Автор: Майкл Надо
Перевод и редакция: BitpushNews
Независимо от того, нравится вам это или нет, мы считаем, что мемкоины (Memecoins) будут существовать долгое время. В этой статье мы поделимся макрообзором отрасли и подробно рассмотрим мемкоины, за которыми мы внимательно следим.
Давайте начнем.
Почему стоит обращать внимание на мемкоины
Наша методология
Некоторые любят мемкоины, другие их ненавидят. Мы стараемся выйти за рамки этого спора и просто наблюдать за рынком. По нашим наблюдениям, мемкоины укоренились. С точки зрения «соответствия продукта рынку (PMF)» они кажутся конечной формой крипто-игры. Люди любят торговать, играть, участвовать в социальных взаимодействиях, а также рисковать и получать прибыль. И мы считаем, что участники прекрасно понимают, в какую игру они играют.
После успеха PEPE в экосистеме Ethereum мы в конце 2023 года обратили внимание на BONK и Solana. Это подтолкнуло нас к более глубокому изучению этой области, включая on-chain данные и дополнительные инвестиции, такие как GIGA, PEPE и SPX6900. Наша цель — выявить уникальные свойства данных о держателях, которые могут свидетельствовать о жизнеспособности токена (Staying Power) и твердости веры его владельцев.
Почему выбираем BONK, PEPE, SPX6900, PENGU и USELESS?
Ликвидность: Каждый токен обладает достаточной ликвидностью и торгуется на основных биржах и в розничных каналах.
Аудитория: Каждый токен привлекает глобальный интерес (а не ограничен узкими политическими или другими мемами).
Лидеры / встроенная культура: Каждый токен поддерживается хотя бы одним из следующих элементов: 1) харизматичным лидером / сообществом владельцев; 2) устоявшимся интернет-мемом / культурой; или 3) популярным брендом.
Историческая динамика: Каждый токен пережил несколько масштабных ростов с последующими резкими откатами. Такой ценовой тренд свидетельствует о широком интересе рынка и помогает диверсифицировать структуру держателей, создавая базу для следующего расширения.
Без разблокировок, без венчурных инвестиций: Только прозрачные on-chain данные.
Высокий бета (High Beta): Каждый токен демонстрирует высокую чувствительность к BTC и его L1-экосистеме. При правильной настройке портфеля (цель — 3-5%), выборе токенов и точках входа это может значительно повысить доходность с учетом риска.
Теперь давайте углубимся в on-chain данные и посмотрим, что из этого можно извлечь.
Общее число держателей токенов
BONK: 985 900 текущих держателей (на пике). BONK был запущен в декабре 2022 года и является крупнейшим мемкоином в экосистеме Solana, глубоко интегрирован в различные приложения и кошельки. Обратите внимание, что BONK проводил инициативы по децентрализованным раздачам (airdrops), «сея» их по множеству кошельков, что отражено в данных ниже.
PENGU: 534 100 держателей (на 14% ниже пика). PENGU запущен в декабре 2024 года и представляет интерес к популярному бренду Pudgy Penguin. Общая рыночная капитализация Pudgy Penguin NFT составляет около 78,5 млн долларов, а мемкоин — 454 млн долларов (в 5,7 раз больше, чем пиковые 2,7 млрд долларов). Мы считаем, что ценность бренда Pudgy Penguin (успешного мейнстримового крипто-бренда) вероятно продолжит перетекать в этот мемкоин.
PEPE: 505 700 держателей (на 1,51% ниже пика). PEPE запущен в апреле 2023 года. Мы считаем, что PEPE — самое чистое выражение интернет-культуры мемкоинов в криптомире (особенно в Ethereum). Он основан на широко признанном образе «Пепе — грустная лягушка», который с конца 2010-х годов сохраняет сильное присутствие в интернете.
