Руководство для начинающих по торговле опционами: детальный обзор колл- и пут-контрактов, торговых стратегий, а также различий между опционами и фьючерсами. Начните торговать на Gate прямо сейчас.
Ключевые понятия
-
Торговля опционами предоставляет трейдерам и инвесторам возможность покупать или продавать такие активы, как криптовалюты и акции, по заранее установленной цене без обязательства совершать сделку.
-
Большая часть операций и прибыли в опционной торговле связана именно с куплей-продажей опционных контрактов, а не с их исполнением для операций с базовым активом.
-
Американские опционы можно исполнить в любое время до истечения срока действия, а европейские — только в день истечения или в назначенный день исполнения.
-
Чтобы принимать взвешенные решения при торговле опционами, необходимо понимать call-опционы, put-опционы, ценообразование, даты истечения и страйк-цены.
Введение
Торговля опционами даёт право купить или продать базовый актив по фиксированной цене на определённую дату. Ключевое отличие опционной торговли состоит в том, что вы не обязаны покупать или продавать актив — вы имеете только право сделать это, если захотите.
Это похоже на книгу-игру: в определённый момент вы сталкиваетесь с выбором — вариант A или B. Вместо немедленного решения вы отмечаете страницу, продолжаете читать и позже возвращаетесь к этому выбору.
Такова суть опционной торговли: трейдеры не обязаны немедленно покупать или продавать актив. Они могут купить опционный контракт, который выступает финансовой закладкой — даёт право купить или продать актив в любой момент до истечения срока без обязательства. За это платят премию — стоимость использования такой закладки.
Как можно передать закладку другому читателю, так и опционный контракт можно продать другому трейдеру до истечения срока. Это позволяет получать прибыль на изменениях стоимости контракта, не совершая операций с базовым активом.
Опционная торговля, как и книги с неожиданными сюжетами, несёт риски. Важно разобраться, как работают опционные контракты, прежде чем начинать.
Обзор торговли опционами
Торговля опционами заключается в купле-продаже опционных контрактов. Чтобы понять, как это реализуется на практике, рассмотрим ключевые элементы:
Что такое опционные контракты?
Опционный контракт предоставляет право купить или продать актив по фиксированной цене — страйк-цене — на определённую дату или до этой даты (дата истечения), без обязательства совершать сделку.
Например, вы интересуетесь домом, но не готовы сразу покупать. С продавцом заключается опционный контракт, который даёт право купить дом по согласованной цене в течение определённого срока. За это вы платите небольшую сумму — опционную премию, чтобы зафиксировать такое право.
Если стоимость дома на рынке вырастет, вы сможете купить по более низкой цене, указанной в контракте. Если цена упадёт, вы просто не реализуете право и теряете только премию.
Страйк-цена остаётся фиксированной, но стоимость опционного контракта зависит от рыночной цены дома, времени до истечения и спроса. Если цена дома растёт, увеличивается и цена опциона — вы можете продать контракт с прибылью, даже не покупая дом.
Что такое call-опцион?
Call-опцион предоставляет право купить базовый актив по страйк-цене на дату истечения или до неё.
Чем выше рыночная цена актива, тем больше потенциальная прибыль. Call-опцион покупают, если ожидают рост стоимости актива. При росте цены можно купить по страйк-цене и реализовать прибыль, продав по рынку.
Если цена call-опциона выросла до истечения, его можно продать с прибылью — не реализуя контракт. В этом случае торгуется контракт, а не актив.
Что такое put-опцион?
Put-опцион даёт право продать базовый актив по страйк-цене на дату истечения или до неё.
Покупают put-опцион, если ожидают падения цены актива. Если цена опустится ниже страйк-цены, можно продать актив дороже. Чем ниже цена актива, тем больше прибыль — и есть возможность выкупить актив по более низкой цене.
Как и call-опционы, put-опционы можно продать до истечения, если их стоимость выросла. Это позволяет зарабатывать без реализации опциона — так обычно торгуются call и put.
Базовый актив
Мы уже рассмотрели, что такое базовый актив, и как опционный контракт даёт право, но не обязательство, купить или продать его. В примере с домом базовым активом был дом. На финансовых рынках в качестве базовых активов выступают:
-
Криптовалюты: Можно заключать опционные контракты на цифровые активы, такие как Bitcoin (BTC), Ether (ETH), BNB, Tether (USDT).
-
Акции: Опционные контракты возможны на акции компаний Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN).
-
Индексы: Возможна торговля контрактами на индексы S&P 500, Nasdaq 100.
-
Товары: Например, на золото, нефть, другие сырьевые товары.
Торговля до истечения
Не обязательно ждать истечения контракта, чтобы получить доход — торгуются сами опционные контракты.
Стоимость контракта меняется в зависимости от рыночной ситуации и времени до истечения. Можно купить контракт и затем продать его с прибылью или убытком. Основная масса сделок — это торговля правом покупки или продажи актива, а не самим активом.
Опционные контракты
Теперь рассмотрим составные части настоящего опционного контракта.
Дата истечения
Дата истечения — это момент, когда опционный контракт становится недействительным. После этой даты контракт не может быть реализован. Сроки действия опционов могут составлять от нескольких недель до нескольких лет.
В примере с домом: вы покупаете опционный контракт сроком на месяц. В течение месяца вы решаете, использовать ли право покупки по страйк-цене.
Страйк-цена
Страйк-цена — это согласованная цена покупки (call) или продажи (put) базового актива.
Допустим, с продавцом дома вы договариваетесь о страйк-цене $300 000 — это цена, которую вы платите при реализации опциона. Независимо от рыночной стоимости, вы имеете право купить по этой цене в течение срока действия контракта.
