Акции Circle Internet Financial выросли на 49 процентов с начала года и более чем удвоились с начала февраля, превзойдя основные индексы американского рынка акций, поскольку аналитики Bernstein подтвердили рейтинг «Покупать» с целевой ценой $190.
Аналитическая записка от 10 марта 2026 года отмечает ускорение внедрения стейблкоинов для платежей, корпоративного использования и потенциальных приложений AI-агентов, поддерживаемое ясностью регулирования, обеспеченной законом GENIUS, а также интеграцией Circle с традиционными финансовыми институтами, включая BlackRock и BNY Mellon.
Динамика акций и отрыв от рынка криптовалют
Ценовые движения
Акции Circle закрыли во вторник на уровне $118,17, что на 5,7% выше, что дало компании рыночную капитализацию примерно в $30,3 миллиарда. Акции выросли более чем вдвое с их минимума в начале февраля около $50 за акцию и сейчас выросли примерно на 49% с начала года.
Это показывает хорошую динамику по сравнению с более широкими рыночными индексами: индекс S&P 500 остался практически без изменений, а Nasdaq 100 снизился примерно на 1% за тот же период. Исходя из целевой цены Bernstein в $190, акции Circle имеют потенциал роста примерно на 60% от текущих уровней.
Отделение от рынка криптовалют
Акции Circle, по-видимому, отошли от общего рынка криптовалют, который испытывает давление с октября 2025 года после крупного события ликвидации с использованием заемных средств. Несмотря на продолжающуюся волатильность цен на цифровые активы, акции Circle демонстрируют устойчивость и независимый импульс.
Оптимистическая позиция Bernstein
Ясность регулирования благодаря закону GENIUS
Оптимизм Bernstein во многом связан с быстрым внедрением стейблкоинов, особенно по мере того, как бизнесы получают более четкие правила использования цифровых долларов в США. Закон GENIUS, принятый в 2025 году, создал федеральную нормативную базу для стейблкоинов, установив стандарты резервного обеспечения, раскрытия информации и надзора.
Эта ясность дает компаниям более четкие руководства по выпуску и использованию токенов, привязанных к доллару, а Circle занимает позицию прямого бенефициара. Его стейблкоин USDC — второй по величине в мире, с примерно $78 миллиардами в обращении, что составляет около четверти мирового рынка стейблкоинов.
Интеграция с традиционными финансами
С момента выхода на биржу в 2025 году Circle заручилась доверием традиционных финансовых институтов. BlackRock управляет фондом Circle Reserve Fund, в котором хранятся основные активы, обеспечивающие USDC, а BNY Mellon выступает в роли основного хранителя резервов.
Компания также привлекла инвестиции от таких крупных институтов, как Fidelity и Goldman Sachs, что свидетельствует о растущем интересе к инфраструктуре стейблкоинов со стороны традиционных финансов.
Метрики внедрения стейблкоинов
Рост предложения и транзакций
После события ликвидности в октябре 2025 года предложение USDC временно снизилось, но затем восстановилось и достигло новых максимумов — около $78 миллиардов в обращении. В то же время предложение Tether USDT составляет около $184 миллиардов.
Общий объем транзакций со стейблкоинами в 2025 году достиг $55 триллионов, что на 98% больше по сравнению с предыдущим годом. Скорректированный показатель, исключающий ботов и высокочастотную торговлю, составил $11 триллионов, что выросло на 91%. Только платежная активность составила примерно $375 миллиардов в 2025 году, что на 76% больше по сравнению с предыдущим годом, а платежи от потребителей к бизнесу выросли на 131%.
Структурные изменения в использовании
Аналитики Bernstein считают, что данные указывают на структурный сдвиг в использовании стейблкоинов, описывая этот класс активов как развивающуюся инфраструктуру «глобального цифрового долларового банкинга» с растущей платежной функцией. Внедрение стейблкоинов остается устойчивым независимо от настроений на рынке криптовалют, что свидетельствует о наличии фундаментального спроса, а не спекулятивной активности.
Расширение платежной инфраструктуры
Международные коридоры
Circle расширяет свою инфраструктуру для поддержки трансграничных платежей через сеть Circle Payments, позволяя учреждениям и финтех-платформам отправлять USDC-переводы, которые могут быть конвертированы в местную валюту через регулируемых партнеров.
В настоящее время сеть поддерживает коридоры в регионах, включая Европейский союз, Сингапур, Индию, Филиппины и США, с примерно 55 участниками и годовым объемом около $5,7 миллиарда по состоянию на февраль 2026 года.
Интеграция с традиционными картами
Самая успешная модель платежей для потребителей — это сочетание стейблкоинов с традиционными картами. Visa поддерживает более 130 карт, связанных со стейблкоинами, в 50 странах, обрабатывая примерно $4,6 миллиарда в годовом объеме расчетов.
Перспективные драйверы роста
Платежи AI-агентов
В будущем Bernstein выделяет новые возможности, такие как платежи между машинами для AI-агентов, которые могут использовать стейблкоины для микроплатежей за API и цифровые услуги. Это потенциально расширит применение стейблкоинов за пределы транзакций, инициируемых человеком.
Рыночная позиция
«Мы считаем, что Circle — долгосрочный лидер в своей категории», — пишут аналитики Bernstein, ссылаясь на регуляторную позицию компании, партнерства с биржами и растущую глобальную платежную сеть. По мере развития стейблкоинов от ликвидности для трейдинга к платежам и финансовым услугам, Circle может стать ключевым поставщиком инфраструктуры следующего поколения интернет-денег.
FAQ: акции Circle и внедрение стейблкоинов
В: Почему акции Circle превосходят рынок криптовалют?
О: Акции Circle, по-видимому, отошли от волатильности рынка криптовалют, чему способствуют фундаментальные показатели внедрения стейблкоинов, ясность регулирования по закону GENIUS и интеграция с традиционными финансовыми институтами, включая BlackRock и BNY Mellon. За год акции выросли на 49%, в то время как основные криптоактивы испытывают давление.
В: Какова целевая цена Bernstein для Circle и что она означает?
О: Аналитики Bernstein установили целевую цену $190, что предполагает примерно 60% потенциала роста от текущих уровней около $118. Эта цель отражает ожидания дальнейшего роста внедрения стейблкоинов в платежах, корпоративном использовании и новых приложениях AI-агентов.
В: Насколько велик рынок стейблкоинов и какую позицию занимает USDC?
О: В обращении около $78 миллиардов USDC, что составляет примерно четверть мирового рынка стейблкоинов. Общий объем транзакций со стейблкоинами в 2025 году достиг $55 триллионов, а платежная активность — около $375 миллиардов, что на 76% больше по сравнению с предыдущим годом.
В: Какие партнерства с традиционными финансовыми институтами поддерживают инфраструктуру Circle?
О: BlackRock управляет фондом Circle Reserve Fund, в котором хранятся активы, обеспечивающие USDC, BNY Mellon выступает в роли основного хранителя резервов, а компания привлекла инвестиции от Fidelity и Goldman Sachs. Сеть Circle Payments включает около 55 учреждений с годовым объемом около $5,7 миллиарда.
