Что такое фьючерсы на криптовалюту?

Что такое фьючерсы?

Фьючерсы — это контракты, обязывающие покупателя и продавца совершить сделку с конкретным активом по заранее установленной цене в будущем. Такие контракты обычно обращаются на специализированных фьючерсных биржах и имеют долгую историю на традиционных финансовых рынках. Фьючерсы служат ключевыми инструментами для управления рисками и спекуляций.

Во фьючерсном контракте чётко определяются качество, количество и цена базового актива. Главная цель заключения таких контрактов — хеджировать риски волатильности цен. Благодаря фиксированной цене и дате сделки стороны защищаются от ежедневных рыночных колебаний. Но поскольку исполнение сделки по оговорённой цене обязательно, участники могут получить как прибыль, так и убыток в зависимости от динамики рынка.

В большинстве финансовых рынков контракты предоставляют лишь определённые «права». Фьючерсные контракты отличаются тем, что накладывают не только права, но и безусловные «обязательства» на обе стороны. Некоторые фьючерсные контракты предусматривают физическую поставку актива, другие — денежный расчёт. Эта гибкость позволяет рынку фьючерсов удовлетворять широкий спектр запросов инвесторов.

Как устроены фьючерсные контракты?

Каждый фьючерсный контракт заключается между двумя сторонами: покупателем и продавцом. Такая структура позволяет заблаговременно фиксировать стоимость сделки и осуществлять торговлю активами с целью получения прибыли. Чтобы выстроить надёжную торговую стратегию, необходимо освоить базовые механизмы фьючерсного рынка.

К примеру, в агросекторе фермеры часто используют фьючерсные контракты для торговли кукурузой на бирже. Допустим, фермер планирует продать большой объём кукурузы после сбора урожая. Несмотря на то что урожай ещё не собран, фермер хочет гарантировать себе справедливую цену. Одновременно покупатель, заинтересованный в покупке кукурузы к следующему урожаю, готов заплатить рыночную либо близкую цену. Обе стороны заключают фьючерсный контракт по фиксированной цене — это защищает их от неожиданной смены стоимости.

В фьючерсных рынках участвуют два основных типа трейдеров: хеджеры и спекулянты. Хеджеры реально заинтересованы в активе и используют фьючерсы для снижения ценовых рисков. Спекулянты же не планируют использовать актив, а стремятся заработать на изменении цен.

Фьючерсные контракты позволяют открывать длинные и короткие позиции. Длинная позиция — это обязательство купить актив в определённую дату. Короткая позиция — обязательство продать актив по согласованным цене и дате. Возможность торговать в обе стороны — одно из главных преимуществ фьючерсного рынка.

Что такое торговля криптофьючерсами?

Как и товарные, и фондовые активы, криптовалюты также торгуются через фьючерсные контракты. С развитием крипторынка фьючерсы стали значимым инструментом для инвесторов, стремящихся к управлению рисками и получению рыночной экспозиции.

Криптофьючерсы — это соглашения между двумя сторонами о покупке или продаже цифрового актива по определённой цене в будущем. В 2017 году CME Group запустила криптофьючерсные контракты, которые торгуются на электронной платформе Globex и рассчитываются в денежном выражении. Эти контракты базируются на CME Bitcoin Reference Rate.

Криптофьючерсы не предусматривают физическую передачу активов. Как расчётные контракты, они исключают фактическую поставку криптовалюты. Подобно другим фьючерсам, криптофьючерсы позволяют трейдерам спекулировать на движении цен без владения активом. Если вы ожидаете роста, открывайте длинную позицию; если уже владеете активом и ждёте снижения цены — открывайте короткую позицию для хеджирования убытков.

Цена криптофьючерсов, как правило, тесно связана с рыночной стоимостью базового цифрового актива. Фьючерсная торговля выступает альтернативой спотовым сделкам, давая инвесторам доступ к рынку без владения активом.

В спотовой торговле прибыль возможна в основном на растущем рынке, так как она ограничена принципом «купить дешевле — продать дороже». В отличие от этого, фьючерсная торговля позволяет зарабатывать как на росте, так и на падении рынка, а также даёт доступ к кредитному плечу и другим преимуществам. Такая универсальность делает фьючерсы привлекательным инструментом для инвестиций.

Виды криптофьючерсов

Современные рынки фьючерсов предлагают множество вариантов контрактов, и каждая платформа разрабатывает собственные деривативы. Наиболее популярны стандартные фьючерсные контракты и бессрочные свопы. Оба продукта востребованы у инвесторов, однако имеют отличительные особенности, которые необходимо учитывать перед вложением средств.

Сравнение фьючерсных контрактов и бессрочных контрактов (perpetual swap)

Главное отличие бессрочных свопов от классических фьючерсов заключается в следующем:

У бессрочных свопов нет даты истечения — они остаются открытыми постоянно. Традиционные фьючерсные контракты имеют установленный срок действия, как правило, от одного месяца и более. Это и есть принципиальное различие между инструментами.

