Аналитик Bitwise отмечает, что сигналы Bitcoin снова указывают на соотношение риска и доходности, наблюдавшееся во время пандемии COVID.

Bitcoin: современная рыночная ситуация повторяет динамику эпохи COVID

Текущие колебания цены биткоина демонстрируют сигнал, который опытные трейдеры узнают по одному из самых волатильных периодов последних лет. Андре Драгосш, руководитель исследований европейского подразделения Bitwise, отмечает, что профиль риск-доходность криптовалюты сейчас очень напоминает тот, что наблюдался во время рыночных потрясений эпохи COVID.

В аналитическом обзоре, опубликованном в X, Драгосш проводит параллели между сегодняшней ситуацией на рынке биткоина и экстремальной волатильностью начала 2020 года. «В последний раз я видел настолько асимметричный риск-доходность именно во время COVID», — пишет Драгосш, вспоминая период, когда биткоин резко упал примерно с $8 000 до ниже $5 000 на фоне паники, связанной с пандемией, и дестабилизации мировых финансовых рынков.

Это сравнение важно потому, что несмотря на начальные потрясения эпохи COVID, тот период завершился одним из самых мощных бычьих циклов для биткоина. Сейчас инвесторы задаются вопросом: повторится ли история, и приведет ли нынешний пессимизм на рынке к подобной траектории восстановления.

Анализ рынка: биткоин в условиях рецессии

Драгосш анализирует не только динамику цен, но и то, что текущая оценка биткоина говорит о настроениях рынка. По его мнению, криптовалюта уже торгуется так, как будто глобальный экономический спад уже наступил, хотя официальные экономические показатели этого пока не отражают.

По оценке аналитика Bitwise, биткоин сейчас «закладывает» в цену самый пессимистичный прогноз роста мировой экономики с 2022 года. Тогда ФРС США резко повышала ставки, а крупная криптовалютная биржа FTX обанкротилась, что вызвало потрясения на традиционных и цифровых рынках.

«Биткоин фактически учитывает сценарий рецессионного роста», — поясняет Драгосш. Он считает, что рынок уже отыграл негативные новости и пессимистичные прогнозы. Такая ранняя реакция может означать, что большая часть рисков уже реализована, открывая привлекательные возможности для долгосрочных инвесторов.

Последние движения цены подтверждают ухудшение рыночных настроений. За 30 дней биткоин потерял более 17%, по данным CoinMarketCap. После исторического максимума $125 100 в октябре криптовалюта перешла в затяжную коррекцию после массовых ликвидаций на сумму $19 миллиардов. Этот процесс совпал с крупными геополитическими событиями, включая введение новых тарифов на импорт из Китая, что ударило по рисковым активам.

Давление продаж усилилось в ноябре, когда биткоин опустился ниже психологической отметки $100 000, которую многие трейдеры считали важной поддержкой. Хотя позднее цена кратковременно ушла ниже $90 000, покупатели быстро вернулись на эти уровни, что говорит о формировании спроса на низких значениях и возможном появлении рыночного дна.

Несмотря на слабость рынка, Драгосш сохраняет позитивный прогноз на среднесрочную перспективу биткоина. Он ожидает, что глобальная экономика вскоре начнет расти по мере того, как эффект предыдущих раундов монетарного стимулирования будет накапливаться в финансовой системе. Такая динамика напоминает восстановление после COVID, когда мощная фискальная и монетарная поддержка вызвала рост экономики и активов, включая криптовалюты.

«Я считаю, что мы сейчас видим аналогичную макроэкономическую картину», — пишет Драгосш. Он предполагает, что терпеливые инвесторы, способные игнорировать краткосрочные колебания, будут вознаграждены по мере улучшения ситуации и возврата интереса к рисковым активам.

