Acabei de ver as ações da Zillow sendo duramente penalizadas hoje - caíram cerca de 17% após a sua teleconferência de resultados. O que é impressionante é que o negócio real deles parece sólido. A receita aumentou 18% ano a ano, o negócio de aluguer está arrasando com um aumento de 45% para 168 milhões de dólares, e o setor de hipotecas cresceu 39%. Até os seus indicadores de rentabilidade melhoraram - EBITDA ajustado subiu 33%.

Mas aqui é onde fica interessante: a gestão reduziu a orientação para o primeiro trimestre. Eles esperam um EBITDA ajustado entre 160-175 milhões de dólares, quando a Wall Street esperava algo mais próximo de 184 milhões. O culpado? Despesas legais. Eles dizem que processos judiciais podem reduzir as margens em 2 pontos percentuais. Aparentemente, há uma série de litígios em andamento com os quais estão lidando.

Então, basicamente, os investidores viram uma execução sólida no negócio principal, mas ficaram assustados com a falha na orientação e os obstáculos legais. Isso resulta numa venda bastante acentuada quando olhamos para isso - os fundamentos parecem razoáveis, mas a incerteza em torno dos custos legais está deixando as pessoas nervosas sobre como será 2026 na prática. Curioso para saber se isso vai se recuperar ou se há mais motivos para preocupação aqui.