Из-за отсутствия срока истечения по бессрочным свопам биржи применяют механизм финансирования для синхронизации цен. Этот механизм периодически начисляет или списывает комиссии для балансировки длинных и коротких позиций. Таким образом, комиссия становится платой за поддержание открытых позиций по бессрочным контрактам.

Бессрочные свопы, как правило, точно следуют за ценой спотового рынка, что особенно ценно для криптотрейдеров. Однако высокая волатильность может привести к расхождению цены бессрочного контракта со спот-рынком во время резких движений.

Как и в случае с фьючерсами, по бессрочным свопам длинные и короткие позиции постоянно сбалансированы, что позволяет трейдерам обмениваться монетами и сближает цену бессрочного контракта с ценой спот. В отличие от них, стандартные фьючерсные контракты автоматически рассчитываются в момент истечения исходя из условий и стоимости базового актива, что устраняет необходимость постоянной синхронизации цен.

Как работают криптофьючерсы?

Операционная структура криптофьючерсов во многом повторяет классические фьючерсные механизмы. Крупные централизованные биржи играют ключевую роль в обеспечении крупных сделок и организации управления рисками.

Например, вы приобретаете криптофьючерсный контракт на покупку актива за $40 000 с расчётом через два месяца.

Этот контракт обязывает вас купить актив за $40 000 через два месяца. Если рыночная цена вырастет до $50 000, вы получите $10 000 прибыли на контракт. Если цена снизится до $30 000, вам всё равно придётся купить по $40 000, и убыток составит $10 000 на контракт.

Ожидая снижения цены, вы можете заключить контракт на продажу по $40 000. Если к моменту исполнения цена упадёт до $30 000, вы продадите по $40 000 и заработаете $10 000. Если же цена превысит $40 000, понесёте убытки.

Для исполнения обязательств трейдеры вносят маржу — минимальное обеспечение для торговли. Размер маржи зависит от объёма счёта и стоимости позиции; чем больше сумма сделки, тем выше требуемая маржа.

Обычно маржинальные требования составляют от 5% до 15% стоимости актива. Например, при марже 5% при покупке 1 000 контрактов по $40 000 позиция оценивается в $40 000 000, но требуется лишь 5% этой суммы как маржа.

Кредитное плечо

Чем выше кредитное плечо, тем больше потенциал прибыли и риска убытков. Доступный объём сделки зависит от суммы маржи. На крупнейших биржах возможно кредитное плечо до 125x, что значительно увеличивает волатильность.

Кредитное плечо увеличивает не только прибыль, но и убытки. Для долгосрочного успеха при использовании кредитного плеча необходимо эффективно управлять рисками.

Преимущества и недостатки торговли криптофьючерсами

Фьючерсная торговля даёт ряд преимуществ и недостатков. Для опытных криптотрейдеров она часто становится основным источником дохода, но сопряжена с серьёзными рисками.

Преимущества

Регулирование

Одно из главных преимуществ криптофьючерсов — регулирование Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Хотя государственный надзор может отпугнуть некоторых, для многих инвесторов это — дополнительная гарантия безопасности. По сравнению с рынками акций или облигаций, требования CFTC для криптофьючерсов обычно менее жёсткие.

Регулирование обеспечивает чёткие стандарты контроля и гарантирует, что спекулянты и инвесторы соблюдают установленные правила. Все требования прозрачны, а последствия нарушений чётко определены, что способствует защите инвестора через прозрачность.

Гибкость

Ещё одно преимущество торговли фьючерсами — нет необходимости покупать или хранить физическую криптовалюту. Не требуется кошелёк или подготовка актива к обмену, что исключает риски хранения монет с меняющейся стоимостью.

Это также позволяет не беспокоиться о безопасности и управлении кошельком, что особенно важно при проведении крупных сделок.

Рост прибыли с помощью кредитного плеча

Большинство платформ устанавливает «лимиты позиций» и «кредитное плечо» для максимизации прибыли.

Например, CME предоставляет до 2 000 краткосрочных фьючерсных контрактов и около 5 000 контрактов с разными сроками расчёта. Крупнейшие криптобиржи позволяют настраивать лимиты вручную, исходя из торговой истории и уровня маржи. На этих площадках возможно кредитное плечо до 125x.

Высокое кредитное плечо даёт возможность открывать крупные позиции при небольшом капитале, существенно увеличивая потенциальную прибыль.

Недостатки

Требуются продвинутые технические навыки

Для торговли фьючерсами нужны глубокие технические знания. Трейдер должен разбираться в структуре крипторынка, овладеть методами анализа и выстроить эффективную торговую стратегию. Несмотря на спекулятивную природу фьючерсов, экспертные знания важны, однако даже опытным трейдерам нелегко добиваться стабильной прибыли.

Освоение технического и фундаментального анализа, а также управление рисками требует значительных усилий и времени.

