После падения на 7%: биткойн на "тесте на прочность" при $90,000, подорван ли фундамент бычьего рынка?

Когда паника становится нормой, уровни поддержки превращаются в уровни сопротивления, мы становимся свидетелями экстремального теста на прочность базовой логики криптовалютного рынка.
В конце января 2026 года биткойн колебался около $93,041, за 24 часа упав на $2,232.8, что составляет снижение на 2.34%. Ethereum опустился до $3,208.85, за сутки потеряв 3.47%. А лидер DeFi UNI оказался в еще более тяжелом положении, цена $4.995, дневное снижение на 6.28%, уже пробив среднюю рыночную стоимость.
Это не единичный случай. Заявление Трампа о введении дополнительных тарифов на восемь европейских стран вызвало цепную реакцию на глобальных рынках рисковых активов, подобно камню, брошенному в спокойное озеро. Общая рыночная капитализация криптовалют за 24 часа сократилась на $100 миллиардов, индекс страха и жадности быстро упал до 43, в зону "страха".
I. Тройное давление за данными
1. Первое давление: прямое воздействие макрочерных лебедей
• Угрозы Трампа ввести тарифы — это, по сути, резкий рост геополитической премии за риск. Исторический опыт показывает, что при росте геополитической неопределенности деньги быстро уходят из высокорискованных активов (акции, криптовалюты) в традиционные убежища (золото, государственные облигации). Цена золота в понедельник достигла рекордных высот, что резко контрастирует с падением криптовалют.
• Это вовсе не означает, что фундамент криптовалют вышел из строя, отметил макроаналитик Джеймс Карт, — "Это типичная смена активов, вызванная защитным настроением. Когда наступает паника, все рисковые активы продаются без разбора, будь то технологические акции или биткойн."
2. Второе давление: изменение уязвимости структуры опционных рынков
• Более тревожным является изменение внутренней структуры рынка. Данные на блокчейне показывают, что поддержка Gamma опционов в диапазоне $88,000–$92,000 значительно ослабла. Проще говоря, ранее в этом диапазоне маркет-мейкеры хеджировали риски обратными операциями, что сдерживало волатильность и создавало так называемую "мягкую поддержку".
• Но сейчас эта поддержка почти вдвое слабее, а над уровнем $92,000 скопилось до $1.4 млрд Gamma-риска. Это означает, что при пробое ключевой поддержки волатильность резко возрастет, и падение может стать более плавным и резким.
• "Опционный рынок из 'давителя волатильности' превратился в 'усилитель волатильности'," — заявил аналитик Deribit Ли Минхао, — "Текущая структура рынка напоминает снятие амортизатора со лестницы, любое проскальзывание может привести к более быстрому падению."
3. Третье давление: домино эффект с использованием заемных средств
• Согласно данным CoinGlass, за последние 24 часа криптовалютный рынок потерял в ликвидации позиций на сумму $7.9 млрд. Один крупный трейдер после ликвидации с убытком $4.21 млн открыл позицию по ETH с кредитным плечом 25x на сумму $11.18 млн.
• Такой экстремальный поступок показывает суть текущего рынка: в условиях высокого кредитного плеча любые колебания усиливаются вдвое. Одно движение вызывает цепную ликвидацию, которая, в свою очередь, усиливает волатильность, создавая порочный круг.
II. Ключевые уровни: диагностика текущего состояния двух активов
1. Биткойн: танец на краю пропасти при $90,000
• График за неделю показывает реальное положение BTC: цена около $93,041, находится на важном перекрестке. $90,000–$92,000 — это текущий сильнейший уровень поддержки, здесь сосредоточено много ликвидности.
• Если этот уровень будет пробит, биткойн может быстро пойти вниз в поисках нового баланса, отметил технический аналитик Ван Тао: — "По теории 'заполнения разрывов', следующий сильный уровень поддержки — около $72,000–$74,000."
• Но стоит учитывать, что средний истинный диапазон волатильности (ATR) достигает 8,137.4, что означает, что при текущей волатильности недельный диапазон колебаний BTC превышает $8000, и инвесторы должны быть полностью осведомлены о такой волатильности.
2. Ethereum: финальный тест зоны стоимости институциональных затрат
• Цена ETH опустилась до $3,208.85, тестируя нижнюю границу так называемой "зоны стоимости для институционалов". Этот диапазон ($3,000–$3,200) — зона, в которой институциональные игроки, такие как 7 Siblings, Bitmine, накапливали ETH в течение последних месяцев.
• Ethereum переживает проверку доверия, отметил партнер Pantera Capital Пол Веро: — "Если этот уровень будет пробит, это вызовет более широкий крах настроений, но если удастся его удержать, это станет золотой ямой."
III. Опыт: повторение 2018 или повтор мартовских событий 2020?
Сравнивая с похожими моментами в истории, можно выделить два сценария:
Первый сценарий: ноябрь–декабрь 2018
Тогда биткойн колебался около $6,000 в течение нескольких месяцев, считался "устоявшейся основой", но в конце года резко пробил уровень и началась последняя паника, завершившаяся дном в $3,100. Характеристика: длительная консолидация с последующим пробоем, настроение рынка сменилось с надежды на отчаяние.
