#创作者冲榜 Por que o sentimento de fuga para segurança "não conseguiu salvar" o preço do ouro ontem?

A "lógica inflacionária" dos conflitos geopolíticos virou-se contra: O relatório da Reuters ontem à noite sobre o envio de mais tropas americanas para o Médio Oriente deveria ser positivo para o ouro por lógica; mas a interpretação atual do mercado é: envio de tropas = extensão do bloqueio do Estreito de Ormuz = manutenção do preço do petróleo acima de $100 = incapacidade de reduzir a inflação = Banco Central Americano deve manter taxas altas por mais tempo.

Expropriação de liquidez: Devido ao fato de o preço do ouro ter rompido dois grandes níveis ($5.000 e $4.800) consecutivamente esta semana, grandes posições alavancadas foram acionadas para liquidação. Durante a sessão americana de sexta-feira, ocorreu uma clara "venda indiscriminada", com instituições vendendo ouro como "caixa eletrônico" para recompor margens em outros ativos (como ações de tecnologia em queda acentuada).

Interferência das declarações de "retração" de Trump: O rumor no final de sexta-feira sobre Trump considerar "reduzir operações no Médio Oriente", embora não confirmado, levou alguns especuladores que apostavam em "guerra total" a realizar lucros, deprimindo ainda mais o prêmio.

Análise de tendências para a próxima semana (23 de março - 27 de março):
Esta semana, o ouro em Nova York abriu em 5010 na segunda-feira, atingiu máxima de 5049, mínima de 4478, fechou em 4492 no início de sábado, queda semanal de -10,57%. A semana passada, 68% previa queda e 32% previa alta. Desta vez, a maioria previu corretamente a direção. Então, qual é sua opinião sobre a tendência geral desta semana - alta ou baixa?

O ouro entrará em um "período de correção pós-decisão do Banco Central Americano" na próxima semana, com o foco lógico mudando completamente da geopolítica para a precificação dos rendimentos da dívida americana.

1. Pontos principais da lógica:

Reprécificação das taxas de juros (mais importante): A decisão de março do Banco Central Americano reduzirá as expectativas de cortes de taxa de 3 para 1, o que significa que o "custo de oportunidade" de possuir ouro aumenta significativamente. Com juros em dólares americanos acima de 3,75%, o ouro, como ativo não gerador de renda, ainda enfrenta problemas de capacidade insuficiente de absorção de liquidez perto de $4.600.

Pressão de fechamento de posições curtas: Após quedas consecutivas severas, os indicadores técnicos (RSI) já entraram na zona de sobrevenda. Se não houver novas notícias negativas no início da próxima semana, há uma forte demanda de técnica de reabsorção de preços do ouro, com alvo apontando para $4.730.

"Faca de dois gumes" do petróleo: Acompanhe se o petróleo consegue estabilizar e recuar. Se o preço do petróleo cair, as expectativas de inflação diminuirão, e a postura agressiva do Banco Central Americano pode amolecer, o que seria uma oportunidade para o ouro "sobreviver".

Tecnicamente, o ouro tem suporte fraco na linha de média móvel de 20 dias (próxima a 4.500) no gráfico semanal. Se na próxima semana não conseguir se recuperar e fazer um rebote até próxima de 4.800 em tempo hábil, o mercado futuro pode desafiar o nível redondo de 4.000.

Rastreamento de posições de ETF

Interpretação do relatório de posições de ETF de ouro
20 de março
Os dados mais recentes do SPDR Gold Trust, o maior ETF de ouro do mundo, mostram que, em 20 de março, suas posições de ouro diminuíram 5,144 toneladas em relação ao dia de negociação anterior, com a posição total atual reduzida para 1.056,991 toneladas. Com base na redução de posições que já ocorria consecutivamente antes, este novo grande fluxo de saída mostra que os fundos institucionais continuam reduzindo posições em níveis altos, sinais de espaço de fundos fortemente negativos.

Do ponto de vista da tendência do preço do ouro, o ouro na noite anterior apresentou em geral movimento de alta seguido de queda, operando com fraqueza oscilatória. Durante a sessão europeia, o preço do ouro continuou o movimento de rebote, mas com impulso ascendente insuficiente; ao entrar na sessão americana, afetado pelo fortalecimento do dólar e expectativas de taxas de juros, o preço do ouro recuou gradualmente e apagou os ganhos do dia, fechando em nível relativamente baixo, mostrando que as pressões de venda no nível alto permanecem evidentes.

Fluxos de fundos e tendências de preços formam coresonância. Por um lado, a redução contínua de posições de ETF reflete que os fundos de médio prazo estão monetizando ganhos rapidamente em níveis altos; por outro lado, as múltiplas falhas de rebote do preço do ouro e sua subsequente queda também reforçam ainda mais a cautela do capital de curto prazo.

No nível macroeconômico, a postura geral do Banco Central Americano após a reunião de política permanece cautelosa, e as expectativas de corte de taxa de curto prazo não se fortaleceram significativamente, causando pressão sobre o ouro. Ao mesmo tempo, embora os riscos geopolíticos ainda forneçam certo suporte, sob a liderança das expectativas de taxas de juros, o impulso ascendente do ouro é limitado.

Em conclusão, a redução contínua de posições de ETF associada ao fato de o preço do ouro fazer altas seguidas de quedas pode fazer com que o ouro de curto prazo continue oscilando com fraqueza, e a volatilidade pode aumentar. Posteriormente, é necessário focar em se o fluxo de fundos mostra sinais de estabilização e se o preço do ouro pode se manter firmemente novamente em posições-chave; caso contrário, o ciclo de ajuste pode estender-se ainda mais.