Аннотация
- Торговая активность на Layer2 и высокопроизводительных блокчейнах уверенно восстанавливается: приток капитала и вовлеченность пользователей растут, рынок становится все более стратифицированным. Solana и Arbitrum формируют ядро мультичейн-экосистемы, Ethereum остается основным центром ценности, Polygon и Base планомерно расширяют свое присутствие, укрепляя устойчивость экосистемы.
- Arbitrum зафиксировал сильный чистый приток благодаря программе стимулов DRIP и внедрению токенизации активов, что укрепило его лидерство среди Layer2. Starknet, поддерживаемый нарративом BTCFi, стал новым фокусом для инвесторов, привлекая значительные потоки капитала.
- Биткоин сталкивается с плотным уровнем предложения сверху, его пробой потребует времени для абсорбции крупных позиций. В то же время краткосрочные настроения стабилизировались, рыночная уверенность постепенно возвращается; долгосрочные держатели вновь наращивают позиции, сигнализируя о фазе ребалансировки капитала.
- Polymarket внедряет синергию рынков предсказаний и традиционных финансов. Новый продукт “Up/Down Equity Markets” инициировал цикл ончейн-нарративов: более 440 000 активных пользователей и ежемесячный объем торгов свыше 2,7 млрд долларов США делают платформу ключевым примером финансовизации событий.
- Humanity Protocol концентрируется на идентификации через zero-knowledge и нарративе “AI + DID”. Токен $H вырос более чем на 300% за последние месяцы; тестирование основного модуля и рост активности сообщества вывели проект в число ведущих решений в секторе децентрализированной идентификации.
Обзор ончейн-аналитики
Активность и потоки капитала на блокчейне
В дополнение к анализу общего движения капитала на блокчейне рассмотрены ключевые метрики ончейн-активности: суточный объем транзакций, комиссии за газ, число активных адресов и чистый приток через кроссчейн-мосты. Это позволяет объективно оценить поведение пользователей, интенсивность загрузки сети и мобильность активов. В отличие от простого отслеживания притока/оттока капитала, собственные ончейн-данные дают более полное представление о фундаментальных изменениях в экосистемах блокчейна. Они позволяют определить, сопровождаются ли потоки капитала реальным пользовательским спросом и ростом, а также выявить сети с устойчивым развитием.
Транзакции: Arbitrum лидирует в мультичейн-отскоке, активность растет на всех ключевых цепях
По данным Artemis, общее количество ончейн-транзакций в октябре демонстрировало уверенный рост, отражая сохранение ликвидности и активности. Solana удержала лидерство, показав месяц с 2,5 млрд транзакций (+6,65%), подтверждая доминирование среди высокопроизводительных блокчейнов и профиль высокой частоты взаимодействий.【1】
Arbitrum выделился приростом более 34% за месяц, обеспечив устойчивый рост ликвидности и активности на протяжении нескольких недель. Капитал концентрируется в ведущих экосистемах, особенно среди традиционных mainnet и новых Layer2. По данным Dune, транзакционный объем Arbitrum впервые превысил $2 млрд в октябре — это результат развития DeFi, внедрения токенизации активов и Layer3-приложений. Токенизация Robinhood на Arbitrum продолжается: токенизировано почти 500 активов на сумму свыше $8,5 млн. Протокол ликвидности стейблкоинов DRIP достиг пула $1 млрд, демонстрируя устойчивую связь между капиталом и приложениями.
Polygon PoS также показал значительный прирост (+22,45%), активность в экосистеме восстановилась до высоких уровней. Ethereum и Base выросли умеренно (+3,92% и +1,78% соответственно), сохраняя стабильность сети; Bitcoin — лишь +0,66%, что указывает на доминирование хранения и производных над ончейн-переводами.
Структура транзакций демонстрирует модель: “Layer2 и высокопроизводительные цепи активны, mainnet стабильны”, а взаимодействие капитала становится более стратифицированным и эффективным — экосистема сохраняет устойчивую динамику без признаков перегрева рынка.
