Позиция SEC по регулированию криптовалют остается неопределенной в 2025 г.

В 2025 г. регулирование криптовалют по-прежнему сопровождается неясностью и изменяющимися ожиданиями. Председатель SEC Пол Аткинс объявил о запуске «Project Crypto» в ноябре 2025 г. — инициативы, направленной на четкое разграничение категорий цифровых активов в рамках федерального законодательства о ценных бумагах. По его словам, «большинство современных крипто-токенов не являются ценными бумагами», что может означать отход от прежнего курса, акцентированного на принудительные меры.

Однако даже после разъяснений сохраняются действующие механизмы контроля. SEC продолжает борьбу с мошенничеством и работает совместно с CFTC для противодействия манипуляциям на рынке криптоактивов, не относящихся к ценным бумагам. Кроме того, Комиссия опубликовала подробный FAQ по вопросам работы брокеров-дилеров, требованиям к хранению и регистрации трансфер-агентов для цифровых активов и технологии блокчейн.

Последние события показывают одновременно усиление регуляторной активности и сохраняющуюся неопределенность. Отмена Staff Accounting Bulletin 121 в январе 2025 г. сняла ограничения для институционального хранения криптоактивов, открыв банкам и инвестиционным фондам доступ к рынку цифровых активов. Параллельно SEC дала дополнительные разъяснения по вопросам стейкинга, майнинга криптовалют и биржевых продуктов, пытаясь устранить прежние пробелы в регулировании.

Несмотря на прогресс, отрасли по-прежнему необходима комплексная федеральная законодательная база. Достижение регуляторной определенности зависит как от мер SEC, так и от решений Конгресса.

Более 50 юрисдикций внедрили глобальные правила минимального налогообложения

Международная налоговая система претерпела радикальные изменения: более 50 юрисдикций реализовали Pillar Two в рамках инициативы OECD Inclusive Framework. Скоординированные усилия направлены на внедрение минимальной эффективной ставки корпоративного налога 15% для транснациональных компаний, что меняет основы мировой налоговой политики.

Европейский союз занимает лидирующую позицию по внедрению вместе с торговыми партнерами, уже утвердившими свои механизмы соблюдения. По данным исследования Penn Wharton Budget Model, анализирующего эффективные налоговые ставки для 51 страны по методике OECD, во всех странах-участниках, кроме Канады и Великобритании, ожидается рост налоговых поступлений от зарубежных операций по сравнению с действующими нормами.

Модельные правила OECD включают три ключевых механизма: Qualified Domestic Minimum Top-up Tax (QDMTT), Income Inclusion Rule (IIR) и Undertaxed Profits Rule (UTPR). Такой комплексный подход обеспечивает для транснациональных групп единый минимальный уровень налогообложения вне зависимости от места получения прибыли. При этом сроки внедрения существенно отличаются в отдельных юрисдикциях — часть стран все еще проводят публичные консультации по внедрению к 2026 г.

Активы под управлением криптовалютных ETF снизились на 33% за два месяца

Контент

В 2025 г. рынок криптовалютных ETF испытал серьезные потрясения: за два месяца объем активов под управлением (AUM) значительно сократился. По данным рынка, Bitcoin-ETF понесли крупнейшие оттоки, а лидер категории — iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) — потерял $2,3 млрд. Второй по величине фонд, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), за этот период лишился почти $500 млн.

По данным Citi, на каждые $1 млрд, выведенные из Bitcoin ETF, цена криптовалюты падает примерно на 3,4%. Ethereum-ETF также подверглись значительному давлению — только за ноябрь было потеряно более $1,6 млрд. Зависимость между оттоками из ETF и изменением цен подтверждает ключевую роль этих инструментов в рыночной динамике. Совокупное падение цен и вывод инвестиций усилили нисходящий тренд, ускоряя снижение стоимости цифровых активов в отчетный период.

G7 предварительно согласовали исключение американских материнских компаний из ряда налоговых положений

Важное событие для мировой налоговой политики: Министерство финансов США и остальные страны G7 — Канада, Франция, Германия, Италия, Япония и Великобритания — предварительно договорились о значительной защите американских транснациональных компаний. По условиям соглашения, материнские компании из США будут освобождены от Pillar Two, что стало важной уступкой в рамках глобальных налоговых изменений.

Соглашение предусматривает внедрение «side-by-side system», специально разработанной для защиты американских транснациональных компаний от международных налоговых правил, которые могли бы привести к дополнительному налогообложению в нескольких странах. Этот механизм призван предотвратить удвоение налогового бремени для американских компаний за счет совокупных обязательств в разных юрисдикциях.

В рамках соглашения США удаляют предложенную Section 899 из «One Big Beautiful Bill», который рассматривается Конгрессом. Данная норма изначально предназначалась как ответ на зарубежные налоговые практики. Отказ от положения демонстрирует стремление к международному сотрудничеству и получение преференций для американских транснациональных компаний.

Договоренность признает действующее законодательство США о минимальном налоге и направлена на повышение стабильности международной налоговой системы. Учитывая успех внедрения Qualified Domestic Minimum Top-up Tax, соглашение сохраняет достижения юрисдикций в рамках Inclusive Framework и обеспечивает определенность для корпораций, работающих на международных рынках. Такой компромисс сочетает протекционистские интересы с целями многостороннего сотрудничества.

FAQ

Сколько будет стоить $1 Bitcoin в 2030 г.?

По текущим прогнозам, 1 Bitcoin может стоить от $250 000 до $1 млн к 2030 г., что отражает потенциал значительного роста стоимости в ближайшие годы.

Если бы я инвестировал $1 000 в Bitcoin 5 лет назад, сколько бы это стоило сейчас?

Если бы вы вложили $1 000 в Bitcoin 5 лет назад, сейчас эта сумма составила бы более $9 000. Это 9-кратный рост, демонстрирующий динамику и значительное увеличение стоимости Bitcoin за этот период.

Кто владеет 90% всех биткоинов?

Около 90% биткоинов сосредоточено у 1% держателей. Это свидетельствует о высокой концентрации собственности среди ограниченного круга состоятельных инвесторов и ранних участников рынка.

Сколько сейчас стоит $100 в Bitcoin?

На 4 декабря 2025 г. $100 эквивалентны примерно 0,001078 Bitcoin (BTC) по текущей рыночной цене.