Дорога к снижению ставок далека: как протокол FOMC удерживает отскок Bitcoin

Bitcoin в настоящее время застрял в диапазоне $85K до $90K, последние данные показывают цену на уровне $89.61K, за последние 24 часа снижение на -4.05%. За этой казалось бы обычной волатильностью скрывается глубокий эффект, вызванный сигналами Федеральной резервной системы (ФРС) о «долгосрочном сохранении высоких процентных ставок», что оказывает существенное влияние на крипторынок.

Макроэкономические вызовы: протокол заседания FOMC переопределяет график снижения ставок

После публикации протокола заседания FOMC в декабре ожидания по темпу снижения ставок были полностью пересмотрены. Основная позиция членов ФРС ясна — снижение на 25 базисных пунктов 11 ноября было последним шагом в ближайшее время, и в краткосрочной перспективе не ожидается дальнейшее смягчение политики.

Согласно отражению в рынке фьючерсов на ставки, вероятность снижения в марте стала практически нулевой, более реалистичные ожидания смещаются на апрель или позже. Такой «бесконечный срок» ожидания снижения ставок напрямую подрывает доверие инвесторов, вкладывающихся в рисковые активы, включая Bitcoin. Несколько членов ФРС подчеркнули, что даже при улучшении данных по инфляции (в ноябре потребительская инфляция выросла на 2.7% по сравнению с предыдущим месяцем, базовая — 2.6%), они всё равно должны наблюдать за устойчивостью этих показателей, прежде чем рассматривать дальнейшее смягчение.

Сигналы улучшения инфляции вызывают сомнения, внутри ФРС усиливаются разногласия

Стоит отметить, что, несмотря на официальные данные, показывающие приближение инфляции к целевому уровню 2%, внутри комитета существуют разногласия относительно надежности этой тенденции. Некоторые чиновники предупреждают, что недавнее снижение инфляции могло быть вызвано краткосрочными внешними факторами (например, временным закрытием правительства), и не должно служить основанием для изменения политики.

Такая осторожность приводит к одному выводу: хотя риски снижения занятости упоминались, они недостаточны для изменения позиции руководства. Некоторые даже считают, что снижение ставок в декабре — вынужденная мера, что дополнительно подчеркивает внутренние разногласия по поводу текущего курса политики.

Дилемма ликвидности: Bitcoin застрял в стагнации

На фоне высоких реальных ставок и сохранения жесткой ликвидности, объем торгов Bitcoin остается низким. Уверенность розничных и институциональных инвесторов пострадала в декабрьском откате, и сейчас они ждут более ясных макроэкономических сигналов.

Многочисленные попытки Bitcoin преодолеть сопротивление в районе $90K заканчивались неудачей, текущая цена $89.61K — яркое отражение этой ситуации. Трейдеры переживают психологическую битву — сохранять ли ожидания долгосрочного смягчения или поддаваться давлению краткосрочных макроэкономических вызовов? Эта неопределенность распространяется на криптовалютный рынок.

Перспективы крипторынка 2026 года: зависит от двух ключевых факторов

Взгляд вперед показывает, что развитие рынка криптовалют к началу 2026 года зависит от двух важных переменных:

Первое — сможет ли инфляция значительно улучшиться. Если данные по инфляции не стабилизируются около 2%, осторожность ФРС сохранится, ожидания снижения ставок отодвинутся еще дальше, что усилит давление на ликвидность.

Второе — ухудшится ли ситуация на рынке труда. Если в ближайшие месяцы занятость резко ухудшится, это может стать единственным катализатором для изменения политики ФРС и, как следствие, для восстановления рисковых активов.

На данный момент оба условия еще не выполнены, что означает, что Bitcoin и весь рынок криптовалют могут потребовать больше времени для выхода из фазы консолидации.

Ключевые показатели для инвесторов

В процессе реализации графика заседаний FOMC следующие показатели будут напрямую влиять на дальнейшее развитие крипторынка:

• Тенденция инфляционных данных по месяцам — сможет ли она сохраняться в нисходящем направлении
• Динамика числа занятых и уровня безработицы
• Заявления председателя ФРС и публичные комментарии членов о перспективах политики

Эти данные и сигналы станут ключевыми для оценки момента, когда ликвидность действительно станет более свободной, а также повлияют на возможность восстановления роста Bitcoin.

Ключевой вывод: позиция ФРС о «долгосрочном сохранении высоких ставок» в краткосрочной перспективе не изменится, что оказывает существенное влияние на криптовалютный рынок, нуждающийся в ликвидности. Текущая консолидация Bitcoin — не случайность, а рациональная реакция рынка на ожидание улучшения макроэкономической ситуации. Инвесторам следует быть готовыми к более длительному периоду неопределенности и продолжать внимательно следить за ключевыми событиями в графике заседаний FOMC.