Активные адреса: Solana доминирует, Arbitrum — временный откат
По данным Artemis, в октябре 2025 года Solana сохраняла суточное число активных адресов от 2,5 до 4 млн, удерживая преимущество высокой частоты взаимодействий, устойчивость экосистемы и “липкость” пользователей. На втором месте — Base с 700 тыс.–1 млн активных адресов в сутки, что подтверждает плавный рост. Активность на Ethereum mainnet держалась в диапазоне 500–600 тыс., демонстрируя стабильность, а Polygon PoS и Bitcoin — от 400 тыс. до 600 тыс.【2】
Примечательно, что Arbitrum снизил активность с пика месяца (450 тыс. адресов) до примерно 200 тыс., что свидетельствует о временном охлаждении и частичном переходе пользователей на Base и Polygon.
В целом Solana остается лидером по высокой частоте взаимодействий, Base и Arbitrum расширяют свои экосистемы, а Ethereum — основной слой расчетов, что отражает все более четкую стратификацию между ключевыми сетями.
Комиссионные доходы: Ethereum сохраняет лидерство, Polygon PoS и Arbitrum — волатильность
По данным Artemis, доходы от транзакционных комиссий в октябре расходились между сетями, формируя модель: “ценностные цепи лидируют, высокочастотные стабилизируются”. Ethereum уверенно лидирует, фиксируя несколько всплесков в середине месяца — ежедневная выручка превышала $10 млн, в основном за счет DeFi и крупных транзакций, что укрепляет доминирование в ончейн-экономике. Solana сохраняла доходы на уровне $0,5–1 млн в сутки, отражая устойчивую поддержку высокочастотного трейдинга.【3】
На фоне этого доходы Arbitrum отличались высокой волатильностью: всплеск в середине месяца сменился быстрым спадом, вероятно, из-за временных стимулов и спекулятивной активности. Polygon PoS оставался на низких уровнях, но к концу месяца показал небольшой рост — вероятно, за счет обновления экосистемы и приложений. Base и Bitcoin были стабильны: первый ограничен темпами роста, второй — отражает устойчивый спрос на переводы и расчеты.
Коллективный рост комиссий около 11 октября совпал с резкой рыночной волатильностью. Быстрый спад спровоцировал массовые ликвидации DeFi, DEX-торговлю и кроссчейн-свопы, что привело к краткосрочным всплескам активности и комиссий. Ethereum и Arbitrum зафиксировали заметные пики, отражая кластеризацию транзакций в периоды волатильности. В целом эти всплески были событийными, а не структурными — ончейн-экономика остается крайне чувствительной к рыночным колебаниям.
Дивергенция потоков капитала: Arbitrum — лидер, Starknet и BTCFi нарративы набирают силу
По данным Artemis, потоки капитала за последний месяц стали более поляризованными. Arbitrum зафиксировал свыше $1 млрд чистого притока, переломив тренд оттока и укрепив лидерство среди Layer2. Ключевой фактор — программа стимулов DeFi Renaissance: 24 млн ARB распределены между кредитными и леверидж-протоколами, что повысило оборот капитала и рост экосистемы, значительно увеличив TVL и ликвидность DEX.【4】
Параллельно Starknet стал новым центром притяжения капитала благодаря нарративу BTCFi. Сеть получила значительные притоки за месяц, чему способствует партнерство с Alpen по созданию “неупакованного и верифицируемого” BTC–DeFi-моста. Стейкинг STRK превысил 600 млн токенов (≈14% обращения), что говорит о росте долгосрочной уверенности. Extended DeFi-протокол за два месяца превысил $60 млн TVL, а совокупный TVL стейблкоинов — $100 млн. Фонд Starknet анонсировал программу стимулов на 100 млн STRK для BTC-стейкинга, кроссчейн-интероперабельности и институционального расширения — сеть закрепляет статус “центра доходности и кредитования Bitcoin”.
Hyperliquid, Polygon PoS, Unichain, Base и Ethereum mainnet зафиксировали крупные чистые оттоки, максимальный — у Hyperliquid: почти $1 млрд, больше всех остальных сетей. Это отражает ротацию капитала от переоцененных mainnet и трейдинговых экосистем в быстрорастущие Layer2 и инновационные блокчейны.
