Посмотрев на недавние обсуждения о том, что Bitcoin заменит золото, я считаю, что настоящая тема для обсуждения — это не сравнение золота и BTC, а то, что сейчас на самом деле покупают старые деньги и институциональные инвесторы.

Этот цикл отличается от предыдущих: это не рынок розничных инвесторов, не спекулятивный бычий рынок, это институциональный бычий рынок, сформированный за счёт ETF, казначейств публичных компаний, университетских фондов и семейных офисов.

Те, кто реально поднимает рыночную капитализацию, — это старые деньги в традиционном понимании.
А в условиях усталости от нарративов и ужесточения ликвидности сейчас важнее, куда идут деньги, а не какая цена.

Старые деньги заботятся о денежном потоке, кастодиальном хранении, аудите, возможности отчётности, поэтому ключевой вопрос этого цикла — не вырастет ли BTC, а на каких активах остановятся деньги после прихода старых денег в крипто?

Мой вывод очень прост: лицензированные биржи идеально соответствуют предпочтениям старых денег.

Прозрачное регулирование, возможность аудита, наличие коммерческого денежного потока, возможность кастодиального хранения RWA, выступать входом для ETF.

А во всём Азиатско-Тихоокеанском регионе на данный момент по лицензиям впереди всех HashKey @HashKeyGroup

Первая криптобиржа в Азии, готовящаяся к IPO = точка входа для нового капитала с правом ценообразования.

Чтобы понять, почему HashKey — это вход, нужно сначала разобраться, кто именно двигает этот цикл денег.

Вот некоторые свежие данные:
Суммарный приток в Spot Bitcoin ETF превысил $29.4 млрд

Позиция Harvard Endowment в BTC ETF выросла на 257% QoQ

Согласно глобальному опросу семейных офисов: 33% уже имеют криптопозиции, в неамериканском сегменте рост 75%

Для сравнения: на пике розничного бума среднедневный приток составлял всего 300M~600M — нынешний масштаб совсем иной.

Розница торгует тренды, старые деньги определяют структуру. На этот раз — структурный бычий рынок.

И самое главное: предпочтения старых денег и розницы по размещению капитала совершенно различны.

Розница покупает тренды справа
Институционалы покупают долгосрочные объёмы
А старые деньги покупают — денежный поток + право ценообразования + легальный вход

Рост BTC им, конечно, приятен, но настоящую долговременную доходность принесёт только биржа, контролирующая вход в активы.

С точки зрения охвата услуг HashKey уже превосходит американского гиганта Coinbase, обеспечивая:

Биржа
Кастодиальное хранение
OTC
Институциональные сервисы
Публичная сеть HashKey Chain
Сервис стейкинга
Выпуск и управление RWA

При наличии диверсифицированного бизнеса и мощной поддержке JPMorgan + Guotai Junan, HashKey уже тихо стал бесспорной №1 по комплаенсу в Азиатско-Тихоокеанском регионе.

Если говорить совсем прямо:

BTC — это базовый актив, ETF — это мост, RWA — это пул активов,
а HashKey — кран с водой.

Волатильность курса — это лишь шум, регулируемый вход — это норма, а право ценообразования — вечный денежный поток.

Как сказал дедушка Баффет: «In an inflationary world that a toll bridge would be a great thing to own if it was unregulated»

И если посмотреть на весь Азиатско-Тихоокеанский регион, именно HashKey — тот самый мост, который будет стабильно приносить денежный поток.

@siya