Itália, a proporção da dívida pública em 2026 está prevista para ser a mais alta da Europa... ultrapassando a Grécia

A Itália prevê-se que em 2026 ultrapasse a Grécia, tornando-se o país europeu com a maior proporção de dívida pública em relação ao produto interno bruto, e o foco da estabilidade financeira europeia também mudará novamente.

De acordo com a Reuters de 24 de outubro (horário local), o governo italiano prevê em seu mais recente plano orçamental que a proporção de dívida este ano atingirá 138,6%, acima dos 137,1% do ano passado. A proporção de dívida nacional é um indicador que mostra o quanto a dívida de um país é comparável ao seu tamanho económico; quanto maior o valor, maior pode ser o peso na gestão financeira. Essa previsão é considerada um reflexo da instabilidade nos preços de energia causada pela situação no Médio Oriente. Para a Itália, que depende bastante da energia importada, o aumento dos preços internacionais de energia provavelmente levará a um aumento nos custos para famílias e empresas, além de aumentar a necessidade de apoio do governo.

O governo italiano também abordou oficialmente esse ponto. No relatório anual de economia e finanças (DEF) divulgado recentemente, o governo explicou que, para lidar com o impacto energético, é necessário fornecer apoio às famílias e às empresas, e expressou preocupação com os riscos de desaceleração económica — ou seja, a possibilidade de o crescimento ser inferior ao esperado. De fato, a Itália, ao projetar um crescimento do produto interno bruto de 0,6% para este e o próximo ano, também indicou que as previsões futuras podem ser ainda menores. Se o crescimento económico não for suficientemente forte, uma dívida de escala semelhante inevitavelmente parecerá mais pesada em termos relativos.

Ao contrário, a Grécia tem apresentado uma tendência claramente diferente recentemente. Estima-se que a proporção de dívida da Grécia diminuirá de 145,9% em 2025 para cerca de 137% este ano. A Grécia, que foi considerada a fonte da crise financeira na Europa, conseguiu reduzir rapidamente a sua proporção de dívida, apoiada por um crescimento relativamente sólido. Graças à recuperação da demanda interna e ao boom do turismo, o crescimento do produto interno bruto na Grécia nos últimos três anos foi superior a 2% ao ano, o que ajuda a ampliar a escala económica no denominador, reduzindo assim a proporção de dívida.

Estima-se que a proporção de dívida da Itália atingirá 138,5% no próximo ano, e depois cairá ligeiramente para 137,9% em 2028, e para 136,3% em 2029. No entanto, a velocidade de queda é relativamente lenta; se ocorrerem choques externos, como uma desaceleração do crescimento ou uma nova alta nos preços de energia, o peso fiscal poderá persistir por mais tempo do que o esperado. Essa tendência indica que, no futuro, as políticas fiscais dos países europeus provavelmente dependerão mais de sua capacidade de equilibrar a austeridade com a recuperação económica e a resposta às questões energéticas.