SPX6900: 113 000 держателей (на 0,33% ниже пика). Запущен в сентябре 2023 года, создал сообщество, возглавляемое Murad, с идеей «перевернуть фондовый рынок». Этот бренд, похоже, сочетает финансовую сатиру с базой держателей, похожих на BTC, с очень серьезным отношением (см. таблицу). Мы успешно торговали SPX6900 в предыдущем бычьем цикле и с августа 2024 года продолжаем анализировать его сообщество и on-chain данные.
USELESS: 38 600 держателей (на 5,2% ниже пика). Запущен в мае 2025 года как «антиутилитарный» мемкоин с ироничной направленностью. После запуска LetsBONK в прошлом году (который захватил часть рынка Pump Fun), он привлек вертикальное и, похоже, лояльное сообщество. Его рыночная капитализация — 44 млн долларов, дневная ликвидность — свыше 10 млн долларов (в низшие точки рынка). Мы считаем, что при подходящих условиях этот токен может предложить интересные возможности.
Держатели с балансом менее 100 долларов
Вывод:
BONK, PENGU и PEPE уже имеют очень зрелую базу держателей. SPX6900 демонстрирует более стойкую и преданную аудиторию (хотя и меньшую по размеру).
Держатели с балансом более 1 000 долларов
Обратите внимание, что категория «кошельки на сумму более 1 000 долларов» формируется исходя из количества токенов, которое при максимальной цене (ATH) соответствовало бы 1 000 долларам.
Вывод:
SPX6900 выделяется в этой категории, как и в нашей предыдущей аналитике.
Чтобы лучше понять удержание таких держателей, мы нормализовали данные по исторической максимальной цене каждого токена и рассчитали количество токенов, необходимое для достижения эквивалента 1 000 долларов в тот момент.
Далее мы отслеживали изменение количества таких кошельков с течением времени, чтобы исключить влияние ценовых колебаний и точнее понять их удержание.
Наши выводы:
Вывод:
В части «удержание кошельков на сумму более 1 000 долларов» (по количеству токенов, чтобы исключить влияние цены) SPX6900 выглядит лучше всего среди аналогов.
Держатели с балансом более 100 000 долларов
Категория «кошельки на сумму более 100 000 долларов» формируется аналогично — по количеству токенов при ATH.
Уровень удержания
Аналогично категории 1 000 долларов, мы делим по ATH и отслеживаем изменение количества таких кошельков с течением времени.
Наши наблюдения:
Вывод:
SPX6900 снова лидирует по уровню удержания кошельков на сумму более 100 000 долларов.
Удержание «мегакитов»
Еще один способ оценки — подсчет всех кошельков, когда-либо держащих более 100 000 долларов в токенах, и сравнение их с количеством кошельков, сохраняющих более 50% от своего пикового баланса (по количеству токенов).
Наши выводы:
Динамика и 50-периодная скользящая средняя (WMA)
Относительная сила (RSI)
При покупке мемкоинов мы ищем точки входа, когда RSI за 14 дней находится в зоне перепроданности (30 или ниже).
50-периодная скользящая средняя
SPX6900: цена ниже 50 WMA на 64%.
BONK: цена ниже 50 WMA на 62%.
PENGU: цена ниже 50 WMA на 58%.
PEPE: цена ниже 50 WMA на 57%.
Отступление от исторического максимума
Учитывая превосходные on-chain данные SPX6900, его более сильная устойчивость по сравнению с другими токенами неудивительна.
Итог
Учитывая интерес к отрасли, мы считаем, что криптоинвесторам разумно обращать внимание на мемкоины. Они являются ценным индикатором общего настроя рынка и ликвидности.
Более того, при правильных размерах позиций и точках входа эти активы могут стать мощным катализатором для вашего портфеля.
В предыдущем бычьем цикле мы успешно зафиксировали прибыль по BONK и SPX6900, выйдя с очень небольшими позициями, получив более чем 10-кратную доходность. В будущем мы будем искать похожие возможности для входа.
