Глава SEC: Криптовалюты могут стать инструментом массового надзора или защитой конфиденциальности — всё зависит от нас

Пример, выбранный администрацией Джо Байдена, показывает, насколько важна тема баланса между финансовой безопасностью и свободой граждан. Во время недавнего круглого стола по криптовалютам Пол С. Аткинс, председатель SEC, произнёс речь, которая поднимает ключевой вопрос будущего экосистемы блокчейн.

Проволока или святость? Блокчейн как потенциальная система полного надзора

Основное послание примера председателя Аткинса — осторожность в отношении неправильного направления регулирования. Аткинс прямо заявил: если правительство будет рассматривать каждый кошелёк как брокера, каждый код как биржу, а каждую транзакцию как событие, требующее отчётности, криптовалюты могут превратиться в самую мощную в истории архитектуру финансового надзора.

Эта концепция, которую глава SEC назвал «финансовым паноптиком», стала центром его речи. Блокчейн по своей природе более прозрачный, чем любая традиционная финансовая система — каждая транзакция записывается в публичную книгу. Компании, занимающиеся анализом блокчейна, уже сегодня способны эффективно связывать активность on-chain с личностью off-chain.

Эпоха аналоговых технологий против цифровой эпохи: как изменился надзор

В эпоху бумаги и физических документов у правительства было ограниченное возможности сбора данных. Процессы были медленными, физические расстояния тормозили обмен информацией, а документация представляла собой разрозненную систему. Эти неудобства фактически защищали приватность граждан.

Сегодня, в цифровую эпоху, эти барьеры практически исчезли. Поэтому дискуссия о технологиях защиты приватности в блокчейне становится ключевой для регуляторов.

Есть ли инструменты для баланса между безопасностью и свободой?

Пример речи Аткинса показывает, что ответ — да. Технология блокчейн предлагает решения, которых не было у аналогового мира:

• Доказательства нулевого знания — позволяют подтвердить факт без раскрытия деталей
• Выборочное раскрытие — позволяет пользователям демонстрировать соответствие без передачи полного финансового отчёта
• Проекты защищённых кошельков — обеспечивают верификацию пользователя без постоянного хранения деталей каждой транзакции

Аткинс предлагает модель, при которой регулируемые платформы могут подтвердить, что их пользователи прошли проверку (compliance), без необходимости архивировать всю историю платежей или личные данные.

Проблема полной прозрачности: что с эффективной рыночной деятельностью?

Глава SEC также поднял практическую проблему: врождённая прозрачность публичных блокчейнов может парализовать важную активность на финансовых рынках. Традиционно финансовые институты нуждаются в возможностях строить позиции и тестировать стратегии без немедленного раскрытия конкуренции.

Если каждое поручение, каждая обеспечивающая транзакция и каждая корректировка кошелька будут видны в реальном времени, мы можем столкнуться с:

• явлением front-running
• копированием стратегий конкурентами
• стадным эффектом (herd effect)
• резким снижением привлекательности маркет-мейкинга и андеррайтинга

Это означает, что защита данных не должна означать полную прозрачность — нам нужен более изощрённый подход.

Урок Хейека: власть государства против свободы личности

Аткинс обратился к взглядам Фридриха фон Хейека из книги «Злонамеренная гордость». Австрийский экономист критиковал убеждение, что сбор достаточного количества умных чиновников в одной комнате и накопление огромного объёма информации ведёт к идеальным решениям. История показывает, что такой подход редко работает на практике.

Технология блокчейн даёт нам шанс переосмыслить этот фундаментальный противоречие: как защищать национальную безопасность и бороться с финансовыми мошенничествами, одновременно сохраняя приватность личности и её право самостоятельно управлять своими делами?

Путь вперёд: обязанности SEC

Председатель Аткинс признал, что SEC сама создала инструменты для сбора огромного объёма данных — от Consolidated Audit Trail (CAT) до репозиториев свопов. Хотя они предназначались для защиты инвесторов и безопасности рынка, «непрекращающийся аппетит правительства к данным» привёл к их разрастанию за пределы первоначальных целей.

Аткинс объявил о мерах по ограничению наиболее чувствительных элементов данных в CAT и повторной оценке его объёма и стоимости.

Заключение: будущее зависит от решений сегодня

Пример речи Аткинса указывает на фундаментальную реальность: криптовалюты и блокчейн могут стать инструментом самой мощной системы надзора за финансами в истории — или защитой от неё. Результат зависит от решений, которые примут регуляторы сегодня.

Глава SEC подчеркнул, что существует путь, позволяющий согласовать технические инновации, финансовую безопасность и приватность граждан — но для этого требуется смирение, следование принципам и реальное сотрудничество экспертов. Вопрос в том, сможем ли мы его найти, пока не стало слишком поздно?