Фьючерсная торговля: руководство по балансировке высокого риска и высокой доходности

С нуля в понимании фьючерсного рынка

Фьючерсная торговля — это сложный, но мощный финансовый инструмент. В отличие от спотовой торговли, она позволяет инвесторам получать большую прибыль за счет использования кредитного плеча и коротких позиций. Однако эта повышенная доходность сопровождается увеличенными рисками. Перед началом торговли крайне важно понять свою толерантность к риску — это первый шаг к безопасному входу в мир фьючерсов.

Данное руководство подробно объясняет новичкам основные концепции фьючерсной торговли, механизмы сделок, риски и возможности. Будь то новичок, незнакомый с кредитным плечом, или трейдер, желающий систематизировать свои знания — эта информация поможет вам сформировать полное представление.

Что такое фьючерсная торговля

Проще говоря, фьючерс — это производный контракт, позволяющий инвестору контролировать большую позицию при меньшем капитале. В отличие от спотового рынка, фьючерсный рынок позволяет получать прибыль как при росте, так и при падении стоимости актива.

Например, если у вас есть 10 000 USDT и вы ожидаете рост BTC, вы можете взять в кредит 90 000 USDT и купить фьючерсный контракт на биткоин на сумму 100 000 USDT. Если цена BTC вырастет с 50 000 до 60 000 долларов, ваш капитал увеличится с 10 000 до 12 000 USDT. После погашения кредита ваша чистая прибыль составит 2 000 USDT — так работает кредитное плечо. В настоящее время ведущие биржи предлагают плечо до 125x, что теоретически увеличивает прибыль в 125 раз.

Два основных типа фьючерсов

USDT-M/USDC-M фьючерсы (линейные фьючерсы)

Эти фьючерсы рассчитываются в стабильных монетах (например, USDT или USDC). Номинал выражен в фиате. Например, BTCUSDT или ETHUSDC. Контракт привязан к цифровому активу, но прибыль и убытки рассчитываются в стабильной монете. Такой дизайн более дружелюбен для новичков, поскольку расчет более интуитивен — изменение цены прямо пропорционально прибыли в фиате.

Coin-M фьючерсы (обратные фьючерсы)

Обратные фьючерсы рассчитываются в самом криптоактиве, например BTCUSD или ETHUSD. Номинал выражен в криптовалюте, что подходит более опытным трейдерам. Эти фьючерсы делятся на два типа:

• Бессрочные контракты: действуют бесконечно, без даты истечения
• Фьючерсы с датой истечения: имеют конкретный срок, по истечении автоматически закрываются

Новичкам важно четко различать эти типы. Хотя термины кажутся сложными, суть проста: запомните актив, валюту расчетов и наличие или отсутствие даты истечения — и вы поймете любой фьючерсный контракт.

Как работает фьючерсная торговля

Суть фьючерсов очень проста: биржа предоставляет заем, увеличивая масштаб сделок инвестора, а вместе с этим — потенциальную прибыль и риск.

Рассмотрим пример: инвестор А имеет 10 000 USDT и ожидает рост биткоина. Он берет в кредит 90 000 USDT и покупает два фьючерсных контракта на BTC (предположим, цена BTC — 50 000 долларов).

На следующий день цена BTC выросла до 60 000 долларов. Инвестор А может закрыть позицию и получить 120 000 USDT. После погашения кредита в 90 000 USDT у него остается 30 000 USDT. За вычетом первоначальных 10 000 USDT его чистая прибыль — 20 000 USDT.

Ключевые переменные в этом процессе:

1. Коэффициент кредитного плеча можно свободно регулировать в зависимости от уровня риска
2. Операции «лонг» и «шорт» делаются одинаково просто — даже при ожидании падения можно зарабатывать
3. После получения прибыли можно оставить позицию, увеличить ее, закрыть полностью или частично
4. При движении цены в противоположную сторону необходимо добавлять маржу, чтобы избежать принудительного ликвидации

Основные понятия в фьючерсах

Перед началом торговли важно понять несколько ключевых терминов:

Маржа и кредитное плечо: начальная маржа — это сумма, необходимая для открытия позиции; поддерживающая маржа — минимальный уровень средств для удержания позиции. Если баланс опустится ниже этого уровня, произойдет принудительная ликвидация.

Риск-коэффициент: показатель текущего риска позиции. Когда он достигает 100%, происходит автоматическая ликвидация. Расчет: риск-коэффициент = поддерживающая маржа ÷ ( доступный баланс аккаунта — замороженные средства — плавающие убытки)

Изолированная и кросс-маржа: в изолированном режиме каждому контракту выделяется отдельная сумма, убытки по нему не влияют на другие. В кросс-режиме все доступные средства аккаунта объединяются для поддержки всех позиций.

