Рынок криптовалют в Q4: Различия в производительности и провал рождественского ралли

Ожидаемый “рождественский ралли” на рынке криптовалют не состоялся в декабре, оставив Bitcoin и Ethereum с большими потерями. Рынок явно продемонстрировал смену курса в сторону стратегии избегания рисков к концу года. Вместо набора импульса основные криптовалюты начали испытывать сильное давление на продажу, однако в этом есть явное отличие от традиционных активов, таких как драгоценные металлы.

Состояние Bitcoin и Ethereum в долгосрочной перспективе

В декабре Bitcoin снизился примерно на 22%, что является самым слабым его месячным результатом с декабря 2018 года. Ситуация еще более ухудшилась для Ethereum, где квартальные убытки достигли 28.07% согласно данным CoinGlass. Эти цифры — не просто статистика, а отражение фундаментальных изменений в поведении инвесторов по мере приближения конца года.

Понимание этой динамики критически важно. Традиционно декабрь считается бычьим периодом для криптовалют благодаря ребалансировке портфелей и ликвидности праздничного сезона. Но этот цикл оказался иным. Вместо роста цены снизились из-за фондов, создающих позиции и уменьшающих заемные средства. Такой паттерн говорит о том, что доверие инвесторов очень слабое в момент, когда оно должно было поддерживаться.

Спящий рынок и отличие от драгоценных металлов

Пока криптовалюты падают, драгоценные металлы достигают новых высот. Золото подорожало на фоне ожиданий снижения процентных ставок и геополитической напряженности. Серебро также показало сильный импульс, а платина достигла новых рекордных уровней. Такое расхождение не случайно — оно отражает, как инвесторы воспринимают разные классы активов.

Покупки центральных банков и растущий спрос на ETF стимулируют спрос на драгоценные металлы, особенно на золото. В отличие от этого, Bitcoin и другие криптовалюты не приобрели статус “безопасной гавани”, которого многие ожидали. Несмотря на позитивные макроэкономические сигналы, риск-аппетит остается низким. Колебания доходностей облигаций и валютных курсов создают среду, в которой инвесторы предпочитают сохранять капитал, а не расти.

Реальная картина: кризис ликвидности и позиционирование на конец года

Истинная причина слабости связана с сезонной динамикой. В конце года объем торгов снижается, а компании выводят позиции для баланса балансов. Агрессивные распродажи, особенно во время торговых сессий в США, показывают, что управляющие фондами активно приводят дела в порядок перед праздничным периодом.

Эта ситуация подчеркивает структурную уязвимость рынка криптовалют — его зависимость от постоянного риск-аппетита и участия рынка. В отличие от этого, драгоценные металлы имеют встроенный спрос со стороны институциональных резервов и соображений безопасности. В условиях неопределенности золото и серебро естественно привлекают капитал, в то время как Bitcoin пытается лишь удерживать уровни поддержки.

Вызов для 2026 года

Первая задача для Bitcoin и рынка криптовалют — определить, смогут ли они удержать текущие уровни поддержки в новом году. Конец четвертого квартала оставляет долгие тени в настроениях инвесторов. Различия в реакции рынка на экономические сигналы показывают, что внедрение криптовалюты становится сложнее, чем ожидали ее сторонники.

Прецеденты годовых ралли в конце года исчезли в этом цикле, что означает, что инвесторы скорректировали свои ожидания. Входя в 2026 год, рынку потребуется более сильный катализатор для восстановления после сезонной слабости и конкуренции с традиционными активами-убежищами.