Ландшафт капитала вступил в фазу структурной ротации: Arbitrum и Starknet — двойные лидеры Layer2, Ethereum и основные mainnet испытывают давление ликвидности. Будущие тренды определит скорость инноваций и устойчивость стимулов; проекты, сочетающие реальный рост пользователей и масштабируемый нарратив, продолжат лидировать по притоку капитала.
Аналитика ключевых метрик Bitcoin
Достигнув нового максимума в 126 000 USDT в октябре, Bitcoin (BTC) перешел к волатильной коррекции, снизившись до $105 000. Цена неоднократно сталкивалась с сопротивлением на MA30, что указывает на плотное давление продаж выше. Краткосрочные скользящие средние снова развернулись вниз, сформировав медвежье пересечение; MACD опустился ниже нуля — доминирование “медведей”. Объем торгов не рос на отскоках, что отражает осторожность рынка. В целом BTC находится в фазе технической коррекции с поддержкой около $105 000. Пробой этого уровня может привести к снижению до $102 000, а стабилизация с ростом объема — к новому раунду восстановления.
В условиях замедления притока капитала и ослабления спроса структура спроса-предложения на блокчейне и поведение инвесторов становятся ключевыми индикаторами состояния рынка. Актуальные данные показывают плотное предложение выше текущих уровней, что означает: дальнейший рост потребует времени для абсорбции давления продаж на верхних ценах. Краткосрочные держатели стабилизируются, но уверенность все еще восстанавливается; долгосрочные держатели вновь наращивают позиции, что сигнализирует о начале фазы ребалансировки капитала. В разделе рассмотрены три ключевые ончейн-метрики — распределение реализованной цены, коэффициент реализованной стоимости краткосрочных держателей (STH RVT) и изменение чистой позиции долгосрочных держателей — для анализа распределения базы затрат, силы абсорбции капитала и рисков на текущих высоких уровнях.
Плотное предложение сверху — для пробоя BTC необходима абсорбция крупных позиций
По данным Glassnode, тепловая карта распределения реализованной цены показывает, что база затрат Bitcoin концентрируется в диапазоне $105 000–$115 000. Здесь наблюдается плотный кластер желто-синих полос — это критическая область оборота и поддержки. Несмотря на коррекцию, цена остается выше основной зоны концентрации затрат, а значит, большинство держателей в прибыли и краткосрочная поддержка устойчива.【6】
Позиции выше $120 000 редки — “зона вакуума”. Если капитал вернется и объем торгов возрастет, цена может быстро выйти в новый диапазон. Пробой ниже $105 000 усилит давление на фиксацию прибыли у краткосрочных держателей. BTC колеблется у верхней границы зоны концентрации затрат, а настроение становится нейтральным и осторожным.
Краткосрочные держатели: стабилизация настроений — уверенность рынка еще не восстановилась
По данным Glassnode, показатель STH-NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) для краткосрочных держателей снижается и держится около нуля или чуть ниже, что указывает на незначительные убытки либо безубыточность. Текущее значение — около –0,05; для сравнения, при коррекциях середины цикла — –0,1 до –0,2, а на медвежьем рынке — ниже –0,2, то есть потери умеренны, рынок не вошел в фазу панических продаж.【7】
BTC продолжает консолидироваться в диапазоне $107 000–$117 000, где сосредоточен спрос. Давление продаж частично снято, но рыночная уверенность не вернулась в фазу “Оптимизм–Вера”. Краткосрочные настроения осторожны, желание покупать на максимумах ограничено. Если цена удержится выше зоны затрат, а STH-NUPL станет положительным, это может стать сигналом для нового цикла восстановления уверенности. Падение ниже –0,1 будет указывать на ускоренное закрытие позиций спекулянтами и возможный переход к коррекции среднесрочного тренда.
Долгосрочные держатели: накопление возобновлено — рынок вступает в фазу ребалансировки капитала
По данным Glassnode, показатель изменения чистой позиции долгосрочных держателей в последние месяцы демонстрирует явную дивергенцию. Ранее преобладали чистые продажи (красные бары), отражая фиксацию прибыли на высоких ценах — типичное поведение при достижении переоцененных зон.【8】
В последнее время вновь преобладают зеленые бары, сигнализируя о возобновлении накопления долгосрочными держателями и росте чистого спроса. Исторически такой переход совпадает с фазой формирования дна или реаккумуляции в середине цикла. Давление продаж долгосрочников снизилось, но капитал сохраняет осторожность. Дальнейшее подтверждение устойчивых притоков — ключевое условие восстановления уверенности и формирования структурного дна.
