#稳定币监管 Увидев, что FASB включила стабильные монеты в список приоритетных задач на 2026 год, моя первая реакция была: наконец-то это начнут ясно объяснять.

Оглядываясь назад на эти годы, каждый раз, когда криптоактивы пытались войти в мейнстрим финансов, самым большим препятствием всегда были не технические вопросы, а те, казалось бы, скучные бухгалтерские стандарты. Помните обновление правил учета биткоина в 2023 году от FASB? Все радовались, думали, что теперь компании смогут официально включать BTC в свои отчеты. А что получилось? Проблема не была полностью решена, а скорее породила еще больше серых зон — когда нужно исключать активы из баланса, как определять обернутые токены, можно ли считать стабильные монеты денежными эквивалентами… Эти, казалось бы, технические детали на самом деле определяют, смогут ли инвесторы по-настоящему доверять этим цифрам.

На этот раз все по-другому. Изменился политический настрой: «Genius Act» создал рамки регулирования стабильных монет, администрация Трампа ясно дала понять свою позицию, а председатель FASB Джонс прямо заявил — решение бухгалтерских вопросов должно приниматься FASB, а не через административные указания или заявления регуляторов. Это звучит очень технически, но по сути — борьба за независимость и доверие.

Меня действительно волнует один момент: несмотря на то, что в 2023 году уже были установлены правила, сейчас многие компании и аудиторы задаются вопросом «когда нужно прекращать признание». Это ясно показывает, что существующая рамка еще недостаточно четкая. И поскольку стабильные монеты все больше приближаются к наличным деньгам, требования к раскрытию рисков и прозрачности растут. Одних лишь правовых рамок недостаточно — финансовая отчетность должна четко обозначать границы.

Когда в 2027 году «Genius Act» вступит в силу, интерес к стабильным монетам, скорее всего, возрастет. Но без более полного раскрытия рисков и единого бухгалтерского подхода институциональные инвесторы не будут воспринимать их как денежные эквиваленты. В этом и есть суть — без ясных правил доверие построить невозможно. История показывает, что каждый раз, когда новая категория активов выходит на мейнстрим, она проходит через этот этап.