#稳定币应用 Информационные аспекты ликвидностных стимулов Plasma заслуживают внимания. Проведен анализ текущей доходности пяти основных пулов, при этом APR в PlasmaUSD Vault составляет 34.36%, что действительно выделяется, но ключевым является дизайн с однократным распределением главного пула в размере 1 миллиона долларов на всего 3 дня — это типичная модель раннего стимулирования с концентрированным выпуском, после чего возможен резкий спад.

С точки зрения цепочки, на платформе Aave USDT0 уже накоплено 17 миллиардов TVL, а совокупный APY в 21.33% остается относительно стабильным, что выгодно при отсутствии блокировки ликвидности и подходит для консервативных инвесторов. Два пула Euler, несмотря на меньший TVL, показывают достойную доходность, а APR около 30.43% в Re7 Core USDT0 стоит рассматривать как возможность диверсификации части капитала.

Следует быть осторожным с кредитной стратегией Fluid — текущая ставка около 3% подвержена риску повышения, и при резком росте спроса на заимствование чистая прибыль может быстро сократиться. Риски такого кредитного левериджа зачастую связаны не с базовой доходностью, а с динамикой изменения ставок.

Рекомендуемый подход: в первую очередь сосредоточиться на основных протоколах с периодом охлаждения, но стабильной доходностью (Aave, PlasmaUSD на ранних этапах), затем диверсифицировать через низкот TVL пулы Euler, и пока воздерживаться от стратегий вроде Fluid, требующих постоянного мониторинга изменений ставок. В периоды низкой активности рынка такие стимулы действительно могут компенсировать издержки, но временные рамки снижения доходности должны быть ясны.