Трендовые проекты и токены
Ончейн-данные показывают: капитал и пользователи концентрируются в экосистемах с развитой инфраструктурой и глубокой прикладной составляющей. При этом проекты с сильными нарративами и технологическими инновациями становятся новым фокусом инвестиций. В разделе представлены самые заметные проекты и токены последних недель, выявлены причины их роста и потенциальное влияние на рынок.
Трендовые проекты
Polymarket
Polymarket — ведущая ончейн-платформа предсказательных рынков, интегрирующая событийную торговлю с традиционными финансами. Принцип: “рынки предсказаний — это финансовые рынки”. В октябре запущен продукт “Up/Down Equity Markets”, позволяющий пользователям делать ставки на движение цен акций. Это выводит ончейн-инструменты прогнозирования на поле традиционного рынка, расширяя пересечение DeFi и TradFi и переводя “информационную торговлю” в мейнстрим.
The Block отмечает: у Polymarket более 440 000 активных пользователей в месяц, объем торгов превышает $2,7 млрд — платформа стала флагманом финансовизации социальных нарративов на блокчейне. Совместно с Kalshi совокупный объем торгов обеих платформ в октябре 2025 года — свыше $7 млрд, что доказывает бурный рост сектора предсказательных рынков. Polymarket получил инвестиции $2 млрд от ICE (оценка $9 млрд), Kalshi привлек $300 млн при оценке $5 млрд. Основатель Polymarket Шейн Коплан стал самым молодым self-made миллиардером, что дополнительно усилило интерес к сектору.【9】
Рост Kalshi связан с партнерством с Robinhood: теперь пользователи могут участвовать в спортивных предсказательных рынках прямо через Robinhood. По словам CEO, бизнес предсказательных рынков входит в число девяти ключевых источников дохода компании, каждый приносит свыше $100 млн в год. Модель, объединяющая гэмблинг, трейдинг и медиа, способна изменить сразу три традиционные индустрии. Кроме того, Pyth Network объявил о предоставлении потоков данных в реальном времени для рынков предсказаний, что повысит прозрачность и точность расчетов на блокчейне.
Основатель Ethereum Виталик Бутерин публично признал существенный прогресс индустрии предсказательных рынков после Augur v1, особо отметив Polymarket как драйвер изменений. В целом предсказательные рынки переходят от нишевых экспериментов к ключевой инфраструктуре массового применения, объединяя ончейн-активы, данные и культурные смыслы, открывая новый цикл синергии между децентрализированными финансами и реальным рынком.
Трендовые токены
$H
Humanity Protocol — блокчейн, ориентированный на децентрализованную верификацию личности (DID), устойчивый к Sybil-атакам за счет zero-knowledge proof (ZKP). Проект создает систему идентификации, обеспечивающую безопасность, приватность и верифицируемость. zkProofers подтверждают человечность пользователей и получают токены $H. Процесс полностью анонимен, не хранит персональных данных. Концепция Humanity — экосистема, в которой каждый может доказать свою человечность, защитить личность и свободно участвовать в цифровой экономике, реализуя самоуправление через приватность и доверие.
CoinGecko: $H вырос на 300% за месяц, почти 100% — за неделю. Рост Humanity связан с новыми притоками капитала в DePIN, DID и SocialFi. Рост аппетита к риску приводит к перетоку капитала от крупных активов (BTC, ETH) в инновационные проекты средней и малой капитализации, создавая структурные возможности для $H.【10】
В октябре команда Humanity объявила о внутреннем тестировании главного модуля Human Identity Layer, который скоро откроет интерфейс для верификации пользователей, поддерживая ончейн-регистрацию личности и кроссплатформенный social login. Параллельно проект сотрудничает с AI-командами по созданию датасетов для обучения моделей идентификации, противостоящих ботам и фейкам в Web3. “Доверенная идентичность + AI” становится новой точкой роста нарратива.
