$GOOG Quando o mercado finalmente se convencer

Num único dia, a Google adicionou 250 mil milhões de dólares ao valor de mercado.
O valor de mercado da Alphabet ultrapassou os 4,4 trilhões de dólares, subindo de 1,9 triliões no mesmo período do ano passado.
Em doze meses, o número mais do que dobrou.
E num único dia, criou-se o equivalente ao produto interno de um país de tamanho médio.
Mas a verdadeira questão:
Por que agora?
A resposta está num número que nem todos veem
A margem operacional do Google Cloud saltou de 18% para 34% ano a ano num trimestre.
Este é o número que acendeu o mercado.
Não foram as receitas,
Nem os lucros fictícios.
O mercado vinha fazendo uma pergunta há três anos:
O enorme investimento em inteligência artificial gera retornos reais?
A margem de 34% disse: sim.
Como disse o analista Thomas Monterio da Investing:
"Alphabet já não pede aos investidores que subscrevam gastos em IA com fé."
O Google deixou de pedir confiança cega.
E apresentou a prova.
O GCP não apenas cresceu, acelerou.
O Google Cloud cresceu 63%, atingindo 20 mil milhões de dólares, superando largamente as previsões dos analistas de 18 mil milhões.
E o mais importante: o backlog, os contratos assinados não faturados, quase duplicou trimestre a trimestre, ultrapassando os 460 mil milhões de dólares.
As receitas dos próximos anos estão reservadas.
E a procura supera a capacidade de absorção.
Sundar Pichai afirmou abertamente:
"Estamos limitados pela energia computacional a curto prazo. Nossas receitas seriam maiores se pudéssemos atender à procura."
O problema não é a procura.
O problema é que a procura supera a oferta.
E esse é um problema que todo empresário gostaria de ter.
A pesquisa mantém-se firme, e não morreu
O Search cresceu 19%, com as consultas atingindo os níveis mais altos da história, impulsionadas pelas experiências de IA integradas ao motor de busca do Google.
A inteligência artificial não matou a pesquisa. Deu-lhe uma nova vida.
Por que o Google e não a Microsoft ou Meta?
No mesmo dia, a Google subiu 10%, enquanto a Microsoft caiu 4% e a Meta 9%.
Os três gastam fortemente em inteligência artificial.
Mas só o Google provou que o investimento gera uma margem de lucro crescente na Cloud.
Essa é a diferença.
O analista Matt Britzman da Hargreaves Lansdown escreveu:
"O mercado não garante aplausos a todas as empresas que investem em IA, e a maior mensagem é que este ciclo ainda não esquentou."
Bloomberg
Melhor mês desde 2004
Abril de 2026 foi o melhor mês para a ação da Alphabet desde 2004.
No gráfico à sua frente: aumento de 37% em um mês.
E 138% em um ano.
A empresa que todos disseram, há dois anos, que estava "atrasada na IA" é hoje negociada a um valor de mercado que supera o produto interno de muitos países.
A lição mais profunda deste trimestre:
O mercado não recompensa o investimento.
Recompensa o investimento que prova seus retornos.
O Google provou. E o mercado pagou.
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