Ocorre um paradoxo interessante nos mercados americanos nos últimos meses. Os índices bolsistas estão a subir, enquanto a classificação política da principal figura do país está a cair. Parece estranho, mas é exatamente isso que vemos agora.

De acordo com os resultados mais recentes de sondagens da Economist e da YouGov, a situação em termos de aprovação está a tornar-se cada vez mais tensa. A classificação de Trump caiu para 37%, ao mesmo tempo que a desaprovação atingiu 57%. Isto significa uma classificação líquida de menos vinte pontos percentuais — um novo mínimo no seu segundo mandato. Os números são elucidativos.

Ainda mais significativo — começa uma divisão até dentro do próprio partido. O apoio entre os republicanos caiu de 88% para 79% apenas numa semana. Este é um sinal de divergências internas sérias.

Quais são as raízes desta insatisfação? A maioria dos eleitores associa os problemas à política tarifária. Sessenta e nove por cento dos inquiridos dizem diretamente que as tarifas aumentam as suas despesas pessoais e o custo de vida. Isto é concreto, diz respeito ao bolso das pessoas.

Outro aspeto que me surpreendeu foi quando se trata de confiança em questões de política monetária: as pessoas confiam mais na ФРС do que na Casa Branca. Quarenta e quatro por cento confiam no presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, em questões de taxas de juro, enquanto Trump apenas conta com 18%. Isto reflete uma desconfiança profunda face às tentativas de interferir na política monetária.

Somem-se a isto as aventuras geopolíticas — ideias sobre a Gronelândia, conversas sobre a Venezuela — e fica claro porque é que a classificação de Trump não está a crescer. A maioria dos eleitores é contra passos desse tipo.

Acontece que a escalada nos mercados de ações não se transforma em capital político. O crescimento dos índices e a queda na classificação coexistem. As pressões sobre os preços, os receios de inflação e a incerteza diplomática — é isto que realmente preocupa os eleitores, apesar dos bons números na Wall Street.