A Palantir tem sido um monstro absoluto no boom da IA—subiu 1.620% desde que o ChatGPT se tornou mainstream no final de 2022. Os resultados financeiros da empresa são realmente impressionantes: crescimento de receita de 70%, pontuação da Regra dos 40 atingindo 127% e margens a expandir para 57%. Morgan Stanley a chama de padrão emergente para IA empresarial. No papel, isso deveria ser uma decisão óbvia.

Mas aqui é onde fica interessante. O CEO Karp tem atacado publicamente os vendedores a descoberto, denunciando manipulação de mercado quando Michael Burry revelou sua posição pessimista no terceiro trimestre de 2025. Enquanto isso, Karp próprio vendeu silenciosamente 2,2 bilhões de dólares em ações da empresa nos últimos três anos. Mesmo após sua última venda em novembro de 2025, ele ainda possui 832 milhões de dólares em ações, mas a mensagem é clara: o cara que dirige a empresa não acredita mais na avaliação.

A força principal da Palantir é real—sua arquitetura baseada em ontologia para análise de dados e a plataforma AIP que permite aos desenvolvedores integrar grandes modelos de linguagem em fluxos de trabalho é realmente diferenciada. A Forrester classificou-os como líder em plataformas de decisão de IA. O número de clientes da empresa aumentou 34%, chegando a 954, com gasto médio por cliente aumentando 139%. A gestão está orientando um crescimento de receita de 60% em 2026, o que aceleraria em relação aos 56% de 2025.

Mas, em termos de avaliação, isso é louco. Com 74 vezes as vendas, a Palantir é a ação mais cara do S&P 500 por uma margem enorme. A AppLovin fica em segundo lugar com 30 vezes as vendas. A ação poderia literalmente perder mais da metade do seu valor e ainda assim manter essa distinção.

Acredito que o padrão de venda do Karp seja o verdadeiro sinal aqui. Você não vende 2,2 bilhões de dólares em ações da empresa se realmente acreditar que a relação risco-retorno é favorável. Insiders vendem por várias razões, claro, mas esse volume não é aleatório. Os resultados financeiros são sólidos, mas a avaliação ficou completamente desconectada da realidade. Se você tem uma posição significativa na Palantir, as ações de Karp podem valer a pena serem levadas a sério como um sinal para garantir alguns lucros.