Объясните логику роста золота и серебра

Основная логика роста золота — это постоянное расширение долгового масштаба глобальных центральных банков. За первые 7 дней 2026 года глобальные центральные банки выпустили более 200 миллиардов долларов в виде облигаций.

Сейчас лимит американского государственного долга уже повышен до 41 триллиона долларов, а текущий объем государственного долга США составляет 38 триллионов долларов, что оставляет большой запас для расширения.

Однако, согласно заявлениям министра финансов США Бейсента, в дальнейшем основное размещение, скорее всего, будет долгосрочным государственным долгом. Как только США скорректируют структуру выпуска облигаций, темпы расширения государственного долга снизятся. Конечно, для этого Федеральная резервная система должна снизить ставки, чтобы привлечь дополнительные средства в долгосрочные облигации.

После того как Министерство финансов США скорректирует структуру выпуска облигаций, даже если золото и серебро продолжат расти, их рост, скорее всего, не будет таким бешеным, как сейчас. В последнее время скорость роста золота уже снизилась, а серебро показывает очень активный рост.

Во-вторых, причина популярности золота и серебра на рынке заключается в том, что деньги не поступают в реальную экономику. Масштаб государственного долга постоянно растет, расходы правительства увеличиваются, но из-за стагнации реальной экономики эти избыточные ликвидные средства не могут быть кредитованы, они только вращаются внутри финансовой системы. А золото и серебро — это хорошие активы для таких условий.

Во время цикла повышения ставок в США эти деньги фактически поступают в рынок обратных репо (овернайт), поскольку с ростом ставок доходность обратных репо становится более стабильной и высокой. Максимальный объем обратных репо достигал 20 триллионов долларов.

С конца цикла повышения ставок в США деньги постоянно выходят из рынка обратных репо и поступают в рынок драгоценных металлов и американских акций.