STEPN теряет прибыльность? Анализ причин снижения показателей

Что такое STEPN?

STEPN — это блокчейн-игра, построенная на концепции «Move-to-Earn», позволяющей пользователям зарабатывать криптовалюту во время ходьбы или бега. Игроки покупают NFT-кроссовки в приложении и получают криптоактивы за реальную физическую активность. Проект был запущен на блокчейне Solana в декабре 2021 года. Простая модель заработка на фитнесе быстро привлекла внимание, и с начала 2022 года STEPN приобрёл мировую популярность.

В игре действуют два токена: GST (Green Satoshi Token) и GMT (Green Metaverse Token). GST используется для внутриигровых расходов — ремонта и апгрейда кроссовок. GMT — это токен управления: он позволяет участвовать в принятии решений и получать вознаграждение за стейкинг. Двухтокенная система стабилизирует экономику и мотивирует долгосрочное участие пользователей.

После резкого скачка цен на NFT-кроссовки общий застой крипторынка вызвал снижение прибыльности и выявил ключевые проблемы устойчивости модели Move-to-Earn.

Динамика цены токена GST (2021–2025)

GST (Green Satoshi Token) — внутриигровой токен STEPN — отличался резкой волатильностью, что характерно для экосистемы Move-to-Earn.

GST стартовал примерно с $1,85 в декабре 2021 года. В апреле 2022 года из-за высокого спроса на NFT-кроссовки и быстрого роста аудитории цена достигла около $9. Концепция «заработать на ходьбе» привлекла внимание во всём мире. Однако с падением крипторынка и замедлением роста пользователей цена GST снизилась более чем на 99%.

Изначально активное потребление GST для создания и апгрейда NFT-кроссовок поддерживало высокую цену токена. Как только рост пользователей остановился, наступила инфляция: рынок переполнился GST, равновесие спроса и предложения нарушилось, и цена резко упала. Дополнительные потрясения — например, запрет для пользователей из Китая в мае 2022 года и крах Terra и FTX — практически обесценили GST. Такие колебания подчёркивают важность грамотной токеномики.

Окупаемость NFT-кроссовок и изменения доходности

В период пика STEPN в начале 2022 года срок окупаемости NFT-кроссовок был минимальным — часто менее месяца. Владельцы трёх кроссовок могли получать примерно 20 GST в день, что обеспечивало очень высокую месячную и годовую доходность (до 1 000%). Владельцы девяти кроссовок зарабатывали около $85 в день — примерно 480% годовой ROI. Некоторые сообщали о ежедневной прибыли $300–$400; идея «зарабатывать на ходьбе» выглядела крайне привлекательной.

После падения цены GST и ограничения платформенных вознаграждений высокодоходная среда быстро исчезла. К 2023 году базовые кроссовки приносили около 8 GST в день, а ремонт стоил 3 GST, оставляя чистый доход 5 GST (около $0,06). Такое снижение прибыльности вызвало массовое разочарование и ускорило уход пользователей.

Цены на NFT-кроссовки снизились с нескольких сотен долларов в период пика до менее нескольких долларов к 2023 году, сроки окупаемости выросли до 9–10 месяцев. Средний ежедневный доход пользователя сократился с $40–$50 в 2022 году до нескольких центов в 2023-м — падение на 99,9%. Это выявило фундаментальные проблемы устойчивости модели Move-to-Earn.

Рост и падение числа пользователей

STEPN быстро увеличил пользовательскую базу в начале 2022 года, а затем столь же стремительно её потерял, что стало важным уроком для устойчивости проектов.

В начале 2022 года сарафанное радио и социальные сети — особенно успехи в Twitter и YouTube — обеспечили стремительный приток новых пользователей. По официальным данным, число ежемесячно активных пользователей (MAU) в апреле составило примерно 1,7 млн, а в мае превысило 3 млн; ежедневно активных пользователей (DAU) было 800 000. STEPN стал самым заметным проектом Move-to-Earn.

После пика в мае 2022 года число пользователей резко снизилось из-за падения цены токенов и снижения прибыльности. В октябре 2022 года MAU сократилось до примерно 99 000, DAU — до 5 800; снижение более чем на 80% за несколько месяцев. К апрелю 2024 года MAU упал ниже 35 000, то есть более 98% от максимума.

