Acabei de rever algumas ações de dividendos no setor de bens de consumo, e há um contraste interessante que vale a pena discutir entre dois grandes players aqui.

Assim, a Coca-Cola tem feito algo bastante notável de forma silenciosa - 64 anos de aumentos consecutivos de dividendos. Isso não é apenas impressionante, é raro. A empresa acabou de aumentar seu dividendo trimestral em cerca de 4% para $0,53 por ação, e com um rendimento de 2,7%, está sendo negociada com um prêmio sólido em relação ao mercado mais amplo. O que chamou minha atenção é como eles estão realmente crescendo apesar dos ventos econômicos desfavoráveis. A receita cresceu 5% no ano passado (ajustada por câmbio e fusões e aquisições), e aqui está o ponto principal - eles estão ganhando participação de mercado enquanto fazem isso. Apenas 1 ponto percentual veio do volume, o resto de preço e mix, o que mostra que eles têm poder de precificação real. Os lucros aumentaram 9%, e com uma taxa de pagamento de 67%, eles têm espaço para respirar para sustentar e continuar aumentando esses dividendos. Operando em mais de 200 países no setor de bebidas, eles também não dependem de nenhum mercado único.

Depois, há a Altria Group. Também uma Dividend King com 56 anos de aumentos, e o rendimento parece suculento em 6,3%. Mas aqui é onde eu daria uma pausa. O negócio principal deles está realmente enfrentando dificuldades. A receita caiu no ano passado - uma queda de 1,5% para $20,1 bilhões. O segmento de produtos fumáveis caiu 1,6%, e os volumes de cigarros estão em queda livre, com uma redução de 10% para 61,8 bilhões de unidades. Eles também estão perdendo participação de mercado, agora em 45,2%, abaixo do ano anterior. Claro, eles geram fluxo de caixa livre suficiente ($9,1 bilhões) para cobrir seus dividendos de $7 bilhões, então o pagamento provavelmente está seguro a curto prazo. Mas a trajetória da receita é preocupante. Quando o seu negócio principal está encolhendo e perdendo participação de mercado, fica difícil ficar animado com o dividendo, não importa o quão alto seja o rendimento.

O cenário de bens de consumo está mudando, e nem todas as ações de dividendos são criadas iguais. Às vezes, o rendimento mais alto é na verdade um sinal de aviso, não um convite.