Доходы Aave резко выросли несмотря на колебания DAO – Является ли кредитование основой DeFi на сегодняшний день?

В последнее время тенденции доходов в DeFi показывают все более явное разделение между спекулятивными сферами и протоколами на основе кредитования.

Общая сумма комиссий, собранных во всей экосистеме, за последние 24 часа достигла 56 миллионов долларов США. Однако эта общая цифра скрывает значительные колебания между различными областями, такими как децентрализованные биржи (DEX), NFT и GameFi.

Напротив, протоколы кредитования сохраняют стабильность доходов благодаря устойчивому спросу на заимствование. Aave (AAVE) зафиксировал ежедневный доход в 1,62 миллиона долларов и достиг 82,14 миллиона долларов за последние 30 дней. В то же время, общий заблокированный объем активов (TVL) Aave составляет 32,4 миллиарда долларов, что играет ключевую роль в поддержании ликвидности на крупных рынках кредитования.

Источник: DeFiLlamaMorpho продолжает расширяться, достигая еженедельного дохода около 2,3 миллиона долларов и TVL до 7 миллиардов долларов. В то же время Maple Finance укрепила свои позиции в области корпоративного кредитования через операции по заимствованию реальных активов. Эти модели в основном сосредоточены на эффективности использования капитала, а не на спекулятивных объемах торгов.

Высокий уровень использования капитала способствует укреплению стабильности этих протоколов кредитования. В настоящее время рынки стейблкоинов Aave используют примерно 60% своих ресурсов, а хранилища (vaults) Morpho регулярно превышают 85%. В условиях постоянных колебаний в спекулятивных сферах, кредитование в цепочке все больше подтверждает свою роль как наиболее устойчивый источник дохода в DeFi.

Модель кредитования Aave: стабильный источник дохода в любых рыночных циклах

Aave доказал свою способность генерировать стабильный и устойчивый доход на протяжении всех рыночных циклов. В феврале этого года месячный доход Aave составил 13,4 миллиона долларов, что на 31% больше по сравнению с предыдущим месяцем. В годовом выражении рост составил около 38%.

В предыдущие месяцы доход Aave колебался немного, снизившись почти до 5 миллионов долларов, после чего стабильно вырос более чем до 15 миллионов долларов к концу 2025 года. Кривая накопленного дохода протокола продолжает равномерно расти, что подтверждает его способность создавать устойчивый поток комиссионных доходов.

За последние 12 месяцев общий доход Aave достиг примерно 145 миллионов долларов, что отражает стабильный спрос на заимствование, а не зависимость от спекулятивных операций. Пулы стейблкоинов Aave сохраняют уровень использования в диапазоне 60–70%, что свидетельствует о стабильных и устойчивых накопленных ставках.

Источник: XEthereum [ETH] продолжает занимать ведущие позиции в области кредитования, обеспечивая около 89% доходов протокола. Когда спрос на заимствование растет в торговых операциях, арбитраже и управлении казначейством, Aave все больше превращается в отражение традиционного рынка кредитования, но полностью основанное на технологии блокчейн.

Напряженность в управлении, но экономические стимулы Aave продолжают развиваться

Несмотря на значительные напряжения в управлении, Aave продолжает расширять свою экономическую масштабность. Однако эти вызовы вызвали опасения относительно долгосрочной стабильности и эффективности процессов принятия решений на платформе.

В начале марта инициативу Aave Chan объявили о выходе из проекта после того, как спорное предложение «Aave Will Win» было принято с узким большинством голосов — 52,58%. Ранее BGD Labs также объявили о своем уходе, что подчеркнуло растущий раскол внутри управленческой команды.

Тем не менее, масштаб экономики Aave продолжает расти. Недавно протокол превысил отметку в 1 триллион долларов США по совокупному объему заимствований на рынках. В то же время, операции по кредитованию остаются основной составляющей пространства DeFi.

Когда спрос на заимствование продолжает расти благодаря стратегиям торговли и оптимизации ликвидности, Aave все больше закрепляется как ключевая инфраструктура кредитования в DeFi. Протокол постоянно стимулирует операции по заимствованию и кредитованию, внося важный вклад в устойчивое развитие децентрализованных финансов.