Alibaba разрабатывает депозитный токен, чтобы обойти жесткие требования регулирования стейблкоинов в Китае: отчет

Alibaba переходит на токенизированные депозиты, выпущенные банками, на фоне жестких мер Китая против частных цифровых валют

Стратегия Alibaba по депозитным токенам — это прямой ответ на противодействие частной цифровой валюте в Китае. Компания реформирует финансирование трансграничной электронной коммерции, интегрируя регулируемые банковские обязательства в блокчейн-сети.

Поскольку Пекин ужесточает меры против частных цифровых валют, Alibaba выстраивает платежную систему на базе депозитных токенов для оптимизации глобальной коммерции при строгом соблюдении регуляторных требований. Такой подход отражает общий тренд среди китайских компаний по модернизации трансграничных платежей без риска усиленного контроля, поскольку власти увеличивают надзор за цифровыми валютами.

Этот шаг обусловлен стремительным ростом международного направления электронной коммерции Alibaba, недавно запустившей новый подписной сервис на основе искусственного интеллекта для увеличения доходов.

Го Чан, президент Alibaba.com, сообщил CNBC, что компания готовится внедрить токенизированные евро и доллары США для более эффективных международных B2B-расчетов. Эти токены — так называемые «депозитные токены» — выпускают регулируемые банки, и они обеспечены клиентскими депозитами. Это принципиально отличает их от стабильных токенов, выпускаемых частными компаниями, против которых неоднократно выступали китайские регуляторы.

Депозитные токены позволяют оцифровать традиционные банковские депозиты с применением блокчейна. Главное отличие — их выпускают регулируемые финансовые институты, а стоимость полностью обеспечена фиатными средствами на счетах. Такая конструкция принципиально отличает их от стабильных токенов частных компаний и обеспечивает соответствие финансовой политике Китая.

Чан ожидает, что токенизированные платежи Alibaba позволят ускорить расчеты и снизить комиссии посредников, обеспечив одновременное движение средств между рынками США, Европы, Гонконга, Сингапура и материкового Китая. Он добавил, что Alibaba.com планирует сотрудничать с мировыми банками, включая JPMorgan, который в 2024 году запустил собственную систему токенизации JPMD для институциональных инвесторов.

Сроки этого шага имеют значение. С июля по август 2024 года китайские компании, такие как JD.com и Ant Group (связанная с Alibaba), лоббировали выпуск стабильных токенов на юане в Гонконге, чтобы конкурировать с доминирующими долларовыми стабильными токенами, которые занимают более 90% рынка стоимостью $304,9 млрд.

Однако уже в октябре 2024 года обе компании внезапно приостановили эти планы после того, как Народный банк Китая и другие регуляторы неофициально призвали крупные технологические компании прекратить любые инициативы по стабильным токенам — даже в новых регулируемых условиях Гонконга. Власти опасались, что частные токены, обеспеченные фиатом, могут угрожать финансовому суверенитету Китая.

Регуляторы затем предупредили компании не публиковать исследования и не организовывать семинары по стабильным токенам, ссылаясь на риски мошенничества и незаконной деятельности. В конце 2024 года Пань Гуншэн, глава Народного банка Китая, назвал частные цифровые валюты растущей угрозой глобальной финансовой стабильности и подтвердил политику нулевой терпимости Китая к частным цифровым валютам на фоне расширения цифрового юаня.

Понимание специфики регулирования Китая крайне важно: государство считает цифровую валюту вопросом финансового суверенитета. Частные эмиссии валют рассматриваются как угроза инструментам денежно-кредитной политики центрального банка, а также как риск для оттока капитала и общей финансовой стабильности. Поэтому, несмотря на активное продвижение цифрового юаня — CBDC, Китай сохраняет осторожность в отношении частных цифровых валютных инициатив.

