Узнайте, почему CEO Grayscale поддерживает создание публичного рынка опционов на спотовые Bitcoin-ETF. В данном аналитическом материале подробно рассматриваются вопросы регулирования и то, как эти изменения повлияют на криптоинвесторов на Gate и других ведущих платформах.
Grayscale: причины и контекст запроса
Генеральный директор Grayscale Майкл Сонненшайн публично выступил за одобрение листинговых опционов на спотовые биткоин-ETF. Это произошло после того, как в начале 2024 года биткоин-фонд Grayscale был успешно преобразован в спотовый ETF.
Этот шаг стал важной вехой в развитии инвестиционных криптовалютных продуктов.
В социальной сети X Сонненшайн отметил: «Никогда еще для крипто- и ETF-сообществ не было так важно объединиться и поддержать создание эффективного рынка листинговых опционов на спотовые биткоин-ETF». Его слова подчеркивают острую потребность в развитии финансовой инфраструктуры для инвесторов в криптоактивы.
Зачем нужны опционы на биткоин
Опционы — это производные инструменты, дающие инвестору право, но не обязанность, купить или продать базовый актив по фиксированной цене в будущем. Такая гибкость делает опционы привлекательными для трейдеров, желающих участвовать в движении цены без прямого владения активом. Опционы позволяют использовать сложные стратегии и эффективно управлять рисками.
11 января 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешила торговать спотовыми биткоин-ETF на национальных биржах. Это решение стало переломным для рынка криптоинвестиций. После этого крупнейшие биржи, включая NYSE, подали формы 19b-4 для листинга опционов на товарные ETF, в том числе и на спотовые биткоин-ETF.
Сейчас опционы доступны лишь для биткоин-ETF на фьючерсы. Такие продукты появились на следующий день после начала торгов ProShares Bitcoin Strategy ETF в октябре 2021 года. Как отмечает Сонненшайн, «так же, как биткоин-ETF на фьючерсы, эти продукты могут использовать правила, позволяющие автоматическое вступление в силу».
Однако опционы на спотовые биткоин-ETF проходят длительный процесс согласования, аналогичный согласованию самих спотовых ETF. Это создает дисбаланс и ограничивает возможности инвесторов.
Сонненшайн считает, что опционы способствуют формированию справедливой цены на биткоин и позволяют инвесторам гибко использовать специфику крипторынка. Опционы — это важные инструменты для хеджирования и спекуляций на зрелом рынке. «Как биткоин-ETF на фьючерсы и спотовые биткоин-ETF уже получают равные условия, так и листинговые опционы на них должны рассматриваться одинаково», — пишет он.
Влияние Grayscale на спотовые биткоин-ETF
Спотовые биткоин-ETF были одобрены более чем через два года после фьючерсных продуктов. Ранее SEC отдавал предпочтение ETF на фьючерсы, считая их менее восприимчивыми к рыночным манипуляциям по сравнению со спотовыми биткоин-продуктами. Такой подход отражал обеспокоенность регулятора прозрачностью и контролем на крипторынке.
SEC пришлось изменить позицию после проигрыша Grayscale в суде в 2023 году. Три судьи признали, что разное регулирование схожих продуктов является «произвольным и необоснованным». Это решение стало важным прецедентом для криптоиндустрии и заставило SEC пересмотреть свою политику.
Глава SEC Гэри Генслер подчеркнул: хотя агентство теперь одобряет оба типа продуктов, оно не поддерживает биткоин как инвестицию. В январском заявлении 2024 года Генслер указал: «Биткоин — прежде всего спекулятивный волатильный актив, который также используют для незаконных целей, включая вымогательство, отмывание денег, обход санкций и финансирование терроризма». Эта позиция иллюстрирует сложности признания и легитимности криптовалюты на уровне регуляторов.
FAQ
Что такое спотовый биткоин-ETF и чем он отличается от биткоин-ETF на фьючерсы?
Спотовый биткоин-ETF напрямую держит биткоин в качестве базового актива, а биткоин-ETF на фьючерсы основан на фьючерсных контрактах на биткоин. Спотовый ETF отражает реальную стоимость биткоина, а ETF на фьючерсы использует деривативы.
Почему Grayscale выступает за создание публичного рынка опционов на спотовые биткоин-ETF?
Grayscale поддерживает создание публичного рынка опционов на спотовые биткоин-ETF, чтобы способствовать формированию цены и помочь инвесторам эффективнее управлять рисками или реализовывать инвестиционные цели, например, получать доход. Биткоин-ETF на фьючерсы и спотовые биткоин-ETF должны рассматриваться одинаково.
Как рынок опционов на спотовые биткоин-ETF повлияет на криптовалютный рынок?
Рынок опционов на спотовые биткоин-ETF повысит ликвидность, сгладит волатильность биткоина и привлечет больше институциональных инвесторов, укрепив доверие к крипторынку.
Трейдеры ожидают краткосрочного снижения, но продолжают накапливать позиции на текущих уровнях. Наиболее активные стратегии — бычий страддл и айрон-кондор, что указывает на стадию накопления. Несмотря на отток капитала из спотовых биткоин-ETF на этой неделе, ведущие участники увеличивают бычьи позиции.
Какие регуляторные разрешения нужны для запуска рынка опционов на спотовые биткоин-ETF?
Требуется одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). После этого NYSE и CBOE смогут предлагать опционы на одобренные спотовые биткоин-ETF.
Инвесторы используют опционы на биткоин-ETF для хеджирования, прогнозирования движения цен и реализации сложных торговых стратегий. Эти инструменты обеспечивают защиту от волатильности и позволяют точечно спекулировать на рынке.
* Информация не предназначена и не является финансовым советом или любой другой рекомендацией любого рода, предложенной или одобренной Gate.
