Южнокорейский фондовый рынок резко вырос на 12% после «заморозки», ожидается защита в 100 триллионов вон

После резкого падения и срабатывания механизма прерывания торгов на южнокорейском индексе KOSPI 5 марта произошел мощный отскок — рост на 12% за день, что стало крупнейшим внутридневным скачком с октября 2008 года. В среду Центральный банк и Министерство финансов срочно провели совещание, после чего Финансовая комиссия (FSC) объявила, что при повторной неконтролируемой волатильности рынка будет активно задействовать план стабилизации объемом до 100 трлн вон.

Восстановление V-образной формы после исторического падения: лидеры восстановления — чиповые компании

(Источник: Bloomberg)

В четверг индекс KOSPI почти полностью компенсировал падение предыдущего дня, основными движущими силами стали иностранные и розничные инвесторы, активно покупающие на падениях. Производители чипов Samsung Electronics и SK Hynix выросли более чем на 13%, что способствовало сильному восстановлению индекса. Эти компании с начала года остаются ключевыми драйверами роста южнокорейского рынка.

Стоит отметить, что в утренние часы четверга местные институциональные инвесторы продолжали продавать, что явно контрастирует с покупками иностранных и розничных инвесторов, что свидетельствует о разногласиях в оценке дальнейшего развития ситуации. Регуляторы после резкого роста фьючерсных контрактов временно приостановили алгоритмическую торговлю на KOSPI и KOSDAQ для контроля волатильности.

Недавнее падение в начале недели было вызвано резким ростом цен на нефть из-за конфликта между Ираном и США, что вызвало панические распродажи на фоне опасений инфляции и замедления экономики. Южнокорейский рынок пострадал сильнее всего в этом азиатском распродажном движении, частично из-за риска «перегруженных сделок» (Crowded Trades), накопленных после сильного роста, а концентрация заемных средств усилила падение.

Механизм защиты правительства Южной Кореи: анализ структуры плана на 100 трлн вон

Глава Финансовой службы Южной Кореи Lee Eog-weon после совещания заявил, что правительство будет внимательно следить за волатильностью и при необходимости активно запускать план стабилизации рынка.

Текущие меры правительства включают:

Фонд стабилизации рынка на 100 трлн вон: находится в резерве и может быть задействован при чрезмерной волатильности, путем покупки акций, ETF и других рыночных инструментов для введения ликвидности.

Жесткое пресечение нарушений на рынке: регуляторы будут внимательно следить за нарушениями во время волатильных периодов и применять строгие меры.

Совместное координирование Банка Кореи и Минфина: в среду они провели экстренное совещание для оценки текущей ситуации и согласования политики.

Участники считают, что, учитывая ожидаемое улучшение прибыли компаний, активную поддержку рынка и постоянный приток капитала, вероятность «трендового снижения» южнокорейского рынка остается низкой.

Мнение аналитиков: технический отскок или точка разворота?

Несмотря на сильный отскок KOSPI в четверг, мнения аналитиков о дальнейшем направлении рынка расходятся.

Геральд Ган, главный инвестиционный директор Reed Capital Partners из Сингапура, отметил, что текущий отскок в основном отражает поведение технических трейдеров, покупающих на падениях после снижения рынка почти на 20% от пика. Пока неясно, является ли это настоящим началом роста или лишь отскоком в медвежьем тренде, особенно на фоне продолжающейся геополитической напряженности на Ближнем Востоке.

Роб Ли, управляющий партнер Amont Partners из Нью-Йорка, более оптимистичен, полагая, что за последние два дня распродажи были вызваны перераспределением позиций, а не ухудшением фундаментальных показателей. Он отметил, что после значительного отката рынка появилась возможность выборочно покупать южнокорейские акции, в частности SK Hynix, которая соответствует критериям покупки благодаря сильному свободному денежному потоку и разумной оценке.

Несмотря на волатильность этой недели, индекс KOSPI с начала года вырос более чем на 30%, что свидетельствует о том, что долгосрочная структура рынка не претерпела кардинальных изменений.

Часто задаваемые вопросы

Что стало основной причиной исторического максимального падения KOSPI в среду?

Это падение было вызвано резким ростом цен на нефть из-за конфликта между Ираном и США, что вызвало панические распродажи на фоне опасений инфляции и замедления экономики. Перед этим рынок значительно вырос, накопив «перегруженные позиции» с высоким уровнем заемных средств, что при их массовой ликвидации усилило падение, приведя к крупнейшему однодневному снижению в истории KOSPI.

Как работает план стабилизации рынка на 100 трлн вон, предложенный правительством Южной Кореи?

Это превентивный механизм вмешательства в рынок, координируемый Финансовой службой. Объем составляет около 100 трлн вон (примерно 530 млрд юаней). В случае чрезмерной волатильности он позволяет через покупку акций, ETF и других инструментов вводить ликвидность, стабилизировать доверие и предотвращать иррациональные распродажи.

Общая динамика KOSPI с начала года существенно пострадала от этого падения?

Несмотря на рекордное однодневное падение и последующий мощный отскок, индекс KOSPI с начала года вырос более чем на 30%. Технологии AI и реформы корпоративного управления остаются ключевыми драйверами поддержки рынка, однако развитие геополитической ситуации на Ближнем Востоке продолжает оставаться важным фактором неопределенности.