Регуляторы США подтверждают, что банки могут обращаться с токенизированными ценными бумагами как с традиционными активами

• Регуляторы США подтвердили, что банки могут рассматривать токенизированные ценные бумаги так же, как и традиционные ценные бумаги, в рамках существующих правил капитала.

• Рынок токенизированных ценных бумаг растет по мере того, как банки исследуют системы блокчейн для выпуска и передачи финансовых активов.

• Регуляторы США заявили, что технология блокчейн не изменяет порядок расчета требований к капиталу для ценных бумаг.

Банковские регуляторы в Соединенных Штатах прояснили, как банки должны обращаться с токенизированными ценными бумагами в рамках текущих правил капитала. Руководство отвечает на растущий интерес к финансовым активам на базе блокчейн. Банки все чаще используют токенизацию для представления владения традиционными ценными бумагами в цифровых сетях. В связи с этим регуляторы описали применение существующих правил капитала. Обсуждение подтверждает, что токенизированные ценные бумаги подпадают под ту же нормативную базу, что и традиционные ценные бумаги.

СРОЧНО: 🇺🇸 США тихо дали банкам зеленый свет на хранение токенизированных ценных бумаг, и это большое событие.

Федеральная резервная система, OCC и FDIC выпустили совместное заявление. Три самых влиятельных финансовых регулятора США выступают единым голосом.

Сообщение было простым.

Токенизированные… pic.twitter.com/FFq1Gh5hR1

— Ash Crypto (@AshCrypto) 5 марта 2026

Федеральная резервная система, Федеральная корпорация страхования депозитов и Управление казначейства США подготовили руководство. Эти организации контролируют ключевые сектора американской банковской системы. Они опубликовали разъяснение через официальный нормативный документ. Агентства объяснили, что правила капитала остаются нейтральными к технологиям. Поэтому банки не столкнутся с дополнительными требованиями к капиталу только потому, что ценная бумага существует в блокчейне.

Банкам необходимо держать резервные капитальные буферы для защиты в периоды финансовых стрессов. Эти буферы обеспечивают ликвидность во время рыночных потрясений. Однако регуляторы подтвердили, что токенизированные ценные бумаги не меняют этого требования. Поэтому банки будут рассчитывать капиталовые риски так же, как и для традиционных ценных бумаг. Это разъяснение снимает опасения, что активы на блокчейне могут привести к более строгому капиталовому режиму.

Кроме того, регуляторы выпустили руководство после того, как заметили растущий интерес среди банков. Многие учреждения сейчас исследуют системы блокчейн для выпуска и передачи ценных бумаг. Токенизация позволяет компаниям цифровым образом представлять права собственности. Однако банки нуждались в ясности относительно регуляторных ожиданий перед расширением этих операций. Новое руководство напрямую отвечает на эти вопросы.

Регуляторы подтверждают нейтральный технологический подход к капиталу

Регуляторы подчеркнули, что технология не должна менять применение правил капитала к ценным бумагам. Руководство объясняет, что блокчейн не влияет на регуляторное отношение к капиталу. Поэтому банки должны обращаться с токенизированными ценными бумагами так же, как и с традиционными. Правило действует независимо от того, как ценная бумага перемещается по сети. Такой подход был разработан для обеспечения согласованности на финансовых рынках.

Федеральная резервная система опубликовала разъяснение в виде документа с часто задаваемыми вопросами. В нем объясняется, как банки должны оценивать токенизированные ценные бумаги в рамках правила капитала. Регуляторы подтвердили, что технология выпуска или передачи ценной бумаги не меняет ее классификацию. В результате банки должны применять ту же нормативную базу, что и для обычных ценных бумаг.

Кроме того, токенизированные ценные бумаги могут квалифицироваться как финансовое обеспечение по существующим правилам. Однако банки должны соблюдать те же юридические и риск-менеджмент стандарты, что и для традиционных ценных бумаг. Регуляторы подтвердили, что эти условия уже закреплены в текущих нормативных документах. Поэтому при использовании токенизированных ценных бумаг в качестве залога банки должны следовать тем же процедурам.

Руководство также охватывает деривативы, связанные с токенизированными ценными бумагами. Регуляторы объяснили, что к этим инструментам применяется тот же капиталовый режим. Более того, дизайн блокчейна не влияет на регуляторное отношение. Правила одинаково применимы как к разрешенным, так и к разрешающим блокчейн-сетям.

Руководство SEC согласуется с банковским надзором

Это решение является продолжением предыдущих рекомендаций Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). SEC подтвердила, что токенизированные ценные бумаги подчиняются федеральным законам о ценных бумагах. Следовательно, эмитенты обязаны соблюдать те же требования по регистрации и раскрытию информации. Также не изменяются требования по защите инвесторов. Регуляторы стремятся поддерживать одинаковый уровень контроля на всех финансовых рынках.

Власти представили это разъяснение на фоне увеличения экспериментов с блокчейном в финансовых компаниях. Многие учреждения хотят разместить традиционные активы на блокчейн-сетях. Токенизация может повысить скорость расчетов и прозрачность. Однако регуляторы настаивают, что компании должны соблюдать существующие правовые рамки. Такой подход позволяет внедрять инновации при сохранении надзора.

Рынок токенизированных активов продолжает расти

Интерес к токенизированным ценным бумагам продолжает расти в финансовой индустрии. Рыночные данные показывают стабильное расширение продуктов на базе блокчейн. Согласно RWA.xyz, стоимость токенизированных публичных акций оценивается примерно в 1,1 миллиарда долларов. В то же время, общий рынок токенизированных реальных активов достигает около 26 миллиардов долларов.

На сегодняшний день лидируют токенизированные продукты казначейских облигаций США. Крупные управляющие активами, такие как BlackRock и Franklin Templeton, запустили токенизированные казначейские фонды. Эти продукты демонстрируют, как учреждения используют блокчейн в рамках регулируемых финансовых рынков. В результате участие институциональных инвесторов продолжает расти.

Несколько компаний также запустили токенизированные акции на зарубежных рынках. Robinhood, Kraken и Gemini выпустили токенизированные акции для европейских пользователей. Эти предложения позволяют инвесторам получать доступ к блокчейн-репрезентациям публичных акций. Однако многие токенизированные ценные бумаги по-прежнему выпускаются сторонними эмитентами.