Недавно представитель ЕЦБ отметил то, на что должны обратить внимание инвесторы: фискальная консолидация становится неизбежной. По словам Нагеля, мы достигаем критической точки поворота, когда правительства не смогут больше избегать ужесточения своих финансовых мер.

Почему это важно? Потому что масштабные фискальные расходы были характерной чертой постпандемической эпохи. Когда центральные банки наводнили рынки ликвидностью, а правительства вкладывали триллионы в стимулы, это стимулировало рост цен на активы — включая криптовалюты. Теперь, когда активность замедляется, меняется и динамика.

Сообщение Нагеля по сути является предупреждением: консолидация уже не является опцией, она неизбежна. Такой поворот политики обычно меняет поведение рынка — перераспределение капитала, изменение аппетита к риску, и часто за этим следует волатильность. Для трейдеров и инвесторов, отслеживающих макроэкономические тренды, это сигнал, которому стоит уделить внимание. Когда центральные банкиры начинают открыто говорить о консолидации, обычно это означает, что эпоха легких денег подходит к концу.