Então tenho pensado sobre por que tantos traders de opções explodem suas contas, e honestamente geralmente tudo se resume a uma coisa que a maioria das pessoas ignora completamente: a deterioração do tempo. Você conhece aquela sensação quando está segurando uma posição e ela simplesmente perde valor silenciosamente, mesmo que nada esteja se movendo? Essa é a deterioração do tempo em ação, e se você não estiver atento a ela, ela vai arruinar seu portfólio.

Aqui está o que acontece com a deterioração das opções ao longo do tempo - ela não é linear. Ela acelera exponencialmente, especialmente à medida que você se aproxima do vencimento. É por isso que o timing importa tanto. Se você está comprado em uma opção no dinheiro, precisa ser agressivo ao realizar lucros. Não espere esperando por mais ganhos, porque a deterioração do tempo está literalmente consumindo seu prêmio a cada dia que passa.

Vejo muitos traders tratarem a deterioração do tempo como um conceito teórico, mas na verdade é a coisa mais prática que você precisa entender sobre a precificação de opções. Pense assim: o valor da sua opção vem de duas partes. Há o valor intrínseco (quanto a opção está no dinheiro) e depois há o valor do tempo, que é tudo o mais. À medida que o vencimento se aproxima, esse valor do tempo simplesmente desaparece. Uma call no dinheiro com 30 dias restantes pode perder metade do seu valor em apenas duas semanas por causa de como a deterioração das opções acelera.

A matemática é bastante simples. Se você estiver analisando uma ação cotada a 39 dólares com uma call de strike 40, você está perdendo cerca de 7,8 centavos por dia apenas por causa da deterioração do tempo. Cada dia que passa sem o movimento favorável da ação é dinheiro saindo do seu bolso. É por isso que tantos traders experientes preferem vender opções ao invés de comprá-las - eles estão literalmente sendo pagos pela deterioração do tempo, ao invés de lutar contra ela.

O que a maioria das pessoas não percebe é que a deterioração do tempo afeta de forma diferente dependendo se você está comprando calls ou puts. Para quem compra calls, ela trabalha contra você o tempo todo. Para quem compra puts, a história é a mesma. Mas aqui fica a parte interessante: quanto mais perto do vencimento, mais rápido essa deterioração acontece. O último mês é onde as coisas ficam realmente brutais, porque há muito mais valor extrínseco para ser erodido.

Provavelmente é por isso que os melhores traders de opções que conheço são obcecados em gerenciar suas posições ativamente. Você não pode simplesmente configurar e esquecer com opções, porque a deterioração do tempo está constantemente trabalhando contra qualquer posição longa que você mantenha. É como carregar um custo a cada dia que você segura a operação. Entender essa pressão é crucial se você realmente quer ser lucrativo ao negociar opções a longo prazo.