Том Ли из BitMine считает, что эфир, возможно, вступает в фазу роста, похожую на цикл биткоина в 2017 году

Основные итоги

ETH приближается к среднему уровню себестоимости долгосрочных держателей — этот уровень традиционно считается признаком фаз активного накопления. Данный показатель уже зарекомендовал себя как надежный индикатор рыночных минимумов и потенциальных точек разворота на прошлых циклах.

Том Ли, исполнительный председатель казначейской компании BitMine, ориентированной на Ether, утверждает, что Ether может вступать в «Суперцикл», аналогичный исключительному 100-кратному росту Bitcoin, начавшемуся в 2017 году. Это сравнение подчеркивает сходство между текущей рыночной структурой и условиями, предшествовавшими одной из крупнейших бычьих фаз в истории криптовалют.

Долгосрочные кошельки держат 27 миллионов ETH, что говорит о растущей уверенности среди профессиональных инвесторов, несмотря на недавний откат рынка. Текущий характер накопления показывает, что институциональные и опытные держатели готовятся к возможному будущему росту, даже если краткосрочная динамика цен остается нестабильной.

Том Ли: 100-кратный рост Bitcoin стартовал с прогноза на $1 000 в 2017 году

В недавнем посте в X Ли обратил внимание на выраженные сходства между нынешним рынком Ether и ситуацией с Bitcoin восемь лет назад. Тогда наблюдалась высокая волатильность и значительный скептицизм, однако впоследствии это стало началом одного из самых сильных бычьих циклов в истории криптовалют. Это сравнение указывает, что текущие условия могут подготовить рынок к аналогичной фазе стремительного роста.

Ли отметил, что его компания впервые порекомендовала Bitcoin клиентам Fundstrat в 2017 году, когда BTC стоил около $1 000, и эта рекомендация оказалась крайне удачной. С тех пор Bitcoin проходил через несколько серьезных падений до 75%, испытывая терпение даже самых убежденных держателей. Несмотря на эти масштабные коррекции, актив вырос более чем в 100 раз с момента первой рекомендации, подтвердив эффективность долгосрочной инвестиционной стратегии.

«Мы считаем, что ETH вступает в аналогичный Суперцикл», — написал Ли, отмечая, что недавняя слабость Ether отражает сомнения рынка, а не фундаментальное ухудшение. Он подчеркнул, что для успешного участия в таких циклах необходимы исключительное терпение и уверенность. «Чтобы заработать на 100-кратном Суперцикле, нужно было выдерживать сложные периоды и HODL», — добавил он, акцентируя психологические сложности долгосрочного инвестирования.

ETH уступает Bitcoin по динамике за последние периоды, даже несмотря на новые рекорды на рынке. Ether достиг максимума $4 946 в августе, а Bitcoin — выше $126 000 в октябре. После этого оба актива резко откатились: BTC снизился на 25% от вершины, ETH — более чем на 35%. Ли рассматривает этот спад как «дисконтирование большого будущего», предполагая, что текущие цены могут не отражать долгосрочный потенциал актива.

Ончейн-данные подтверждают, что Ether может приближаться к критическому уровню для долгосрочных держателей. Аналитик CryptoQuant Бурак Кесмеджи отметил, что цена ETH сейчас, около $3 150, всего на $200 выше средней себестоимости долгосрочных накопителей — инвесторов, которые «терпеливо накапливали» актив в разных рыночных условиях. Такая близость исторически указывает на сильную поддержку и возможности для накопления.

Ether лишь однажды опускался ниже этого критического уровня за последние периоды — в апреле, когда шок на рынке вызвал глобальный тариф президента Дональда Трампа. Краткое снижение ниже уровня себестоимости долгосрочных держателей быстро выкупили, что подтверждает устойчивый спрос на этих отметках.

По оценке Кесмеджи, долгосрочная уверенность в Ether достигла максимальных значений. Около 17 миллионов ETH перешли на адреса накопления за последние периоды, увеличив общий баланс долгосрочных кошельков до 27 миллионов ETH, по сравнению с 10 миллионами в начале периода. Такое движение отражает весомую долю всего предложения ETH в «сильных руках».

Если ETH опустится до $2 900, Кесмеджи считает, что, согласно истории, это будет «одной из самых сильных возможностей для долгосрочного накопления» за всю историю актива. Такой уровень, скорее всего, вызовет активные покупки со стороны институциональных инвесторов и профессиональных игроков, ожидающих оптимальной точки входа.

Ether кратковременно достиг 24-часового минимума $3 023, но затем стабилизировался и торгуется около $3 185. Такая динамика говорит о том, что уровни поддержки сохраняются несмотря на общую рыночную неопределенность.

Крупные держатели Ethereum накопили 7,6 млн ETH, пока рынок входит в фазу сжатия

Крупные держатели Ethereum заметно увеличили свои позиции, пока ETH держится у важного психологического уровня $3 000 — аналитики отмечают, что такая динамика часто предшествует крупным разворотам рынка. Активное накопление крупными кошельками обычно отражает уверенность в средне- и долгосрочных перспективах актива, даже если краткосрочные настроения остаются неопределёнными.

По данным CryptoQuant, кошельки с балансом от 10 000 до 100 000 ETH с апреля накопили 7,6 миллиона ETH, что соответствует росту на 52%. В то же время мелкие держатели продолжают сокращать свои балансы, что создает заметное различие в поведении разных групп инвесторов. Это указывает на то, что институциональные игроки активно занимают позиции на ожидании роста, тогда как розничные инвесторы проявляют осторожность или сокращают вложения.

