Recentemente tenho refletido sobre uma questão: por que o XLM está sempre subestimado no mercado?

Os sistemas tradicionais de remessas internacionais já deveriam ter sido reformados há muito tempo. Transferências transfronteiriças lentas, caras e que levam vários dias são um pesadelo para os bilhões de pessoas sem contas bancárias no mundo. A rede Stellar foi criada para resolver esse problema, e o XLM, como seu ativo nativo, carrega as funções centrais desse sistema.

Vamos falar primeiro sobre a abordagem de design do Stellar. Ele não busca revolucionar todo o sistema financeiro como o Bitcoin, nem é um projeto apenas para especulação. O objetivo do Stellar é pragmático: conectar instituições financeiras globais, processadores de pagamento e usuários finais, tornando as transferências internacionais uma operação de segundos. O papel do XLM aqui é fundamental, atuando como mecanismo anti-spam na rede e como moeda ponte que conecta diferentes moedas fiduciárias.

Por que isso é importante? Imagine um trabalhador filipino querendo enviar dólares para sua família. O método tradicional passa por vários bancos correspondentes, cada um cobrando taxas, e o processo pode levar de 3 a 5 dias. Com Stellar? Os dólares são convertidos em XLM em segundos, transferidos via blockchain (em 3-5 segundos, com custo inferior a um centavo), e ao chegar, imediatamente convertidos para pesos. Tanto o remetente quanto o destinatário não precisam entender de criptomoedas, o sistema cuida de tudo automaticamente. Essa é a verdadeira vantagem do XLM.

Agora, comparando com o XRP. Ambos têm um fundador em comum (Jed McCaleb), e suas bases técnicas são semelhantes, usando mecanismos de consenso eficientes ao invés de mineração. Mas suas estratégias são completamente diferentes. XRP segue uma abordagem de cima para baixo, mirando grandes bancos transnacionais e bancos centrais. O XLM é de baixo para cima, focado em ajudar usuários individuais em países em desenvolvimento, pequenos processadores de pagamento e desenvolvedores Web3. Essa diferença determina suas posições de mercado.

O aspecto mais interessante do XLM é sua evolução recente. Antes, todos diziam que era apenas uma ferramenta de pagamento, mas o lançamento do Soroban, o contrato inteligente, mudou tudo. Agora, o Stellar não é apenas uma plataforma de pagamento, mas um ecossistema completo e programável. Desenvolvedores constroem protocolos DeFi, plataformas de empréstimo, várias dApps. Isso amplia drasticamente as aplicações do XLM, que passa de uma simples ponte de transferências para um ativo bloqueado em contratos DeFi.

Mais importante ainda é o setor de tokenização de ativos reais (RWA). Gigantes tradicionais como Franklin Templeton estão emitindo fundos tokenizados de centenas de milhões de dólares na Stellar. Por que escolher o Stellar? Porque ele possui ferramentas nativas de conformidade (funções de congelamento, gestão de listas brancas), as transações podem ser confirmadas instantaneamente e as taxas são tão baixas que podem ser ignoradas. Para investidores institucionais, essa combinação é perfeita.

Claro que o XLM também enfrenta desafios. A explosão de stablecoins na Solana, Arbitrum e outras redes Layer-1 e Layer-2 cria uma competição para os pagamentos cross-chain de baixo custo do Stellar. Além disso, o desempenho histórico do XLM tem sido relativamente discreto, com grande circulação, e em mercados de alta costuma ficar atrás de projetos com narrativas mais fortes.

Por outro lado, a lógica de investimento a longo prazo do XLM é bastante clara. Ele não é um ativo que promete enriquecer da noite para o dia, mas uma infraestrutura com parcerias reais com instituições e aplicações concretas. IBM, MoneyGram e outros já utilizam a rede Stellar. Com o crescimento contínuo de RWA e DeFi até 2026, o XLM, como ativo central desse ecossistema, terá uma demanda crescente.

Em resumo, se você busca um ativo de alta volatilidade para multiplicar rapidamente seu capital, o XLM talvez não seja a melhor escolha. Mas se valoriza adoção institucional, aplicações reais e fundamentos de longo prazo, o XLM merece um espaço na sua carteira de investimentos. Trata-se de um ativo de ferramenta sólida, cujo potencial está severamente subestimado diante da grande tendência de reforma da infraestrutura financeira global.