Alguns analistas afirmam que o padrão de ciclo de 4 anos do Bitcoin já terminou, e que no futuro pode haver ciclos de touros e ursos desordenados. Eu acho que essa conclusão é um pouco precipitada (embora eu também tenha dito no início de 2021 que poderia haver mudanças após a quarta Reduzir para metade). Embora o bull run deste ciclo de Reduzir para metade seja muito mais apagado em comparação com o bull run de 2017 no segundo ciclo e o bull run de 2021 no terceiro ciclo, ou seja, que este bull run verdadeiro ainda não surgiu até agora, e que o desempenho dos alts está longe dos dois ciclos anteriores, isso não é suficiente para afirmar que as regras do grande ciclo foram quebradas.

Esta ronda de mudanças deve-se principalmente a alterações na lógica subjacente e superior do mercado. Após esta ronda de bear market, a aprovação do ETF bitcoin promoveu uma subida de 3-7w, e após as eleições norte-americanas Trump ganhou, a principal aposta de força para puxar para mais de 100.000, esta ronda é um bull market pertencente a instituições. Os investidores de varejo estão basicamente ainda na lógica de mercado da última rodada, e eles geralmente acreditam que, se o Bitcoin puder subir para mais de 100.000, as altcoins definitivamente subirão muitas vezes, porque a referência de todos é que muitas moedas cem vezes, mil vezes e 10.000 vezes nasceram na vaca louca de 2020-2021. E essa rodada de altcoins basicamente ficou no fundo, principalmente porque o impacto da epidemia mudou a ordem econômica mundial, muitos partidos de projetos e investidores encolheram ou faliram nesse choque, e mesmo na era pós-epidemia, eles não foram bem elásticos, e muitos partidos do projeto emitiram moedas indiscriminadamente e fugiram após a colheita, o que destruiu a liquidez do mercado em certa medida. Nos dois primeiros anos de inflação e contração, o novo fluxo de caixa foi muito limitado, e foi difícil empurrar o preço do token para cima, e foi impossível acompanhar a alta do BTC.
Esta ronda é um bull run do Bitcoin. O melhor desempenho das altcoins foi durante o período de transição entre o urso e o touro, de dois anos atrás até o ano passado, já se tornou história. Por isso, algumas pessoas dizem que um bull run sem altcoins não é um verdadeiro bull run, e essa visão também é um pouco tendenciosa. Com os fundos do mercado limitados, apenas o Bitcoin é o único líder, é o consenso do mercado. Desde que ele não entre em um profundo mercado em baixa este ano, não se pode dizer que o padrão do ciclo de quatro anos foi quebrado.
No futuro, quando o preço do Bitcoin chegar a mais de 15w, o volume de capital necessário para entrar no mercado será cada vez maior, o sangue dos alts será ainda mais drenado, e nesse momento, o desempenho das antigas altcoins só ficará cada vez mais ofuscado. Somente quando o preço do Bitcoin voltar para abaixo de 4w na próxima grande baixa é que os altcoins poderão esperar uma grande recuperação em V.