Обзор рынка железной руды 2026: Что влияет на ценовые движения впереди

По мере развития событий в 2026 году цены на железную руду сталкиваются с возрастающим давлением со стороны структурных сдвигов в глобальном производстве стали и расширения добывающих мощностей, при этом прогнозисты ожидают, что цены могут опуститься ниже психологического порога в US$100 за метрическую тонну, несмотря на сезонную устойчивость в первой половине года.

Формирующийся дисбаланс спроса и предложения

Рынок железной руды находится в критической точке. Хотя цены завершили 2025 год на уровне US$106.13 за метрическую тонну — относительно стабильно по сравнению с минимумами середины года — прогноз на следующий год явно более медвежий. Конвергенция двух мощных сил меняет ландшафт: ослабление глобального спроса на фоне роста производственных мощностей новых горнодобывающих предприятий.

Самый значительный шок предложения вызывает mine Симанду в Гвинее, которая начала коммерческие поставки в декабре 2025 года. Этот мировой классический месторождение с исключительным содержанием железа в 65 процентов увеличивается до 15-20 миллионов метрических тонн в год в 2026 году, достигая 40-50 миллионов метрических тонн к 2027 году. Такой объем представляет собой сейсмический сдвиг для глобальных цепочек поставок железной руды, потенциально перепрошивая десятилетия торговых зависимостей, сосредоточенных на австралийских производителях.

Почему спрос на сталь в Китае больше не является движущей силой роста

Китай остается ключевым игроком на рынке железной руды, занимая примерно 50 процентов мирового потребления стали. Однако сектор недвижимости страны — долгое время основной драйвер спроса — продолжает структурное снижение после банкротств крупных застройщиков в 2021 году. Правительственные стимулы в значительной мере оказались неэффективными в изменении этой тенденции.

Происходящие изменения тонкие, но глубокие. Пока доля строительства в спросе на сталь продолжает сокращаться, Китай компенсирует это за счет промышленного производства и экспортно-ориентированного производства, предназначенного для Юго-Восточной Азии, Ближнего Востока, Латинской Америки и Африки. Однако этот сдвиг создает новые сложности для прогнозирования спроса на железную руду, поскольку объемы экспорта сталкиваются с ограничениями из-за глобальной экономической нестабильности.

Более существенно, сектор плавки в Китае претерпевает фундаментальные изменения. Электродуговые печи — которые используют лом вместо сырой железной руды — расширяют свою долю рынка с текущих 12 процентов до 18 процентов в течение следующего десятилетия. Этот технологический сдвиг, вызванный целями по сокращению выбросов к 2030 году, напрямую подрывает потребление железной руды, несмотря на значительный объем общего производства стали.

Торговая политика и регулирование по выбросам углерода: второстепенные, но важные препятствия

Угроза тарифов США менее опасна, чем ожидалось. Спрос на сталь в США превышает внутреннее производство, однако импорт из Китая остается незначительным. Реальное давление тарифов исходит от поставщиков из Северной Америки и Бразилии, где применяются пошлины в размере 25-50 процентов, хотя гранулы железной руды и ферросплавы из Канады освобождены от пошлин по торговым соглашениям, которые планируется пересмотреть в 2026 году.

Механизм регулирования углеродных границ (CBAM), введенный с 1 января 2026 года, представляет собой более ощутимый структурный сдвиг. CBAM вводит пошлины на импорт с высоким уровнем выбросов углерода — включая сталь — создавая стимулы для производителей переходить к более чистым методам производства. Эта нормативная среда ускоряет тенденцию к переходу на электродуговые печи, что дополнительно снижает спрос на сырье.

Куда движутся цены на железную руду в 2026 году

Общепринятое мнение в отрасли указывает на продолжение давления на цены на железную руду в течение 2026 года. Хотя сезонный спрос обычно поддерживает цены в первой половине — возможно, в диапазоне US$100-105 — вторая половина года сталкивается с препятствиями из-за роста производства Симанду и изменения сезонных моделей спроса. Прогнозы аналитиков сосредоточены в узком диапазоне: BMI прогнозирует US$95 за метрическую тонну, RBC Capital Markets оценивает в US$98, а консенсус — в US$94.

Наиболее вероятный сценарий — тестирование ценами уровня ниже порога US$100 к середине года, с установлением диапазона US$90-100 к концу года. Это не кризис, а скорее переоценка в сторону более низкого структурного равновесия, вызванного расширением предложения и долгосрочным снижением содержания сырья в глобальном производстве стали.

Способность Китая диверсифицировать источники железной руды, отходя от традиционных австралийских поставщиков — через партнерство Симанду, частично принадлежащее китайским и сингапурским интересам — может ускорить этот цикл корректировки цен, более решительно сдвинув баланс спроса и предложения в пользу Китая.