Цена марки и цена ликвидации: цена марки учитывает индекс спотовых цен и ставки финансирования, более точно отражает реальную стоимость фьючерса. Цена ликвидации — уровень, при достижении которого происходит принудительное закрытие позиции.

Нереализованный PnL: теоретическая прибыль или убыток по текущей рыночной цене, без учета комиссий и затрат на финансирование.

Преимущества фьючерсной торговли

Малая капитализация — большие доходы

Главное преимущество фьючерсов — эффективность капитала. За счет кредитного плеча в 10 раз, вложив 1 000 USDT, можно контролировать позицию на 10 000 USDT. При росте на 10% спотовая торговля даст прибыль всего 100 USDT, а фьючерсы — 1 000 USDT. Максимальное плечо достигает 125x, что теоретически увеличивает доходность в разы.

Важно помнить: высокий кредитный рычаг увеличивает потенциал прибыли, но и значительно повышает риск ликвидации, особенно для новичков без опыта управления рисками.

Значительно сокращенные сроки сделок

Фьючерсы позволяют торговать гораздо быстрее, чем спот. Для удвоения капитала в спотовой торговле нужно несколько последовательных ростов по 10%. В фьючерсах же — достаточно одного движения на 10% с плечом 10x (10 000 × 10 × 10% = 1 000 USDT прибыли).

Возможность зарабатывать на падениях

В криптомире рост обычно сосредоточен в бычьем рынке, а медвежий — длительный. Возможность коротких позиций позволяет зарабатывать даже при падении рынка, что особенно ценно для держателей монет.

Хеджирование рисков

Опытные трейдеры используют фьючерсы для хеджирования. Если у вас есть крупные запасы в споте и вы опасаетесь краткосрочного падения, можно открыть короткую позицию. При снижении стоимости активов убытки по споту компенсируются прибылью по шорт-фьючерсам.

Риски фьючерсной торговли

Риск ликвидации — главный враг

Самый опасный риск — принудительная ликвидация. Когда баланс опускается ниже уровня поддерживающей маржи, происходит автоматическая продажа. Например, при использовании 50-кратного плеча и падении всего на 2% (50 × 2% = 100%) позиция полностью ликвидируется. Даже если цена через несколько минут восстановится, убытки уже зафиксированы.

Аналогично работает и шорт: при 20-кратном плече и росте на 5% произойдет ликвидация.

Многие новички недооценивают влияние плеча и не осознают, что потенциальные убытки могут быть столь же большими, как и потенциальная прибыль.

Другие важные риски

• Стоимость финансирования: бессрочные контракты регулярно взимают плату за финансирование, что увеличивает издержки при длительном удержании
• Риск проскальзывания: при высокой волатильности цена сделки может отличаться от ожидаемой
• Риск ликвидности: в экстремальных условиях может быть сложно быстро закрыть позицию
• Психологические риски: высокая волатильность и кредитное плечо вызывают эмоциональные реакции, что ведет к большим убыткам

Полный терминологический словарь фьючерсов

Фонд страхования: резервный фонд платформы для покрытия убытков при экстремальных ситуациях.

Поддерживающая маржа: минимальный уровень средств для удержания позиции, меняется в зависимости от размера.

Риск-коэффициент: показатель безопасности позиции. При достижении 100% происходит ликвидация. Расчет: риск-коэффициент = поддерживающая маржа ÷ доступный баланс — замороженные средства — плавающие убытки

Маржа и изолированная маржа: в изолированном режиме каждому контракту выделяется отдельная сумма, риск изоляции. В кросс-режиме все средства объединяются для поддержки всех позиций.

Цена марки: взвешенная цена, основанная на спотовом индексе и ставках финансирования, более точно отражает стоимость фьючерса.

Цена ликвидации: уровень цены, при достижении которого происходит автоматическая ликвидация.

Маржа позиции: начальная маржа плюс комиссия за закрытие.

Начальная маржа: минимальный депозит для открытия позиции.

Принудительная ликвидация: автоматическая продажа при недостатке средств.

Рыночный ордер на закрытие: исполнение по текущей лучшей рыночной цене.

Рыночный ордер: немедленное исполнение по лучшей доступной цене.

Автоматическое размещение ордера: система размещает ордер по вероятностной цене, если не полностью исполнена — продолжает по оптимальной цене.

Торговые бонусы: наградные токены за торговлю в определенных объемах, не подлежат выводу или передаче.

Лимитный ордер: ордер с заданной ценой, исполняется только при достижении или превышении этой цены.

Трейлинг-стоп: динамический стоп-ордер, автоматически сдвигается при движении рынка в благоприятную сторону и срабатывает при развороте.

Данное руководство охватывает основные знания о фьючерсной торговле. Освоив эти концепции, вы сможете более рационально оценивать возможности и риски рынка, разрабатывать подходящие стратегии.