Alibaba сочетает ИИ и токенизированные финансы в обновленной глобальной B2B-стратегии

На этом фоне переход Alibaba к токенизированным банковским депозитам — продуманная попытка внедрить платежи на блокчейне с учетом политических рисков, связанных с частными цифровыми валютами. Токенизированные депозиты позволяют проводить расчеты в распределенных сетях, но полностью интегрированы в банковский сектор и обеспечены фиатом на балансе банка.

Эта модель полностью соответствует предпочтениям Пекина в пользу государственных цифровых финансов по сравнению с частными токенами. Технические преимущества депозитных токенов — ускоренное проведение расчетов по сравнению с обычными трансграничными переводами, снижение комиссий за счет исключения посредников и повышение прозрачности и регулируемости благодаря блокчейну.

Чан сообщил, что Alibaba.com планирует запустить «платежи через агента» в декабре. Этот инструмент на базе искусственного интеллекта автоматически создает коммерческие контракты, анализируя историю сообщений между покупателями и поставщиками, и станет частью общей стратегии компании по модернизации B2B-экосистемы с помощью ИИ.

Новая функция поиска в режиме AI Mode позволяет бизнесу сравнивать поставщиков по цене, логистике и производственным возможностям. Alibaba планирует брать за сервис около $20 в месяц или $99 в год, формируя новый источник подписных доходов. Такой переход к подпискам — стратегический отказ от традиционных комиссий в пользу более предсказуемой модели выручки.

Новая технологическая волна Alibaba происходит на фоне роста внимания к китайским ИИ-моделям. В конце октября 2024 года Qwen 3 Max от Alibaba показала доходность 108% в реальном соревновании по криптотрейдингу, опередив несколько западных ИИ-систем. Только DeepSeek, еще одна китайская модель, показала более высокий результат, тогда как GPT-5 от OpenAI и Gemini 2.5 Pro от Google понесли значительные убытки.

Эти успехи в ИИ — основа инновационной финансовой стратегии Alibaba. ИИ-инструменты для создания контрактов и поиска поставщиков снижают входные барьеры для малых и средних компаний на мировом рынке и делают подбор партнеров эффективнее. Внедряя платежные системы на основе депозитных токенов, Alibaba стремится полностью оцифровать трансграничную электронную коммерцию и сделать расчеты максимально удобными.

Такой подход соответствует курсу Китая на развитие цифровой экономики и демонстрирует, как можно внедрять технологические инновации при минимальных регуляторных рисках. Опыт Alibaba может стать ориентиром и для других китайских компаний, которые хотят внедрять инновации в условиях жесткого регулирования.

FAQ

Чем депозитные токены Alibaba отличаются от традиционных стейблкоинов?

Депозитные токены Alibaba обеспечены банковскими депозитами, что обеспечивает более строгий уровень регулирования и стабильность по сравнению с традиционными стейблкоинами. Централизованное управление гарантирует жесткий надзор за их работой.

Почему Китай устанавливает жесткие правила для стейблкоинов?

Китай вводит строгий контроль за выпуском и обращением стейблкоинов, чтобы сохранить устойчивость финансовой системы и валютный суверенитет. Регуляторы опасаются, что неконтролируемый частный выпуск стейблкоинов может привести к отмыванию денег и создать системные риски.

Могут ли депозитные токены действительно обойти регулирование стейблкоинов в Китае?

Депозитные токены могут работать вне существующих регуляторных рамок, но остаются под контролем китайских властей. Полностью избежать регулирования практически невозможно — риски несоблюдения сохраняются, поэтому законность операций критически важна.

Как это нововведение повлияет на крипторынок и корпоративное соответствие?

Депозитные токены помогают компаниям выполнять регуляторные требования и снижают порог для входа новых инвесторов. Это повышает прозрачность и надежность рынка, способствует долгосрочному росту и развитию корпоративных систем соответствия.

Разрабатывают ли другие крупные IT-компании аналогичные решения для соответствия регулированию?

Да, многие ведущие мировые IT-компании ускоряют разработку цифровых активов, соответствующих требованиям регулирования. В отрасли активно тестируются новые модели токенов, сочетающие блокчейн и правовую совместимость.