Криптовалютное обеспечение 101: детальный разбор понятий, принципов функционирования и сопутствующих рисков

Что такое обеспечение криптовалютой?

Обеспечение — это актив, который заемщик передает в залог для получения кредита или займа. Если заемщик не выполняет обязательства, кредитор может изъять обеспечение.

В Web3 под обеспечением криптовалютой понимается использование цифровых активов, например Bitcoin или Ethereum, в качестве залога для получения стейблкоинов или фиатных средств. Кредиторы оценивают стоимость обеспечения на основе коэффициента LTV (loan-to-value). Из-за высокой волатильности криптовалют платформы обычно требуют избыточный залог. Например, если платформа устанавливает коэффициент обеспечения 150 %, стоимость залога должна быть не менее чем в 1,5 раза выше суммы займа или эмитированного актива. Такой запас по обеспечению служит страховкой — он обеспечивает возврат средств даже при падении стоимости залога.

Где можно взять кредит под обеспечение криптовалютой?

Сегодня многие централизованные офлайн-финансовые компании, включая биржи Binance, Coinbase и Gate, а также DeFi-протоколы, такие как SKY (ранее Maker DAO), Aave и Kamino, позволяют использовать криптовалюту как залог для получения займа.

Чтобы получить кредит, пользователю достаточно перевести активы на указанный кастодиальный кошелек или смарт-контракт. Кредиты выдаются мгновенно, без проверки кредитной истории, а пользователь сохраняет потенциал роста стоимости своего залога.

В отличие от централизованных финансов, DeFi-кредиты под обеспечение криптовалютой работают круглосуточно, предлагают широкий выбор активов для залога и заимствования, а также полностью прозрачны — любой может проверить систему. Такая открытость стимулирует бурный рост децентрализованных финансов.

По официальной статистике, децентрализованный кредитный протокол Aave с января 2020 года по январь 2026 года выдал кредиты на сумму почти $1 трлн.

Источник изображения: X

Детальный разбор: как работают кредиты под обеспечение криптовалютой

Заемщики размещают избыточное обеспечение — например, BTC, ETH или другие криптовалюты — в соответствии с требованиями платформы и получают USDT, USDC или аналогичные средства. Поскольку стоимость обеспечения постоянно меняется, заемщик должен внимательно следить за своим коэффициентом обеспечения, чтобы избежать ликвидации при падении цены залога.

DeFi-протоколы автоматически управляют обеспечением через смарт-контракты, которые при необходимости корректируют или ликвидируют залог. После возврата займа заемщик может разблокировать свое обеспечение. Например, $20 000 в ETH позволяют получить кредит на $10 000 при коэффициенте LTV 50 %; после возврата займа заемщик возвращает себе исходный залог в ETH.

Кредитный сервис Gate: преимущества мультиактивного обеспечения

Кредитный сервис Gate позволяет использовать криптовалютные активы в качестве залога для получения других токенов — без необходимости продавать свои активы. На сентябрь 2025 года кредитный сервис Gate поддерживает более 800 токенов для заимствования. Полученные средства можно использовать для спотовой, фьючерсной или маржинальной торговли, инвестировать в Earn или Wealth Management, стейкать в майнинговых проектах (например, ETH 2.0) или выводить напрямую на внешние платформы.

Источник изображения: официальный сайт Gate

Сейчас кредитный сервис Gate поддерживает как мультиактивную, так и одноактивную модели обеспечения. По сравнению с традиционной одноактивной моделью мультиактивное обеспечение Gate имеет такие преимущества:

• Высокая эффективность использования капитала: пользователь может заложить все неиспользуемые токены в одной позиции, а платформа поддерживает дополнительное заимствование в рамках этой позиции. Это максимально эффективно использует маржу и увеличивает отдачу капитала.
• Низкие издержки управления позицией: можно закладывать и заимствовать несколько токенов в одной позиции, что уменьшает количество позиций для контроля.
• Прозрачный механизм ликвидации: платформа использует многоуровневый механизм ликвидации, схожий с маржинальной торговлей, что дает максимальную защиту от принудительной ликвидации.

Риски обеспечения криптовалютой

Кредитование в криптовалюте — как на централизованных, так и на децентрализованных платформах — связано с рисками, характерными для других блокчейн-приложений.

Централизованные сервисы подвержены рискам единой точки отказа. Их могут взломать или они могут обанкротиться, и тогда пользователи не смогут вернуть свои средства. В отличие от традиционных финансовых институтов, которые обычно обеспечивают регулирование и защиту, криптовалютные платформы часто не предоставляют таких гарантий.

Децентрализованные протоколы сталкиваются с рисками ликвидации из-за сбоев оракулов, а также уязвимостей или взломов смарт-контрактов. Например, 18 августа 2025 года DeFi-протокол Exactly Protocol был взломан из-за уязвимости в периферийном контракте DebtManager, что привело к потере более $7,6 млн.

Заключение

В целом, кредиты под обеспечение криптовалютой дают трейдерам эффективный доступ к ликвидности, но для управления рисками ликвидации из-за резкой волатильности рынка необходим строгий контроль позиций и рисков.

Всегда придерживайтесь принципа «используйте только те средства, которые готовы потерять»: даже самые надежные протоколы и платформы подвержены серьезным рискам из-за сложных атак, уязвимостей смарт-контрактов или недобросовестных действий команды. Никогда не размещайте средства в одном протоколе или на одной платформе сверх своих психологических и финансовых возможностей.

Дополнительные материалы:

Что такое Gate Crypto Loan?