Основные причины быстрого снижения числа пользователей:

• Падение прибыльности: Резкое сокращение доходов привело к потере мотивации у большинства обычных пользователей.
• Появление конкурентов: С середины 2022 года другие Move-to-Earn приложения стали привлекать пользователей более выгодными бонусами.
• Сезонность и смена трендов: Популярность уличных тренировок была высокой весной и летом 2022 года, но интерес снизился с изменением сезона и появлением новых трендов.
• Ужесточение борьбы с ботами и мошенниками: После середины 2022 года STEPN удалил недобросовестных пользователей, что временно снизило аудиторию. Эти меры улучшили долгосрочную устойчивость, но привели к краткосрочному падению.

С начала 2025 года число ежедневно активных пользователей снова растёт благодаря участникам сообщества и инвесторам, рассчитывающим на восстановление. Это подтверждает эффективность новых стратегий STEPN.

Ключевые причины падения прибыльности

Высокая стартовая доходность STEPN была одновременно главным преимуществом и уязвимостью. Основные причины снижения:

Токеномика (дизайн токенов)

Модель дохода STEPN зависела от притока новых пользователей, покупавших NFT-кроссовки и поддерживавших спрос на GST. Критики называли это классической пирамидой: модель рушится, когда поступление новых участников останавливается.

• В фазе роста постоянный приток новых средств обеспечивал доходы действующим участникам. После мая 2022 года снижение числа новых пользователей вызвало обвал GST. Такая структурная проблема подчёркивает важность устойчивой токеномики.
• Короткие сроки окупаемости (около 30 дней) и годовой ROI на уровне 10x были изначально неустойчивыми, как отмечали эксперты. Высокая доходность полностью зависела от новых вложений и исчезала при замедлении роста.

Чрезмерная эмиссия GST (инфляция)

GST не имел ограничения по объёму и использовался в основном для апгрейда и ремонта кроссовок. Такая архитектура токена стала основной причиной падения цены.

• В период максимального числа пользователей сжигание GST было активным, но с остановкой роста рынок переполнился токенами, и цена резко упала. Предложение превысило спрос, стоимость токена быстро снизилась.
• К маю 2023 года GST потерял 99,9% стоимости, а доходы снизились аналогично. Такая инфляция показала необходимость балансировки предложения и спроса.

Рост цен на NFT-кроссовки и инфляция

Во время бума цены на NFT-кроссовки выросли (с 1–5 SOL до 10–14 SOL, более $1 000), но затем резко упали вместе с доходностью.

• Многие пользователи покупали кроссовки по высоким ценам и не смогли вернуть вложения после падения доходности, что привело к серьезным убыткам для инвесторов.
• Переизбыток NFT-кроссовок (более 700 000 к концу 2022 года) ускорил падение цен, поскольку предложение превысило спрос.

Рост конкурентов и снижение интереса

С середины 2022 года успех STEPN спровоцировал волну схожих приложений (Sweatcoin, Genopets, Walken и др.).

• Пользователи стали переходить к альтернативам с более выгодными вознаграждениями. Новые проекты учли ошибки STEPN, предложив более привлекательные бонусы и устойчивую токеномику.
• Новизна «заработка на ходьбе» быстро угасла, многие обычные пользователи ушли. С потерей актуальности Move-to-Earn внимание переключилось на новые тренды.

Фундаментальные причины падения прибыльности и конкуренция на рынке M2E

Прибыльность STEPN развивалась по схеме «бум — спад»: сначала пользователей привлекали высокие вознаграждения, затем модель рушилась с замедлением роста, усилением конкуренции и охлаждением рынка. Такая динамика повторяет историю «Play-to-Earn» (например, Axie Infinity) и демонстрирует ограничения моделей без внешних источников дохода.

Эти модели зависят от притока новых пользователей, финансирующих выплаты предыдущим участникам, и неизбежно рушатся при замедлении роста. STEPN — пример необходимости устойчивых бизнес-моделей.

Конкуренция и состояние Move-to-Earn

Рост и падение STEPN отражают общие тенденции отрасли Move-to-Earn (M2E). Появилось много конкурентов, но вместо вытеснения STEPN весь рынок сократился. К началу 2023 года стоимость токенов M2E снизилась примерно на 75% от максимума, а STEPN пострадал особенно сильно. Это падение по отрасли выявляет фундаментальные проблемы всех проектов Move-to-Earn.

Sweatcoin

Sweatcoin был запущен в 2014 году как Web2-фитнес-приложение, собрав более 100 млн пользователей до запуска криптоактива «SWEAT» в сентябре 2022 года.