Высокий порог входа для инвесторов

Несмотря на то что фьючерсы делают получение прибыли более доступным, они открыты не для всех. Некоторые централизованные биржи имеют низкий порог входа, но такие платформы, как CBOE и CME, обычно требуют большого стартового капитала. Кроме того, маржинальные требования могут достигать 50% — намного выше стандартных 10% для других активов, что становится препятствием для обычных трейдеров.

На CME и CBOE торговать фьючерсами могут только квалифицированные инвесторы, поэтому участие многих энтузиастов криптовалюты ограничено. Для новичков такие барьеры особенно высоки.

Взаимосвязь цен криптофьючерсов и спот-рынка

В теории цены фьючерсных контрактов должны идти вровень со спотовой ценой криптовалюты. Но до даты исполнения возможны колебания, которые могут повлиять на динамику спотового рынка.

Внезапные скачки волатильности — например, если крупная компания вроде Tesla увеличит долю криптоактивов или в ведущих странах введут новые правила — могут вызвать резкие ценовые движения. Дефицит или избыток ликвидности также влияет на расширение или сужение спредов по фьючерсам.

Ещё один фактор — «гэп», то есть периоды без торгов и фиксации цен. В отличие от круглосуточного крипторынка, традиционные площадки, такие как CME, работают по графику, поэтому гэпы возможны.

Где торговать криптофьючерсами?

Ищете ли вы удобную торговлю, регулируемые биржи или крупные централизованные площадки — существует множество сервисов для торговли криптофьючерсами.

CBOE: Cboe Global Markets (CBOE) первой среди американских бирж запустила криптофьючерсы — торги стартовали 10 декабря 2017 года. CME добавила аналогичные продукты через неделю.

CME: Ведущая площадка для торговли фьючерсами, CME использует Bitcoin Reference Rate — средневзвешенное значение с нескольких бирж, рассчитываемое ежедневно с 15:00 до 16:00 (CT). Фьючерсы CME торгуются с воскресенья по пятницу, с 17:00 до 16:00 (по центральному времени), и истекают в последнюю пятницу месяца.

Крупнейшие биржи: Эти площадки обеспечивают быстрый доступ к фьючерсной торговле.

Лидирующие централизованные биржи: На крупнейших мировых криптобиржах доступны фьючерсные контракты с привлекательными условиями, включая кредитное плечо до 125x.

Популярные платформы: Здесь предлагается маржинальная и фьючерсная торговля с кредитным плечом до 100x на криптовалюты и до 50x на другие цифровые активы.

FTX: По данным сайта, FTX проводит маржинальные звонки с особой осторожностью, чтобы не допустить крупных ценовых скачков на рынке фьючерсов.

Среди других сервисов — Kraken, eToro и многие другие.

Являются ли криптофьючерсы хорошей инвестицией?

Существует множество способов инвестировать в криптовалюту, но идеального варианта нет. Криптофьючерсы — эффективный инструмент для получения дохода, но торговля ими связана с риском убытков. Для успешной работы важно понимать преимущества и риски и выбирать стратегию, подходящую именно вам.

Для успеха необходимы эффективное управление рисками, анализ рынка и грамотное использование кредитного плеча. Новичкам стоит начинать с небольших позиций и постепенно накапливать опыт.

FAQ

Что такое торговля криптофьючерсами? Чем она отличается от спотовой торговли?

Торговля криптофьючерсами — это сделки по контрактам на покупку или продажу активов по будущей цене. В отличие от спотовой торговли, фьючерсы позволяют получать прибыль как на росте, так и на падении рынка, а кредитное плечо даёт возможность открывать крупные позиции при меньшем депозите.

Что означает кредитное плечо в торговле криптофьючерсами и какие риски с ним связаны?

Кредитное плечо позволяет управлять крупными позициями при небольшом капитале. Оно может увеличить прибыль, но также усиливает риск потерь из-за ценовых колебаний. Убытки могут превысить первоначальные вложения, поэтому важно строго контролировать средства.

Как начать торговать криптофьючерсами?

Войдите на выбранную платформу, выберите бессрочный или стандартный фьючерс, определите торговую пару и переведите средства со спотового счёта на фьючерсный, чтобы начать торговлю.

В чём разница между длинной и короткой позицией в торговле фьючерсами?

Длинная позиция — это сделка на покупку с расчётом на рост цены. Короткая позиция — сделка на продажу с расчётом на падение цены. Эти стратегии диаметрально противоположны.

Как выставлять стоп-лосс для ограничения убытков при торговле криптофьючерсами?

Размещайте ордера стоп-лосс ниже предельно допустимого уровня потерь, чтобы позиции закрывались автоматически для ограничения убытков. Корректируйте стоп-уровни по ситуации на рынке для эффективного управления рисками.

Что такое ликвидация (принудительное закрытие) в торговле фьючерсами и когда она происходит?

Ликвидация происходит, когда нереализованные убытки превышают определённый порог, и позиция закрывается принудительно. Это делается автоматически для предотвращения дальнейших потерь при достижении установленного лимита.