Então, tenho vindo a aprofundar-me em como funciona realmente a avaliação de ações, e uma coisa que continua a surgir é a compreensão das ações em circulação. É um daqueles fundamentos que parecem simples à superfície, mas que na verdade moldam muito do que acontece no mercado.

Ações em circulação são basicamente todas as ações da empresa que estão atualmente nas mãos das pessoas - investidores institucionais, traders comuns, insiders da empresa, todos. É diferente das ações autorizadas, que é apenas o máximo que uma empresa legalmente pode emitir. As ações em circulação são aquelas que estão realmente em circulação. Essa distinção importa porque indica o que está realmente disponível para negociar versus o que poderia existir teoricamente.

Aqui está o porquê de isso realmente importar para quem presta atenção aos mercados. Quando multiplicas as ações em circulação pelo preço atual da ação, obténs a capitalização de mercado. É assim que determines quanto vale realmente uma empresa em termos de valor total de mercado. É o número que os investidores olham para comparar tamanhos de empresas e entender onde o capital está a fluir.

A questão das ações em circulação é que elas não são estáticas. As empresas podem emitir novas ações quando precisam de captar capital, o que dilui a propriedade dos acionistas existentes. Ou podem recomprar ações no mercado, o que reduz o total e pode aumentar o valor das ações restantes. Estes movimentos dizem-te algo sobre o que a gestão pensa sobre as perspetivas da sua empresa.

Há também uma relação interessante entre ações em circulação e métricas financeiras como lucros por ação ou dividendos por ação. Como calculas esses dividindo os lucros ou dividendos pelo número de ações em circulação, a quantidade de ações impacta diretamente o valor de cada ação em termos de lucros. Mais ações significam um EPS mais baixo para o mesmo nível de lucros, o que explica porque as recompra de ações podem ser atraentes para a gestão.

Se quiseres encontrar as ações em circulação de qualquer empresa pública, é simples. Verifica o balanço na secção de património dos acionistas, ou consulta os seus relatórios 10-K ou 10-Q junto da SEC. Plataformas de dados financeiros como Yahoo Finance ou Bloomberg listam isso mesmo junto de outras métricas-chave. Também podes encontrá-lo nas páginas de relações com investidores.

Uma coisa que confunde as pessoas são os desdobramentos de ações. Quando uma empresa faz um desdobramento de 2 por 1, ela duplica o número de ações em circulação, mas corta o preço por ação à metade. O valor total do teu investimento mantém-se igual, mas agora há mais ações a um preço mais baixo. É uma forma de tornar as ações mais acessíveis sem realmente alterar o valor que a empresa tem.

O cálculo em si é simples - pega o total de ações emitidas e subtrai as ações em tesouraria (ações que a empresa comprou e mantém). Isso dá-te as ações em circulação. Portanto, se uma empresa emitiu 10 milhões de ações e mantém 1 milhão em tesouraria, são 9 milhões de ações em circulação realmente disponíveis para negociação.

Perceber como as ações em circulação se movem e porquê é realmente útil para acompanhar o que as empresas estão a fazer estrategicamente. Uma empresa que compra ações de forma agressiva está a sinalizar confiança. Uma que está constantemente a emitir novas ações pode estar a financiar crescimento ou aquisições. Estes padrões dizem-te algo sobre o pensamento da gestão. Observar estas mudanças nas ações em circulação pode dar-te uma ideia de como a estrutura de propriedade de uma empresa está a evoluir e o que isso pode significar para o valor dos acionistas ao longo do tempo.