На следующей неделе фокус: данные по инфляции проверят ястребиную позицию Федеральной резервной системы, геополитические риски оказывают давление на рынок и вызывают распродажи

На этой неделе старт был хорошим, рискованные активы показали сильный рост. Индекс S&P 500 за неделю вырос на 1,6%, а индекс Russell 2000 прибавил целых 4,6%, что свидетельствует о особенно ярких результатах акций малых и средних компаний. Фонд Vanguard S&P 500 (VOO) за считанные дни привлек 10 миллиардов долларов — это редкий быстрый рост для пассивных фондов, что отражает явно повышенный риск-приоритет инвесторов.

Фокус внимания рынка переключится на насыщенные экономические данные следующей недели. Вторник после закрытия рынка в 21:30 будет опубликован индекс потребительских цен (CPI) за декабрь, включая данные по сравнению с прошлым годом без сезонной корректировки, по сравнению с предыдущим месяцем с сезонной корректировкой, а также наиболее важные показатели — базовый CPI по сравнению с предыдущим месяцем и за год. Эти данные имеют решающее значение для определения курса политики Федеральной резервной системы. Среда ознаменуется выходом данных по розничным продажам за ноябрь, индексу цен производителей (PPI) и данным по дефициту текущего счета за третий квартал. Индекс цен производителей также важен при оценке инфляционного давления. Четверг ознаменуется первичными заявками на пособие по безработице, индексами производственного сектора Нью-Йоркского и Филадельфийского федеральных резервных банков, а также индексом импортных цен за ноябрь.

Стратегический отдел глобальных исследований Bank of America недавно подтвердил свою точку зрения: Федеральная резервная система не снизит ставки повторно в течение текущего срока полномочий председателя, и новая волна смягчения начнется только после назначения преемника. Это мнение было дополнительно подтверждено данными, опубликованными в прошлую пятницу. Общий рынок ожидает, что если инфляционные данные на следующей неделе останутся на высоком уровне, ястребы получат более веские аргументы в пользу ужесточения политики, но это также может вызвать опасения по поводу дальнейших перспектив политики ФРС.

Между тем, геополитическая ситуация также формирует настроение рынка. Госсекретарь США планирует на следующей неделе встретиться с делегациями Дании и Гренландии, что указывает на особую стратегическую цель. Внутри Ирана ситуация нестабильна из-за антиправительственных протестов, и в нескольких городах, включая Тегеран, происходят социальные волнения. Такие геополитические конфликты зачастую краткосрочно повышают цены на активы-убежища, что может компенсировать давление на акции.

В целом, экономический календарь следующей недели довольно насыщен, особенно показатели инфляции, которые напрямую повлияют на политику ФРС в оставшейся части 2026 года. Рыночные оценки по поводу данных разнятся: одни следят за тем, действительно ли инфляция снижается, и за изменениями в индексе цен производителей, другие — за возможным обострением геополитических рисков и движением капитала в защитные активы.