Аналитик Bitwise отмечает, что сигналы Bitcoin снова демонстрируют структуру риска и доходности, аналогичную периоду «эпохи COVID».

Основные выводы

Текущая ситуация на рынке биткоина сравнивается с экстремальной волатильностью начала пандемии COVID-19, по мнению Андре Драгоска, главы отдела исследований Bitwise Europe. Этот анализ появился на фоне серьезного давления на криптовалютный рынок: биткоин демонстрирует крупные коррекции и масштабные ликвидации.

Драгоск считает, что биткоин сейчас закладывает в стоимость негативные экономические ожидания, напоминающие рецессию, после резких распродаж и крупных ликвидаций, изменивших настроения участников рынка. Криптовалюта уже поглотила большую часть негативных новостей, что может означать, что худшее позади. При этом Драгоск остается оптимистом в долгосрочной перспективе: он ожидает восстановления глобального роста благодаря продолжающемуся действию прежних стимулов, что потенциально создаст благоприятные условия для следующего роста биткоина.

Сравнение с эпохой COVID-19 особенно показательно — этот период был одним из самых асимметричных по риску и доходности за последнее время. В марте 2020 года биткоин рухнул примерно с $8 000 до менее $5 000 из-за паники на рынках, а затем быстро восстановился после беспрецедентных мер стимулирования со стороны центробанков.

Биткоин торгуется так, будто мировой спад уже наступил

В публикации на X Драгоск отметил, что рынок начинает напоминать экстремальную среду риска и доходности, схожую с началом пандемии COVID-19. «Последний раз такую асимметрию риска и доходности я видел во время COVID-19», — написал Драгоск, ссылаясь на март 2020 года, когда биткоин резко обвалился на фоне паники на мировых рынках.

По его анализу, текущая ситуация похожа не из-за медицинского кризиса, а потому, что биткоин вновь торгуется, будто экономический спад уже идет. Он поясняет: криптовалюта «закладывает в стоимость» самый пессимистичный прогноз по мировому росту с 2022 года, когда ФРС США резко повышала ставки, а крах FTX потряс всю криптоиндустрию.

«Биткоин фактически учитывает в цене условия замедленного экономического роста», — говорит Драгоск, добавляя, что рынок, скорее всего, уже «поглотил много негативных новостей». Это означает, что большая часть негатива уже отражена в текущих ценах и, возможно, создает предпосылки для восстановления после стабилизации экономики.

Последние изменения цен подтверждают ослабление настроений на рынке. По данным CoinMarketCap, за 30 дней биткоин подешевел более чем на 17%. После достижения рекордных $125 100 в октябре актив ушел в длительную коррекцию вследствие масштабной ликвидации на $19 млрд — одного из крупнейших событий такого рода в истории криптовалют. Ликвидация произошла вскоре после объявления Дональда Трампа о новых тарифах на импорт из Китая, что усилило опасения относительно глобального роста и торговых конфликтов.

В середине ноября ситуация ухудшилась: биткоин пробил важный психологический уровень $100 000, который многие считали ключевой поддержкой. Пробой вызвал дополнительное давление со стороны продавцов и новые опасения по поводу дальнейшего снижения. Хотя позже в ноябре цена ненадолго опускалась ниже $90 000, покупатели быстро активизировались, что дало надежду на формирование ценового дна и возможное завершение нисходящего тренда.

Несмотря на текущее преобладание пессимизма, Драгоск считает, что отрицательные настроения могут быть преувеличены. По его словам, мировой экономический рост может скоро восстановиться благодаря действию прежних стимулов, как это происходило после COVID-19, когда биткоин обновил максимумы. «Я действительно думаю, что сейчас похожая макроэкономическая ситуация», — пишет он, предполагая, что нынешняя среда открывает большие возможности для долгосрочных инвесторов, готовых к краткосрочной волатильности.

Кэти Вуд прогнозирует восстановление ликвидности на крипторынке

Генеральный директор ARK Invest Кэти Вуд прогнозирует скорое завершение дефицита ликвидности, который сейчас влияет на криптовалютные и ИИ-рынки, чему будут способствовать различные изменения политики Федеральной резервной системы и сдвиги в государственных расходах. Компания Вуд продемонстрировала уверенность в этом сценарии, активно скупая акции криптовалютных компаний на фоне спада, инвестировав более $93 млн в ослабленные цифровые активы.

На ноябрьском вебинаре ARK Вуд выделила три временных ограничения ликвидности, которые, по ее мнению, быстро исчезнут благодаря действиям ФРС и возобновлению госрасходов. Эти факторы давили на рискованные активы, включая криптовалюты, но Вуд считает, что ситуация временная и скоро изменится.

Вуд ожидает, что ФРС завершит программу количественного ужесточения на ближайшем заседании, что сразу снимет одно из главных ограничений для финансовых рынков. Количественное ужесточение означает сокращение баланса центробанка через погашение облигаций без реинвестирования, что снижает ликвидность в системе и давит на такие активы, как криптовалюты.

Вуд также отметила, что завершился шатдаун правительства, из-за которого на счете Казначейства США накопились средства: теперь они возвращаются в экономику. Этот возврат должен повысить ликвидность для рискованных активов.

Активные покупки ARK Invest отражают уверенность Вуд в том, что текущая слабость — это привлекательная возможность для инвестиций. Компания делает ставку на криптовалютные акции, рассматривая их как инструмент с повышенным потенциалом на фоне ожидаемого восстановления крипторынка. Такая стратегия повторяет подход ARK в предыдущие периоды спада, когда фирма традиционно наращивала позиции с высокой уверенностью при сильном снижении цен.

FAQ

Что такое соотношение риска и доходности у биткоина и что оно значит для инвесторов?

Соотношение риска и доходности у биткоина — это потенциал крупной прибыли при риске существенных потерь. Высокая волатильность увеличивает возможности для заработка, но и усиливает риск падения, поэтому инвесторам важно тщательно оценивать свою готовность к риску и стратегию вложений.

Как биткоин проявил себя во время пандемии COVID и почему сейчас возникает схожая ситуация по риску и доходности?

Биткоин показал устойчивость в период COVID, а текущие рыночные условия повторяют ту ситуацию с благоприятным соотношением риска и доходности. Технические и макроэкономические индикаторы указывают на потенциал роста цен, сходный с восстановлением после пандемии.

Стоит ли сейчас покупать биткоин по мнению аналитиков Bitwise?

Да, аналитики Bitwise считают, что сейчас удачный момент для покупки биткоина. На фоне снижения цен и улучшения соотношения риска и доходности они видят благоприятные условия для накопления актива на текущих уровнях.

Какие основные риски и возможности стоят перед биткоином сейчас?

Биткоин сталкивается с рисками регулирования и волатильности, одновременно приобретая интерес со стороны институциональных инвесторов и статус цифрового золота. Технологические инновации и рост признания открывают значительные долгосрочные возможности.

Как понимать сигналы по биткоину в техническом анализе и какова их точность?

Сигналы по биткоину в техническом анализе строятся на ценовых моделях и объемах торгов. Они предоставляют ценные данные, но не гарантируют точности прогнозов. Профессиональные аналитики советуют использовать риск-менеджмент и внимательно оценивать надежность сигналов перед принятием торговых решений.

Какие изменения произошли в рыночной среде биткоина по сравнению с периодом COVID?

Волатильность рынка биткоина заметно снизилась, доверие инвесторов выросло, а соотношение риска и доходности улучшилось. Вакцинация устранила неопределенность пандемии, обеспечив стабильные условия торговли и потенциал для роста доходности.