Второй сценарий: март 2020
Пандемия COVID-19 вызвала глобальную паническую распродажу, и биткойн за 48 часов упал с $7,900 до $3,800. Характеристика: черный лебедь, вызвавший массовую распродажу, но восстановление было очень быстрым — через два месяца рынок вернулся к исходным уровням.
Текущая ситуация больше напоминает март 2020, отметил трейдер Марк Доусон: — "Это ликвидностный кризис, вызванный внешним событием (тогда — пандемия, сейчас — тарифы). Как только событие прояснится или будет усвоено, рынок быстро восстановится." В отличие от 2018 года, сейчас на рынке есть ETF-фонды, более развитый рынок деривативов и более широкая база пользователей, что обеспечивает более прочную поддержку дна.
IV. Стратегия выживания: искать направление в центре штормов
Для инвесторов с разным положением дел стратегии должны отличаться:
1. Если вы в просадке (открытые позиции с убытком):
Оцените стоимость входа: если вы застряли в ключевом уровне поддержки (BTC $90,000, ETH $3,200, UNI 5.0), и позиция не очень большая, можно рассмотреть докупку на более низких уровнях (BTC $87,000, ETH $3,000, UNI 4.5), чтобы снизить среднюю цену.
Установите психологический стоп-лосс: спросите себя "Если цена упадет еще на 20%, смогу ли я это пережить?" Если нет, лучше сейчас сократить позицию.
Используйте время для расширения возможностей: если позиция небольшая и вы держите основные активы (BTC, ETH), можно "притвориться мертвым" и дождаться восстановления настроений.
2. Если у вас нет позиций и вы наблюдаете:
Это время для дисциплины. Рекомендуется использовать трехуровневую пирамидальную стратегию:
Тестовая зона (30% капитала): размещайте ордера на BTC $90,000–$92,000, ETH $3,050–$3,150, UNI 4.5–4.8, чтобы проверить поддержку.
Основная зона (50% капитала): ордера на BTC $87,000–$89,000, ETH $2,850–$2,950 — более предпочтительный диапазон.
Резерв (20% капитала): держите наличные для двух сценариев: 1) продолжение падения до экстремальных уровней (BTC $72,000); 2) сильное разворотное движение, требующее быстрого входа.
Три ошибки, которых следует избегать:
Покупка на дне за один раз: никто не поймает самый низкий уровень, разумнее распределить вход.
Использование кредитного плеча: при ATR выше $8000 любой кредит — это самоубийство.
Эмоциональные решения: не паниковать и не гнаться за ростом в начале отката.
V. Важная неделя: два события определят краткосрочную судьбу
В ближайшую неделю два события будут определять настроение рынка:
1. Индекс цен PCE (31 января)
Это самый важный показатель инфляции для ФРС. Если данные превысят ожидания, это усилит ожидания "долгосрочного высокого процента", что дополнительно подавит рисковые активы. Если данные будут умеренными, это снизит тревожность.
2. Заседание Банка Японии (31 января)
Япония — последний в мире банк с отрицательными ставками, и его политика повлияет на глобальную ликвидность. Любые сигналы ужесточения могут вызвать новую волну защитных настроений.
Перед публикацией данных рынок, скорее всего, останется в диапазоне колебаний. Аналитик Morgan Stanley Лиза Чен прогнозирует: — "Умные деньги сохранят осторожность и войдут в рынок после устранения неопределенности."
VI. Долгосрочный взгляд: подорван ли фундамент бычьего рынка?
Обратимся к причинам этого коррекционного спада: геополитические риски, изменения в структуре опционов, ликвидации с использованием заемных средств — ни один из них не связан с истечением полугодового цикла биткойна, крахом экосистемы Ethereum или исчезновением спроса на DeFi.
Фундамент бычьего рынка остается прочным:
• Цикл халвинга: четвертый халвинг прошел менее двух лет назад, эффект дефицита все еще накапливается
• Институционализация: позиции ETF от BlackRock, Fidelity остаются на исторически высоких уровнях
• Технологические инновации: Layer2 для биткойна, обновление экосистемы Ethereum после Канкана, новые модели денежного потока в DeFi продолжают развиваться.
Рынок периодически нуждается в таких стресс-тестах, подытожил партнер a16z crypto Крис Диксон: — "Очистка слабых заемных позиций, отпугивание колеблющихся спекулянтов, предоставление более дешевых активов для настоящих строителей и долгосрочных держателей. После каждого глубокого коррекционного спада базис рынка становится более здоровым."
Когда цена многократно борется за $90,000, индекс страха колеблется около 40, а соцсети поглощены пессимизмом — опыт показывает, что это не конец, а начало нового цикла.
Проблема не в том, восстановится ли рынок, а в том, остались ли ваши позиции в игре, посеяли ли вы в панике и собираете ли урожай в состоянии ажиотажа — это вечная истина капиталистического рынка.
#欧美关税风波冲击市场 #加密市场回调 #BTC行情分析
Отказ от ответственности: данный материал собран из открытых источников анализа и исторических данных, предназначен для информационных целей и не является инвестиционной рекомендацией. Волатильность рынка криптовалют очень высока, любые инвестиционные решения принимаются на основе самостоятельных исследований.