Криптоактивы «вторглись» на рынок США: спекулятивное веселье более 250 публичных компаний и риски

Когда лидеры США открыто поддержали криптовалюты, правила игры на Уолл-стрит начали тихо меняться. Согласно сообщениям иностранных СМИ, американский капиталовый рынок переживает беспрецедентную волну «криптизации» — множество традиционных публичных компаний начинают включать цифровые активы в свои основные инвестиционные портфели, а рыночная склонность к риску достигает опасных уровней.

Эффект Трампа: от политических уступок к рыночному ажиотажу

Трамп публично заявил, что он — «первый крипто-президент», и это не просто политическая декларация. С момента вступления в должность он быстро прекратил жесткое регулирование криптоиндустрии со стороны предыдущего правительства, продвинул законопроекты, благоприятные для криптовалют, и неоднократно публично поддерживал инвестиции в цифровые активы. Он даже лично участвовал в выпуске мем-койна под названием TRUMP, что символически показывает, что криптовалюты официально вышли из маргинальных сегментов рынка и вошли в мейнстрим финансовой экосистемы.

Изменение политического сигнала вызвало цепную реакцию. Изначально воспринимаемые как «нетрадиционные» криптоактивы, теперь стали объектами активных инвестиций со стороны публичных компаний.

«Игры» 250 компаний: ставка на цену как основной бизнес

Данные показывают, что в этом году более 250 публичных компаний включили криптовалюты в свои балансовые отчеты, среди них — компании, которые активно накапливают биткоины и другие цифровые активы в качестве основной инвестиционной стратегии. Особенно стоит отметить, что у некоторых компаний традиционный основной бизнес практически утрачен: их ключевой источник дохода — не производство, услуги или технологии, а простое владение криптоактивами и ставка на рост их стоимости.

Суть таких компаний — привлечение финансирования для покупки цифровых активов, ожидание резкого роста цен и возврат инвесторам. Эта «бизнес-модель», основанная на ценовых ожиданиях, по сути переводит системные риски с бирж и розничных инвесторов на институциональных игроков и обычных акционеров.

Распространение рисков: от бирж к фондовым рынкам

Ранее бычий рынок криптовалют в основном концентрировался вокруг профессиональных бирж и активных розничных трейдеров. Но в этой циклической волне особенность в том, что усиленная политическая поддержка и изменение регуляторной среды способствуют распространению рисков криптоактивов на фондовые рынки и миллионы обычных инвесторов.

Редко обсуждаемое явление — рост торговой активности мем-коинов и других высокорискованных спекулятивных инструментов на уровне публичных компаний. Ранее считавшиеся «игрушками», мем-койны теперь включаются в корпоративные активы, что еще больше усиливает спекулятивный характер и нестабильность всего рынка.

Скрытая угроза: пузырь оценки и волатильность

Когда криптовалюты становятся «основным бизнесом» публичных компаний, рынок берет на себя потенциальные структурные риски. Компании, сосредоточенные на владении цифровыми активами и лишенные традиционных источников прибыли, полностью зависят от циклов крипторынка. При изменении регуляторной ситуации или настроений на рынке их акции могут резко обвалиться.

Кроме того, сама устойчивость политической поддержки вызывает сомнения. Исторический опыт показывает, что изменения в регуляторной среде крипторынка происходят внезапно. Когда большое число обычных инвесторов косвенно владеет высокорискованными активами через публичные компании, потенциальные системные риски уже закладываются в основу.

Мейнстримизация криптовалют — тенденция неизбежная, но этот процесс идет быстрее и с участием более широкого круга участников, чем ожидалось. В этой гонке не только увеличиваются доходы инвесторов, но и растягивается цепочка передачи рисков, что создает все новые и новые угрозы.