Эффективность взаимных фондов: почему большинство показывает низкую доходность и что вам нужно знать

Реальность эффективности взаимных фондов по сравнению с рыночными бенчмарками

При оценке инвестиционных вариантов производительность взаимных фондов по сравнению с основными индексами рассказывает важную историю. Индекс S&P 500 за 65 лет показывал примерно 10,70% годовых доходности, устанавливая стандарт, по которому измеряют многие активно управляемые фонды. Однако данные выявляют поразительную закономерность: подавляющее большинство взаимных фондов не превосходит этот бенчмарк.

Только в 2021 году примерно 79% взаимных фондов показали результаты хуже, чем S&P 500. Эта недоэффективность усилилась за более длительные периоды: за последние десять лет 86% фондов отставали от индекса. Этот устойчивый разрыв подчеркивает основную проблему активного управления фондами: издержки и рыночная эффективность зачастую превосходят ценность профессионального отбора акций.

Что такое взаимные фонды и как они работают

Взаимный фонд функционирует как профессионально управляемый портфель разнообразных активов. Инвестиционные компании собирают капитал у многочисленных инвесторов для покупки акций, облигаций и других ценных бумаг. Эта структура предоставляет частным инвесторам доступ к рынкам капитала и диверсифицированным активам без необходимости проведения обширных рыночных исследований или прямого выбора акций.

Крупные инвестиционные фирмы управляют этими фондами, хотя они доступны только через брокеров и инвестиционные платформы, а не напрямую. Сами фонды бывают различных видов — фондовые, облигационные, денежные рынки для сохранения капитала и целевые фонды, рассчитанные на определенные годы выхода на пенсию.

Производительность взаимных фондов за разные временные горизонты

10-летняя доходность: исключительные годы, а не типичные результаты

Рассматривая 10-летний период, лучшие крупные фондовые взаимные фонды достигали доходности до 17%. В этот конкретный период среднегодовая доходность выросла до 14,70% — благодаря продолжительному бычьему рынку. Однако определить фонды, которые постоянно превосходят свой бенчмарк, остается самой большой задачей инвестора, поскольку большинство из них не достигают этой цели.

20-летняя производительность: более долгий взгляд

За два десятилетия высокоэффективные крупные фондовые взаимные фонды достигали доходности примерно 12,86%. Для сравнения, с 2002 года индекс S&P 500 вернул 8,13%. Эта сравнение показывает, что хотя некоторые фонды действительно преуспевают за длительные периоды, распределение результатов остается неравномерным, а прошлые показатели дают ограниченную предсказуемость будущих результатов.

Основные моменты перед инвестированием в взаимные фонды

Издержки и структура комиссий

Взаимные фонды обычно взимают расходы — текущие сборы, которые уменьшают чистую доходность. Эти издержки накапливаются со временем и значительно способствуют тому, что многие фонды показывают результаты хуже пассивных бенчмарков. Инвесторам следует внимательно оценивать эти структуры комиссий перед вложением капитала.

Ограниченные права акционеров и волатильность

При инвестировании во взаимные фонды акционеры теряют право голоса по ценным бумагам внутри портфеля. Кроме того, производительность взаимных фондов может значительно варьироваться в зависимости от концентрации секторов. Например, фонды с высокой долей энергетических акций показали отличные результаты во время энергетического бумa 2022 года, в то время как фонды с минимальной экспозицией на энергетику отставали заметно.

Сравнение взаимных фондов с альтернативными инвестиционными инструментами

Биржевые фонды (ETFs)

ETF предлагают явные преимущества по сравнению с традиционными взаимными фондами. Они торгуются на фондовых рынках с ликвидностью, аналогичной отдельным акциям, могут продаваться в короткую, и обычно имеют более низкие издержки. Эти характеристики делают ETF привлекательной альтернативой для инвесторов, заботящихся о расходах.

Хедж-фонды

Хедж-фонды работают по другим принципам, доступны только аккредитованным инвесторам. Они используют агрессивные стратегии, включая короткие продажи и волатильные деривативные позиции, что ведет к более высоким уровням риска и доходности, которые могут значительно отличаться от результатов традиционных взаимных фондов.

Принятие обоснованного инвестиционного решения

Взаимные фонды могут служить для достижения конкретных инвестиционных целей в зависимости от индивидуальных обстоятельств. Потенциальные инвесторы должны учитывать несколько факторов: послужной список и опыт управляющего фондом, ваш личный временной горизонт, толерантность к риску, структуру издержек и желаемый уровень диверсификации.

Выбор между взаимными фондами, ETF, хедж-фондами или другими инвестиционными инструментами полностью зависит от ваших финансовых целей, инвестиционного опыта и предпочтений по уровню участия в управлении портфелем.

Часто задаваемые вопросы о взаимных фондах

Какие взаимные фонды показывали сильную историческую доходность?

Фонды Shelton Capital Nasdaq-100 Index Direct и Fidelity Growth Company за последние 20 лет достигли доходности 13,16% и 12,86% соответственно, что делает их одними из лучших в рынке.

Сколько инвестиционных вариантов существует в категории взаимных фондов?

В сфере взаимных фондов представлены акции, облигации, сбалансированные фонды, фонды денежного рынка и множество специализированных категорий. По состоянию на 2021 год в США функционировало более 7000 активных взаимных фондов.

Понимание эффективности взаимных фондов требует взгляда за пределы маркетинговых заявлений и честной оценки того, добавляет ли активное управление ценность по сравнению с затратами или пассивные индексные подходы могут лучше соответствовать вашей инвестиционной стратегии.