• Пользователям не требуется инвестировать в NFT; модель построена в основном на рекламных доходах — главное отличие от STEPN, что делает вход более доступным.
• Несмотря на огромную пользовательскую базу, стоимость токена SWEAT резко упала после запуска. К 2023 году ежедневная доходность снизилась до нескольких центов, повторяя проблемы STEPN и подтверждая уязвимости концепции Move-to-Earn.

Genopets

Genopets — приложение на Solana с цифровыми питомцами NFT, которые развиваются по мере ходьбы пользователя. Для заработка требуется специальная NFT-земля, что повышает порог входа.

• Хотя токен KI упал более чем на 96% от максимума, пользователи Genopets зарабатывали около $0,26 в день в 2023 году — больше, чем у STEPN ($0,06). Такая относительная устойчивость связана с уникальным игровым процессом и иной моделью дохода.
• Genopets не превзошёл STEPN по числу пользователей, но получил признание за более стабильную доходность. Игровая направленность проекта указывает на потенциал более устойчивых моделей.

Другие M2E-приложения (Walken и др.)

Walken — игра по развитию персонажа, токен которой снизился относительно умеренно — на 71%.

• Тем не менее, средний ежедневный заработок в 2023 году составлял всего $0,10, что затрудняет удержание пользователей в долгосрочной перспективе.
• Другие приложения, такие как Dustland и Step App (FITFI), быстро набрали популярность, но затем также столкнулись с падением, что иллюстрирует общие проблемы во всём секторе.

Общая капитализация M2E-рынка снизилась с более $1 млрд в мае 2022 года до примерно $270 млн к началу 2023-го. Такой спад говорит о снижении доверия инвесторов к устойчивости Move-to-Earn.

Ответ STEPN (2022–2025)

После пика и ухода пользователей команда STEPN сделала ставку на активное общение с аудиторией и озвучивание долгосрочных планов.

В середине 2022 года соучредитель Яун Ронг сообщил:

• STEPN стремится «не только к прибыли, но и к формированию здорового образа жизни». Такой подход смещает акцент с краткосрочных выгод на долгосрочную ценность.
• Он признал падение GST и объявил о новых инициативах — режиме вознаграждения GMT, запуске DEX и маркетплейса, запуске реальных продуктов — чтобы диверсифицировать платформу и расширить источники дохода.

В октябре 2022 года появились слухи о «сокращении 100 сотрудников» и «крупных увольнениях», но STEPN сразу опроверг эту информацию, уточнив, что затронуты только волонтёры-модераторы, а набор персонала продолжается.

В 2023–2024 годах STEPN акцентировал внимание на новых функциях: партнёрстве с Adidas, запуске STEPN GO и системе Haus, а также смещении акцента на «развлечение и вовлечение пользователей вместо краткосрочной прибыли». Это ознаменовало переход STEPN от Move-to-Earn к платформе для здоровья и образа жизни.

Реакция инфлюенсеров и экспертов

В период бума STEPN в 2022 году инфлюенсеры активно продвигали проект, делились крупными доходами в YouTube и Twitter, что укрепляло репутацию STEPN как «криптоприложения для лёгких денег».

После появления проблем аналитики и лидеры мнений усилили критику.

• Vader Research назвал STEPN «структурой, похожей на пирамиду, обречённой на крах», выделяя фундаментальные недостатки токеномики и предупреждая инвесторов.
• Известные криптоинфлюенсеры резко критиковали модель Move-to-Earn, сравнивая её с «заработком на дыхании» и ставя под сомнение её устойчивость.

С 2023 года появились более взвешенные оценки.

• Генеральные директора конкурентов M2E и лидеры сообществ отмечали: «STEPN провалился, но сектор сохраняет потенциал». Это стимулировало развитие более устойчивых моделей без полного отказа от Move-to-Earn.
• Некоторые предлагали учиться у моделей, ориентированных на устойчивость, таких как Sweatcoin, используя внешние источники дохода (например, рекламу) для повышения стабильности.

Перспективы STEPN

Ключевые обновления 2024 года

В 2024 году STEPN расширяет платформу, улучшая пользовательский опыт и устойчивость.

• Запуск Realm 4
  • Новые пользователи могут присоединяться без покупки NFT, что расширяет аудиторию и снижает порог входа.
• Интеграция Web2 (Apple Pay, Web2-вход)
  • Apple Pay и стандартные способы входа делают STEPN доступным для пользователей без опыта работы с криптовалютами, способствуя массовому распространению.
• Партнёрство со спортивными брендами
  • Сотрудничество с такими брендами, как Adidas, позволило запустить эксклюзивные продукты (например, Adidas Ultraboost), связанные с NFT-кроссовками. Это объединяет Web3-фитнес с реальными товарами и повышает узнаваемость бренда.
• Расширение функционала токена GMT
  • GMT теперь используется для апгрейда кроссовок, бонусов и голосования по управлению, что увеличивает спрос и поддерживает стабильность токена.

