Citibank, JPMorgan Chase e executivos da DTCC fizeram uma declaração instigante na conferência Consensus: a tokenização não vai revolucionar o percurso bancário, mas sim melhorá-lo.

Esta afirmação, embora pareça conservadora, aponta para a mais importante mudança de narrativa atual. Nos últimos dois anos, o mercado concentrou-se na imaginação de RWA em termos de “desintermediação” e “revolução em Wall Street”.
Mas a realidade é que a força real por trás da tokenização vem de dentro das instituições financeiras tradicionais — elas não querem derrubar os canais, mas sim trocar os cabos de cobre por fibra ótica.
Os pilotos da DTCC, a aquisição da Equiniti pela Bullish, os empréstimos na cadeia da Figure que ultrapassaram 1 bilhão de dólares, todos esses eventos têm uma lógica comum: o setor financeiro tradicional está usando a tokenização para resolver problemas reais de eficiência de liquidação, liquidez de garantias e outros.
Não se trata de uma revolução utópica, mas de uma atualização gradual da infraestrutura.
Por outro lado, os riscos também são evidentes. Se a tokenização for apenas um “patch” nos canais financeiros existentes, e não uma mudança de paradigma, o valor descentralizado nativo da criptografia pode ser diluído.
Quando os gigantes de Wall Street dominam os padrões de tokenização, as finanças na blockchain podem se transformar em mais uma rede de liquidação fechada — apenas mais rápida, mas não mais aberta.
Para os investidores, é importante distinguir duas categorias de projetos: uma são os “encanadores” que servem às finanças tradicionais, e a outra são os “arquitetos” que tentam construir novos percursos financeiros.
Os primeiros têm fluxo de caixa e cenários concretos, enquanto os segundos possuem maior potencial de imaginação e incerteza.
O mercado atual prefere os primeiros, mas a história mostra que as verdadeiras inovações geralmente vêm das margens.
$dtcc