Взгляд институциональных инвесторов: Кэти Вуд прогнозирует восстановление ликвидности

К позитивному прогнозу Драгосша присоединяются и другие крупные игроки рынка, такие как Кэти Вуд, CEO ARK Invest — одного из ведущих институциональных инвесторов в технологическом и криптовалютном секторах. Вуд недавно заявила, что ограничения ликвидности, влияющие на криптовалютный и искусственный интеллект рынки, скоро ослабнут благодаря ожидаемым изменениям политики ФРС.

ARK Invest подтверждает свою позицию реальными действиями — компания активно скупала акции криптовалютных компаний во время снижения рынка. За одну торговую сессию было инвестировано более $93 миллионов в бумаги цифровых компаний по, как считают в ARK, привлекательным ценам.

На ноябрьском вебинаре ARK Вуд выделила три временных фактора, которые, по ее мнению, сдерживали ликвидность на криптовалютных и смежных рынках. Она ожидает, что все три ограничения будут быстро устранены благодаря мерам ФРС и возобновлению государственных расходов.

Во-первых, Вуд прогнозирует, что ФРС завершит программу количественного ужесточения на ближайшем заседании, что сразу снимет один из ключевых факторов давления на ликвидность. Количественное ужесточение — это сокращение баланса ФРС за счет погашения облигаций без замещения, что на протяжении долгого времени снижало ликвидность финансовых рынков.

Во-вторых, Вуд отметила разрешение проблемы финансирования правительства, из-за которой средства концентрировались на общем счете Казначейства, а не поступали в экономику. Теперь, когда вопрос решен, эти средства вернутся в оборот, обеспечивая дополнительную поддержку рынкам.

Аналитики Bitwise и ARK Invest считают, что текущая слабость — это скорее возможность, чем начало затяжного медвежьего тренда. Оба института нацелены на восстановление ликвидности, которое может привести к росту биткоина и смежных активов по мере стабилизации и улучшения макроэкономических условий.

Объединение этих взглядов — глубокий исторический анализ Драгосша и акцент на ликвидности у Вуд — формирует комплексный взгляд на текущую ситуацию вокруг биткоина и возможные сценарии развития. Реализация этих оптимистичных прогнозов зависит от глобальных экономических процессов и ожидаемых мер поддержки.

FAQ

Что такое профиль риск-доходность биткоина?

Профиль риск-доходность биткоина — это соотношение потенциальной прибыли и убытков на определенном ценовом уровне. Он показывает, насколько текущие рыночные условия выгодны для получения прибыли с учетом риска снижения, технических уровней, волатильности и настроений участников рынка.

Как биткоин проявил себя в период COVID по мнению аналитиков Bitwise?

В период COVID биткоин показал высокую устойчивость и значительный потенциал роста. Криптовалюта отличалась выраженной риск-доходностью, восстановившись после волатильности, вызванной пандемией, и достигнув новых исторических максимумов. Этот этап подчеркнул роль биткоина как защитного инструмента в условиях монетарного стимулирования и инфляционных ожиданий.

Что означает схожесть текущей ситуации с эпохой COVID для биткоина? Как стоит реагировать инвесторам?

Профиль риск-доходность, аналогичный эпохе COVID, указывает на возможную волатильность и рыночные возможности. Инвесторам рекомендуется стратегически наращивать позиции в периоды слабости, диверсифицировать портфель и готовиться к потенциальному росту, поскольку исторические данные показывают, что подобные периоды часто становятся точкой старта для значительных движений вверх.

Какова историческая динамика и ожидаемая доходность биткоина в условиях повышенного риска?

Биткоин демонстрировал высокую устойчивость в периоды рыночного стресса, часто показывая рост на 200-500% в фазах восстановления после волатильных событий. Исторические данные свидетельствуют, что биткоин обычно опережает традиционные активы при высоких рисках, а среднегодовая доходность в такие периоды составляет 40-80%, позиционируя его как защитный актив.

Как этот сигнал влияет на динамику цены биткоина?

Профиль риск-доходность эпохи COVID определяет возможные точки для роста цены биткоина. Сигнал учитывает исторические паттерны и рыночные условия, предлагая благоприятные моменты для входа, что может привести к существенному росту при повторении аналогичной ситуации.