Tenho acompanhado a subida do ouro e da prata esta semana e é bastante direto o motivo. O índice do dólar tem vindo a enfraquecer, atingindo mínimos de seis semanas, o que costuma impulsionar os metais preciosos. O que é interessante é que também estamos a ver algum apetite por risco nas ações neste momento, o que normalmente vai contra a compra de refúgio seguro, mas ambos estão a subir juntos. As conversações de cessar-fogo entre os EUA e o Irão parecem ser o verdadeiro catalisador aqui - se as negociações retomarem, isso poderá aliviar algumas preocupações com a inflação e aumentar a procura em geral.

Então, onde estamos? Os futuros de ouro de junho estão a subir cerca de $32 a $4.799, e a prata de maio quase $2 a $77,64. A fraqueza do índice do dólar está definitivamente a apoiar estes movimentos, e há um otimismo genuíno de que as conversações possam recomeçar. A China tem sido bastante vocal sobre querer paz na região também, o que acrescenta uma camada adicional. O petróleo está a recuar abaixo de $97 por barril pelo mesmo raciocínio - se as tensões diminuírem, o crude não precisará do prémio de risco.

Do ponto de vista técnico, os touros do ouro estão a apontar para os $5.000 como próximo objetivo real, com resistência imediata na máxima de hoje em torno de $4.820. Se o índice do dólar continuar a enfraquecer, isso poderá acontecer. A prata tem uma dinâmica semelhante - $80 é o nível-chave a observar. A AIE diz que, se o transporte através de Ormuz se estabilizar, os produtores do Golfo poderão restaurar metade da sua produção em semanas, o que também pressionaria o petróleo para baixo e manteria o índice do dólar sob pressão. Honestamente, parece que estamos num daqueles pontos de inflexão onde a geopolítica e os aspetos técnicos estão a alinhar-se.