В настоящее время ситуация с международной нефтью действительно немного раздражает — WTI колеблется около 59.5 долларов за баррель, а сдерживающие факторы со стороны поставщиков и геополитические риски буквально тянут цену вверх и вниз, превращая рынок в качели. В краткосрочной перспективе ожидается волатильность, но в долгосрочной — давление довольно значительное.

**Избыточное предложение — это настоящий главный герой**

Глобальные запасы нефти уже стали очевидностью, а приостановка ОПЕК+ в первом квартале прошлого года наращивания добычи — это всего лишь дымовая завеса. На сегодняшний день, к 2025 году, эта организация уже восстановила добровольное сокращение добычи на 2,2 миллиона баррелей в сутки, а впереди еще есть план по увеличению добычи на 1,65 миллиона баррелей в сутки, который, скорее всего, будет реализован только к 2026 году.

Настоящая проблема для рынка — страны, не входящие в ОПЕК+. Бразилия, Гайана — эти страны постоянно увеличивают свои мощности, прогноз Международного энергетического агентства — к 2026 году нефть вне ОПЕК+ сможет увеличить поставки на 1,2 миллиона баррелей в сутки. В добавление к этому, американский сланцевый газ удерживается на историческом максимуме — более 13,8 миллиона баррелей в сутки, — и давление на рынок растет как снежный ком. Ожидания по восстановлению нефтяных мощностей Венесуэлы также усиливаются, и если это действительно произойдет, то долгосрочный избыток предложения станет еще более очевидным.

**Геополитические риски могут поддерживать рынок, но не изменят общую картину**

Однако ситуация с геополитикой все же нестабильна. Недавно напряженность между США и Ираном вызвала рост цен, но затем США передумали и перешли к экономическим санкциям, военные действия были приостановлены, и геополитическая премия быстро исчезла. Тем не менее, ситуация еще не окончательно решена: Иран, как ключевой член ОПЕК+, производит около 3,26 миллиона баррелей в сутки. Если этот показатель пострадает, краткосрочно поставки сразу же могут вызвать тревогу.

Риск безопасности в районе Черного и Каспийского морей также растет: недавние атаки на трубопровод CPC (перевозящий легкую низкосернистую нефть) создают давление на спотовый рынок. Однако такие краткосрочные потрясения скорее вызывают кратковременное повышение цен, чем способны изменить общий тренд избыточного предложения.