Связь между страйк-ценой и текущей рыночной ценой определяет стоимость опциона.
Опционная премия
Премия — это сумма, выплачиваемая для получения опционного контракта, то есть цена права купить или продать базовый актив без обязательства.
В нашем примере это плата за резервирование. Например, вы платите продавцу невозвратную премию $5 000 за опционный контракт на дом. Это гарантирует возможность купить за $300 000 вне зависимости от рыночной стоимости в течение определённого срока. Если вы отказываетесь от покупки, теряете только премию $5 000.
На стоимость опциона влияют:
Размер контракта
Стандартные опционы на акции обычно подразумевают 100 акций базовой компании. Для опционов на индексы и криптовалюты размер контракта может отличаться. Перед сделкой всегда уточняйте условия контракта, чтобы знать объём базового актива.
Ключевые термины
В торговле опционами важно знать несколько ключевых понятий.
Термины доходности опциона
Понятия In The Money (ITM), At The Money (ATM) и Out Of The Money (OTM) описывают соотношение между страйк-ценой и текущей рыночной ценой базового актива. Эти определения важны для принятия решения об исполнении контракта и оценки текущей стоимости опциона.
| Тип опциона |
In The Money |
At The Money |
Out Of The Money |
| Call |
Рыночная цена > Страйк-цена |
Рыночная цена = Страйк-цена |
Рыночная цена < Страйк-цена |
| Put |
Рыночная цена < Страйк-цена |
Рыночная цена = Страйк-цена |
Рыночная цена > Страйк-цена |
Греческие коэффициенты риска
В опционной торговле «Greeks» — это показатели риска, помогающие понять влияние различных факторов на стоимость опциона.
Каждая греческая буква отражает определённую чувствительность, что позволяет трейдерам оценивать риски и принимать решения. Основные коэффициенты: Delta, Gamma, Theta, Vega и Rho.
| Греческая буква |
Определение |
| Delta (Δ) |
Показывает, как изменится цена опциона при изменении цены базового актива на $1. |
| Gamma (Γ) |
Показывает, как изменится Delta при изменении цены базового актива на $1. |
| Theta (θ) |
Показывает временной распад — насколько опцион теряет стоимость по мере приближения срока истечения. |
| Vega (ν) |
Показывает чувствительность к волатильности; рост волатильности обычно увеличивает цену опциона. |
| Rho (ρ) |
Показывает изменение цены опциона при изменении процентной ставки на 1 %. Положительное Rho — рост ставки увеличивает цену опциона, отрицательное — снижает. |
Американские и европейские опционы
В статье рассматривается опционная торговля на мировых финансовых рынках, где присутствует несколько типов опционов. В зависимости от платформы и рынка можно встретить разные стили опционов. Главное отличие двух самых распространённых стилей — в моменте возможного исполнения:
-
Американские опционы: Можно исполнить в любой момент до истечения, что даёт держателям дополнительную гибкость.
-
Европейские опционы: Исполняются только в день истечения.
Опционы на ведущих платформах
На большинстве крупных торговых платформ доступны оба типа опционов. Основную массу составляют европейские опционы, которые можно исполнить только в день истечения. Поскольку большая часть торговли связана с куплей-продажей контрактов, а не с их исполнением, это влияет только на порядок и момент расчёта.
Во многих случаях опционы исполняются автоматически. Если контракт находится в деньгах на дату истечения, выплата производится независимо от ручного исполнения.
Такие контракты могут рассчитываться денежными средствами: при исполнении опциона стороны обмениваются денежной суммой, а не базовым активом. Это ускоряет процесс и исключает сложности передачи актива.
Заключение
Торговля опционами — особенно с американскими контрактами — даёт трейдерам и инвесторам возможность покупать или продавать базовый актив по установленной цене до истечения срока. Благодаря отсутствию обязательства вы получаете большую гибкость на финансовых рынках.
Можно торговать самими контрактами, не реализуя их, и зарабатывать на изменениях цены. Несмотря на потенциал прибыли, крайне важно изучить основы опционной торговли до начала операций.
FAQ
Что такое торговля опционами? Чем она отличается от акций?
Торговля опционами — это сделки с деривативами, которые дают покупателю право, но не обязательство, купить или продать актив по установленной цене на определённую дату. В отличие от акций, опционы не дают права собственности, требуют меньшего капитала и могут приносить более высокую потенциальную доходность.
Каковы основные риски опционной торговли? Как их избежать новичкам?
Основные риски — волатильность цен и потеря премии. Новичкам стоит избегать агрессивных стратегий, изучать основы и начинать с небольших сумм.
Как начать торговать опционами? Какие требования?
Откройте брокерский счёт не менее чем на шесть месяцев, пройдите идентификацию и тестирование, поддерживайте минимальный баланс $10 000. Требуется опыт торговли или рекомендация брокера. Начинайте с простых и небольших контрактов.
Что такое call- и put-опционы?
Call-опцион предоставляет право купить актив по определённой цене в будущем, put-опцион — право продать актив по определённой цене в будущем.
Какие расходы и комиссии связаны с торговлей опционами?
Включают торговые комиссии, издержки на хеджирование, возможные финансовые платежи. Это относится как к сделкам с опционами, так и с базовыми активами.
Чем опционная торговля отличается от других инвестиций? Каковы преимущества и недостатки?
Преимущества: высокий левередж, низкие издержки, гибкость при любом движении рынка. Недостатки: высокий риск, сложность и возможность быстрой потери капитала.
* Информация не предназначена и не является финансовым советом или любой другой рекомендацией любого рода, предложенной или одобренной Gate.
