Почему CBDC должны обойти Stablecoins — ясное послание РБИ

Глобальная дискуссия о цифровых деньгах все больше разделяет участников: с одной стороны — централизованные CBDC, с другой — частные стейблкоины. Резервный банк Индии (RBI) ясно занял позицию и призвал страны по всему миру отдавать предпочтение CBDC — сигнал, который привлек внимание сообщества центральных банков.

Текущий баланс CBDC: меньше, чем ожидалось

До настоящего времени только три страны успешно внедрили цифровые валюты центральных банков: Нигерия, Багамы и Ямайка. В то время как многие другие юрисдикции серьезно оценивают возможность внедрения CBDC, становится ясно: путь от теории к практике длиннее, чем ожидалось. Именно здесь вступает в игру RBI — давление растет, и требуется действовать быстрее.

Основной аргумент RBI: контроль над деньгами и доверие остаются ключевыми

В своем отчете о финансовой стабильности за декабрь RBI ясно показывает, в чем действительно заключается суть. CBDC — это не только технически превосходный инструмент, но и воплощение принципа, что единица денег и целостность финансовой системы обеспечиваются доверенной институцией. В отличие от частных стейблкоинов — которые обещают эффективность, но фрагментируют контроль — CBDC позиционируется как «финальное средство расчетов» и как опора доверия в кризисных ситуациях.

Скрытая тревога: финансовая стабильность под угрозой

За позицией RBI стоит серьезное опасение: если частные эмитенты начнут массово выпускать стейблкоины, возникнут параллельные денежные системы, выходящие за рамки традиционной денежно-кредитной политики. Риск? системная уязвимость, снижение возможностей контроля, непредсказуемая динамика рынка. CBDC же гарантируют центральным банкам возможность контроля и управления, необходимые для стабильности.

CBDC как инфраструктура будущего

RBI ясно дает понять: следующее поколение платежных систем должно быть быстрее, дешевле и безопаснее — и при этом регулируемым. CBDC отвечают этим тройным требованиям, тогда как стейблкоины зачастую не могут удержать этот баланс.

Итог: позиция RBI не ностальгическая, а стратегическая. Речь идет о суверенитете над денежной массой и стабильностью финансовой системы — двух ценностях, которые центральные банки по всему миру не собираются отдавать.