Активность сообщества резко выросла в конце октября: ожидание тестнета вызвало экспоненциальный рост на Twitter и Discord, а идея “верификация личности = подтверждение владения” получила широкую поддержку. Механизм рассматривается как фундамент устойчивого развития SocialFi. Некоторые инвесторы выражают опасения по графику разблокировки токенов и структуре ликвидности, однако настрой в целом позитивный — обсуждения в соцсетях и поддержка лидеров мнений формируют петлю роста нарратива, ожиданий и капитала.
Humanity Protocol, ориентированный на zero-knowledge-верификацию личности, становится лидером нарратива “AI + DID”. Запуск основных модулей, расширение AI-партнерств и рост энтузиазма сообщества выводят $H в фазу здоровой консолидации после ралли. Краткосрочная динамика устойчива, а среднесрочный тренд зависит от темпов запуска основной сети идентификации и развития экосистемы.
Заключение
В октябре 2025 года ончейн-активность и структура капитала продолжили дивергенцию. Layer2-сети и высокопроизводительные блокчейны демонстрируют устойчивый рост, а основные Layer1-сети — стабильны. Solana сохраняет лидерство с 2,5 млрд транзакций за месяц, демонстрируя высокую частоту взаимодействий и “липкость” пользователей. Polygon PoS показал рост объема транзакций на 22% за месяц, что стало индикатором восстановления активности экосистемы. Base и Ethereum выросли умеренно — на 1,8% и 3,9% соответственно, подтверждая стабильность mainnet. Arbitrum выделился: рост числа транзакций более 34%, увеличение ликвидности и активности пользователей — капитал концентрируется в ведущих Layer2-экосистемах.
Arbitrum зафиксировал значительный чистый приток благодаря стимулам DRIP и токенизации активов, укрепив позиции топовой Layer2-сети. Starknet, поддерживаемый нарративом BTCFi, стал новым центром притяжения капитала. Ethereum и Base испытали умеренные оттоки, что отражает фазу ребалансировки ликвидности среди Layer1 на фоне конкуренции стимулов. Bitcoin консолидирует цену после отката от максимумов: краткосрочные держатели стабилизировались, долгосрочные вновь наращивают позиции, рынок вступает в фазу структурного восстановления.
В целом на ончейн-рынке наблюдается четкая модель: “впереди высокочастотные цепи, mainnet стабильны, но корректируются”. Капитал и пользовательский спрос становятся более стратифицированными, усиливается различие между быстрорастущими экосистемами и ценностно-устойчивыми сетями.
Polymarket возглавляет новую волну ончейн-нарративов, интегрируя рынки предсказаний с традиционными финансами через продукт “Up/Down Equity Markets”. Более 440 000 активных пользователей и ежемесячный объем торгов свыше $2,7 млрд делают платформу эталоном финансовизации событий. Humanity Protocol, ориентированный на zero-knowledge-верификацию личности и нарратив “AI + DID”, показал рост токена $H более чем на 300% за месяц. Техническое тестирование и рост активности сообщества вывели проект в число ключевых решений в децентрализированной идентификации.
Источники:
- Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
- Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
- Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
- Artemis, https://app.artemisanalytics.com/flows
- DefiLlama, https://defillama.com/chain/arbitrum
- Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/indicators.CostBasisDistributionHeatmap?a=BTC&mScl=lin&period=1y&s=1727838936&u=1759374936&zoom=365
- Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/indicators.NuplLess155?a=BTC&s=1577923200&u=1761696000&zoom=
- Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/supply.LthNetChangePit?a=BTC&c=native&ema=0&mAvg=3&mMedian=0&mScl=lin&pScl=lin&period=1y&resolution=24h&s=1722384000&u=1759276800&zoom=
- The Block, https://www.theblock.co/data/decentralized-finance/prediction-markets-and-betting/polymarket-and-kalshi-volume-monthly
- CoinGecko, https://www.coingecko.com/coins/humanity
Gate Research — профессиональная платформа исследований блокчейна и криптовалют, предлагающая экспертный контент: техническая аналитика, рыночные обзоры, отраслевые исследования, прогнозирование трендов и анализ макроэкономической политики.
Отказ от ответственности
Инвестирование в криптовалюты связано с высокими рисками. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется проводить собственный анализ и полностью оценивать специфику активов и продуктов. Gate не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие вследствие таких решений.
