender que o volume de financiamento não garante um futuro promissor para o projeto, e uma avaliação elevada pode ser completamente inútil. Da maré de 25,2 mil milhões de dólares até o cenário desolador de hoje, a história ensina-nos de forma clara: 99% das oportunidades de moda acabam desaparecendo sem deixar rasto.

Já passaram mais da metade de 2026, e um novo ciclo está a emergir. Uma nova onda está a chegar. Quando ela recuar, quantos projetos atuais ainda estarão de pé? A história dará a resposta.