Всемирный совет по золоту совместно с BCG опубликовал общую базу данных для токенизированного золота, прямо бросив вызов Tether и Paxos

Международная золотая ассоциация (WGC) совместно с консалтинговой группой Boston Consulting Group (BCG) опубликовали белую книгу, в которой предложили рамочную концепцию «Gold as a Service» — совместную инфраструктуру для стандартизации выпуска и управления токенизированным золотом. Цель — бросить вызов существующему рынку, на котором доминируют Tether (XAUT) и Paxos (PAXG) с общей рыночной капитализацией около 4,9 миллиарда долларов.
(Предыстория: планирует ли WGC запуск цифрового золота PGI и чем оно отличается от PAXG и XAUT?)
(Дополнительный фон: от доверия к биткоину до токенизированного золота — кто по-настоящему является «цифровым золотом»?)

Содержание статьи

Переключить

• Что решает эта рамочная концепция?
• Текущие игроки: Лондонский депозитарий vs Швейцарский ядерный бункер
• На стадии концепции, график неизвестен
• Наблюдения рынка

WGC не собирается оставаться в стороне и наблюдать за свободным ростом рынка токенизированного золота. Эта организация, объединяющая 29 горнодобывающих компаний и основанная в 1987 году, на этой неделе совместно с BCG выпустила белую книгу «Digital Gold: The Case for a Shared Infrastructure», в которой предложила концепцию «Gold as a Service» — совместную инфраструктуру, нацеленную на конкуренцию с текущим рынком токенизированного золота стоимостью 4,9 миллиарда долларов, контролируемым Paxos и Tether.

Мика Освин, руководитель отдела глобальных рынков и инноваций WGC, в интервью сравнил эту рамочную концепцию с логотипом Intel на ноутбуках: «Это как логотип Intel на ноутбуке». Он отметил, что участие WGC — это гарантия качества для всей индустрии, а не создание конкурирующих токенов.

Что решает эта рамочная концепция?

Главное препятствие для токенизации золота — не спрос, а входные барьеры. Хранение физического золота требует инфраструктуры складов, сложной логистики, а также стандартных процессов сверки, соблюдения нормативов и выкупа — все это очень дорого для новых эмитентов.

Предложенная WGC платформа совместных услуг призвана устранить эти барьеры, позволяя большему числу организаций выпускать токенизированное золото по единым стандартам, не создавая собственных систем хранения и соответствия. Это потенциально снизит входные барьеры на рынок и уменьшит преимущества Paxos и Tether, которые уже занимают значительную долю.

Текущие игроки: Лондонский депозитарий vs Швейцарский ядерный бункер

На сегодняшний день два основных участника используют разные подходы. Paxos хранит PAXG в лондонском депозитарии Brink’s под контролем Нью-Йоркского департамента финансовых услуг (NYDFS). Tether хранит XAUT в швейцарском ядерном бункере, оставшемся с времен холодной войны. В структуре расходов XAUT не взимает плату за хранение, а при покупке или выкупе взимается комиссия 0,25%. PAXG использует градацию тарифов.

WGC не впервые выходит на рынок токенизированного золота: еще в 2004 году ассоциация создала ETF SPDR Gold Shares (GLD), который сейчас составляет около 126 миллиардов долларов — один из крупнейших золотых ETF в мире. Этот опыт дает WGC уверенность в предложении «совместной инфраструктуры».

На стадии концепции, график неизвестен

Главная неопределенность белой книги — отсутствие конкретных сроков или дорожной карты реализации. Пока проект остается на концептуальной стадии. Это означает, что идея «борьбы с Tether и Paxos» — скорее стратегический сигнал, чем немедленная угроза конкуренции.

Рынок также должен оценить, сможет ли рамочная концепция убедить существующих эмитентов и организации в ее применимости. Paxos и Tether уже имеют значительные преимущества в области хранения, нормативов и пользовательской базы. Одного лишь «гарантий качества» недостаточно, чтобы изменить текущий расклад.

Наблюдения рынка

Объем рынка токенизированного золота в 4,9 миллиарда долларов — лишь ранняя стадия в секторе реальных активов (RWA). Вступление WGC сигнализирует о том, что ключевые организации традиционной золотодобывающей цепочки пытаются взять под контроль стандартизацию цифрового золота. Если «Gold as a Service» реализуется, то наиболее выигравшими станут новые эмитенты, сталкивающиеся с инфраструктурными барьерами, а Tether и Paxos — под давлением внешних стандартов. Эта борьба за контроль над токенизированным золотом только начинается.