Различие между бессрочными контрактами и фьючерсами

Срок истечения

Фьючерсные контракты — финансовые деривативы с определенной датой истечения. При наступлении срока трейдеры должны закрыть или перенести свои позиции. Бессрочные свопы, напротив, не имеют срока истечения, предоставляя трейдерам исключительную гибкость управления инвестициями.

Гибкость позволяет держателям позиций оставлять их открытыми сколько нужно, не беспокоясь о повторном открытии или уплате комиссии за продление. Для сохранения открытой позиции на счету должна быть достаточная маржа, чтобы покрыть возможные убытки и избежать принудительной ликвидации.

Бессрочные свопы особенно востребованы у трейдеров, которые реализуют долгосрочные стратегии или используют рыночные движения без ограничений по времени. Например, если трейдер ожидает постепенного роста актива, он может удерживать длинную позицию неделями или месяцами, если на счету достаточно средств.

Комиссии за финансирование

Комиссии за финансирование — это ключевой механизм, отличающий бессрочные свопы от классических фьючерсов. Они поддерживают цену бессрочного контракта на уровне спотового рынка и предотвращают большие ценовые отклонения.

Ставка финансирования не является комиссией платформы или биржи — это перевод между участниками контракта, а именно между держателями длинных (покупателями) и коротких (продавцами) позиций. Ставка рассчитывается на основе разницы между ценой бессрочного контракта и ценой спотового рынка.

Если цена бессрочного контракта выше спотовой, ставка финансирования положительная — держатели длинных платят держателям коротких. Если цена контракта ниже спотовой, ставка финансирования становится отрицательной, и держатели коротких платят держателям длинных.

Этот механизм создает экономические стимулы для балансировки рынка. Например, если спрос на длинные позиции превышает предложение и цена контракта становится выше спотовой, положительные комиссии за финансирование мотивируют трейдеров закрывать длинные позиции или открывать короткие, получая комиссию и восстанавливая ценовой баланс.

Комиссии за финансирование обычно начисляются и выплачиваются регулярно, например, каждые 8 часов, поэтому трейдеры должны внимательно отслеживать ставки финансирования при долгосрочных инвестициях.

FAQ

Бессрочные контракты против фьючерсов: основные различия?

Бессрочные контракты не имеют срока истечения и используют механизм финансирования для отслеживания спотовой цены, в то время как фьючерсы имеют фиксированную дату исполнения. Бессрочные контракты дают более высокое кредитное плечо, фьючерсы — меньшую гибкость, но более предсказуемое ценообразование.

Что такое бессрочные контракты и чем они отличаются от традиционных фьючерсов?

Бессрочные контракты не истекают, а фьючерсы имеют конкретную дату исполнения. Бессрочные контракты используют механизм финансирования для поддержания цены близкой к спотовой, позволяя торговать непрерывно.

Безопаснее ли бессрочные контракты, чем фьючерсы? Какие есть риски?

Бессрочные и фьючерсные контракты сопоставимы по безопасности. Основные риски: принудительная ликвидация при волатильности, риски финансирования в бессрочных контрактах и проскальзывание. Выбор зависит от вашей стратегии торговли.

Что такое комиссии за финансирование (ставки финансирования) в бессрочных контрактах и как они влияют на прибыль и убытки?

Комиссии за финансирование — это регулярные расчеты между трейдерами, которые удерживают цену контракта близко к спотовому рынку. При положительных комиссиях трейдеры с длинными позициями платят держателям коротких, что уменьшает прибыль или увеличивает убыток; при отрицательных комиссиях — наоборот. Они напрямую влияют на итог сделки.

Когда использовать фьючерсы, а когда бессрочные контракты?

Фьючерсы подходят для хеджирования волатильности на определенный срок. Бессрочные контракты — для долгосрочных позиций без срока истечения, с низкими комиссиями за финансирование и высокой ликвидностью.

Можно ли держать бессрочные контракты бесконечно долго? Чем они отличаются от фьючерсов с датой истечения?

Да, бессрочные контракты можно держать неограниченно, а фьючерсы имеют фиксированную дату истечения. Бессрочные контракты отслеживают спотовую цену через регулярное финансирование; фьючерсы фиксируют цену на момент заключения.