Ключевые обновления 2025 года (до апреля)

В начале 2025 года STEPN сделал ставку на рост вовлечённости пользователей и активности сообщества через новые функции.

• Режим марафона
  • Виртуальные забеги с призами в виде NFT и GST/GMT стимулируют конкуренцию и социальное взаимодействие. Это переводит STEPN с ориентации на прибыль к развлечению и фитнесу.
• Полная реализация GMT Earn
  • Пользователи теперь получают GMT напрямую за физическую активность, что повышает мотивацию и привлекательность вознаграждений.
• Технические обновления
  • MPC усиливает защиту кошелька, обеспечивая безопасность активов.
  • Ethereum-бридж позволяет обменивать NFT и токены между сетями для гибкого управления активами.
  • Бета-версия ИИ-наставника предлагает персонализированные рекомендации по фитнесу, превращая STEPN в комплексную платформу для здоровья.
  • Обновлённая система аренды кроссовок 2.0 на смарт-контрактах повышает безопасность и удобство для пользователей без NFT.

Дальнейшая дорожная карта (после 2025 года)

Официальная дорожная карта STEPN предусматривает дополнительные функции после 2025 года (точные сроки не определены), что поддержит долгосрочный рост и устойчивость:

• Система квестов
  • Ежедневные, еженедельные и ежемесячные задания дают регулярные возможности для получения вознаграждений и мотивируют активность.
• Фоновый режим
  • Заработок GST за 3 000 шагов в день без учёта энергии и износа кроссовок, что снижает порог входа для новых пользователей.
• Реферальная система
  • Бонусы за приглашение друзей стимулируют рост аудитории через рекомендации.
• Стейкинг GMT
  • Пользователи смогут стейкать GMT для получения наград, что поддерживает долгосрочное хранение и стабильность токена.
• Расширение DOOAR
  • Дополнительные возможности для GMT, включая торговлю NFT и голосование, обогащают экосистему.
• Система донатов
  • Покупка и сжигание углеродных кредитов через GST усиливает социальную ответственность STEPN.
• Улучшение децентрализованного кошелька
  • Мультицепочная поддержка и улучшенный интерфейс упростят управление NFT и транзакциями токенов, улучшая пользовательский опыт.

Обновления и дорожная карта — сводная таблица

Итоги: путь к восстановлению STEPN

STEPN стремительно вырос в начале 2022 года, затем пережил резкое падение стоимости GST и числа пользователей. Благодаря новым инициативам — партнёрству с RWA-проектами и запуску «STEPN GO» — проект развивается как приложение для здоровья и сообщества, а не только для прибыли.

Дальнейший успех STEPN будет зависеть от создания устойчивой экосистемы, сфокусированной на фитнесе и сотрудничестве с брендами, а не на краткосрочной доходности. Проект демонстрирует как возможности, так и ограничения Move-to-Earn, и определяет новые направления для приложений Web3 в сфере фитнеса. Его развитие станет индикатором будущего интеграции Web3 и спорта.

FAQ

Почему STEPN был так прибыльным вначале?

Высокая прибыльность STEPN объяснялась геймификацией ходьбы и бега, агрессивным маркетингом и активным вовлечением пользователей. Рост цены токенов и высокий оборот позволяли получать значительные вознаграждения.

Что вызвало спад STEPN?

Падение STEPN было вызвано резким снижением цены токенов, уменьшением числа пользователей и ростом конкуренции. При падении прибыльности снизилась активность пользователей.

Можно ли зарабатывать в STEPN сейчас, и какова прибыльность?

Прибыльность STEPN существенно снизилась по сравнению с ранним пиком, однако пользователи могут получать небольшой доход при регулярной активности и грамотной стратегии.

Каковы риски и опасности инвестирования в STEPN?

Ключевые риски: возможное мошенничество, невозможность вернуть вложенные средства, уязвимости кошелька и высокая волатильность рынка.

Чем STEPN отличается от других проектов Move-to-Earn (Axie Infinity, Calaxy и др.)?

STEPN ориентирован на фитнес-вознаграждения, Axie Infinity и Calaxy — на игровой процесс и виртуальные активы. В Axie реализована система аренды, которой в STEPN пока нет. STEPN выделяется быстрым ростом пользовательской базы.