Разница между накоплением китов и распродажей розницы — типичный паттерн перед крупными разворотами рынка. Крупные держатели, обладающие лучшей информацией и более долгосрочным горизонтом, часто покупают в периоды максимального пессимизма, когда розничные инвесторы продают. Такая контрциклическая стратегия уже приносила прибыль в прошлых рыночных циклах.

Аналитики также отмечают регулярные всплески спотовых объемов торгов Ethereum за последние месяцы — такой паттерн часто наблюдается в завершающей фазе сжатия перед крупными движениями. Рост объемов говорит о том, что крупные игроки активно перераспределяют позиции, а рынок может приближаться к точке разрешения, после которой цена резко изменится в одну из сторон.

В то же время комиссии в сети Ethereum снизились до минимальных значений за последние годы: цены на газ недавно упали до 0,067 Gwei, поскольку активность onchain уменьшилась после октябрьского падения рынка. Такое резкое снижение транзакционных расходов — значимый сдвиг по сравнению с предыдущими условиями и важный фактор для экономики сети.

В бычьем цикле 2021 года комиссии за транзакции на базовом уровне Ethereum часто превышали $100–150, что создаёт трудности для пользователей и вынуждает переходить на более дешёвые альтернативы и слои-2. Высокие комиссии были и признаком перегрузки, и препятствием для массового использования, особенно для небольших транзакций и розничных инвесторов.

Однако после апгрейда Dencun в марте 2024 года, который реализовал серьёзные оптимизации комиссий на слоях-2, доходы Ethereum от комиссий, по данным Token Terminal, сократились примерно на 99%. Такое падение отражает успех апгрейда в вопросах масштабируемости и доступности Ethereum, хотя и поднимает вопросы о долгосрочной модели доходов сети.

Низкие комиссии сделали Ethereum значительно более доступным для пользователей и разработчиков, что может способствовать росту активности и внедрения платформы. Хотя снижение доходов от комиссий вызывает сомнения в краткосрочной перспективе, в долгосрочном плане это может усилить сетевой эффект и ценность, поскольку всё больше пользователей и приложений переходят на платформу. Такой баланс между текущими доходами и будущим ростом — ключевой фактор для оценки перспектив Ethereum.

FAQ

Что такое Ethereum (Ether) и чем он отличается от Bitcoin?

Ethereum — блокчейн-платформа для смарт-контрактов и децентрализованных приложений; Bitcoin — прежде всего цифровая валюта. Ether обеспечивает работу сети Ethereum на основе консенсуса proof-of-stake, предлагая более быстрые транзакции и гибкие возможности программирования по сравнению с более простой платёжной структурой Bitcoin.

Почему аналитики ожидают, что Ethereum может повторить цикл роста Bitcoin 2017 года?

Аналитики отмечают быстрое внедрение Ethereum, интерес институциональных инвесторов и схожие рыночные паттерны с бычьим циклом Bitcoin в 2017 году. Рост транзакционного объёма, развитие DeFi-экосистемы и технические индикаторы указывают на вероятность значительного повышения цены в новом цикле.

Как развивался рост Bitcoin в 2017 году? Какие были цены и рыночные условия?

В 2017 году Bitcoin вырос с примерно $1 000 до почти $20 000 благодаря массовому принятию, интересу институциональных инвесторов и буму ICO. Объёмы торгов выросли многократно, что привело к историческому бычьему рынку с высокой волатильностью и эйфорией участников.

В чём сходство текущей позиции Ethereum и стадии развития Bitcoin в 2017 году?

Ethereum демонстрирует похожие паттерны роста, как у Bitcoin в 2017 году: быстрое ускорение внедрения, рост институционального интереса, расширение экосистемы смарт-контрактов и укрепление рыночных настроений. Оба актива переживали фазу перехода от нишевого решения к массовому признанию, что повышало объёмы транзакций и усиливало сетевые эффекты во время бычьих циклов.

Какие риски могут возникнуть у Ethereum при повторении цикла роста по образцу Bitcoin 2017 года?

Ethereum может столкнуться с усилением регулирования, рыночной волатильностью и коррекциями, перегрузкой сети при повышенном спросе, а также конкуренцией со стороны других блокчейнов. Рост стоимости актива повышает риски безопасности и вероятность атак со стороны злоумышленников.

Надёжна ли теория цикличности роста криптовалют? Каковы её ограничения?

Криптоциклы действительно повторяются, что позволяет использовать их для долгосрочного анализа. Однако на них влияют непредсказуемые внешние факторы — регулирование, технологические новшества и макроэкономические изменения, которые могут нарушить привычные сценарии и снизить предсказуемость.

Каковы плюсы и минусы инвестирования в Ethereum по сравнению с Bitcoin?

Ethereum предоставляет расширенные функции смарт-контрактов и быстрые инновации, больший объём транзакций и более низкую стоимость за единицу. Bitcoin отличается лучшей безопасностью, долгой историей и более высоким уровнем институционального внедрения. Ethereum более волатилен и подвержен рискам развития, а Bitcoin ограничен в программируемости, но доказал свою устойчивость.

На каких факторах основаны прогнозы будущей цены Ethereum?

Прогнозы цены Ethereum учитывают темпы внедрения сети, объёмы транзакций, активность разработчиков, спрос со стороны институциональных инвесторов, рост DeFi-экосистемы и макроэкономические условия, влияющие на крипторынки.