Биткойн упал на 25%, а Rolex вырос — перенос капитала за фасадом расслоения активов

2026-01-21 06:48:50

Криптовалютный рынок и материальные активы движутся по совершенно разным сценариям. За последние 6 месяцев биткоин снизился примерно на 25%, индекс CoinDesk 20 потерял более 30%, в то время как цены на вторичные элитные часы выросли примерно на 4%. Это не изолированный случай, а явный сигнал о том, что капитал переходит от высоковолатильных финансовых активов к дефицитным материальным активам.

Яркое сравнение показателей активов

Категория актива	За последние 6 месяцев	Факторы воздействия
Биткоин	Упала на 25%	Макроэкономические риски, неопределенность политики
Индекс CoinDesk 20	Упал более чем на 30%	Общий прессинг крипторынка
Элитные часы	Выросли на 4%	Утилизация запасов, повышение ценовой власти
Золото	Вырос почти на 70%	Защитный спрос, промышленное использование
Серебро	Вырос примерно на 150%	Напряженность поставок, риски политики

Структурное восстановление рынка часов

Почему именно Rolex и Patek Philippe?

Согласно последним данным, восстановление рынка вторичных часов неравномерно. Совместное исследование Morgan Stanley и WatchCharts показывает, что восстановление сосредоточено в брендах с сильной ценовой властью — Rolex, Patek Philippe и Audemars Piguet. В то время как многие бренды среднего и низкого сегмента продолжают торговаться со скидками, что свидетельствует о концентрации рынка вокруг ведущих брендов.

Ключевая поддержка обеспечивается тремя аспектами:

Постепенное утилизация избыточных запасов, с конца 2025 года заметно снизился давление на рынок
Основные производители часов с начала 2025 года повысили глобальные розничные ориентировочные цены примерно на 7%, что поддерживает цены перепродажи
Программы сертифицированных вторичных часов Rolex и контролируемая система обращения, снижающая резкие колебания цен и укрепляющая доверие покупателей

Это не спекуляция, а корректировка

Стоит отметить, что это восстановление не является новой волной спекулятивного бума. Анализ Morgan Stanley показывает, что речь идет о структурном восстановлении после двухлетней коррекции. Пассивные продажи снизились, желание продавцов снижать цены уменьшилось, что свидетельствует о постепенной стабилизации рыночных настроений.

Глубинная логика потоков капитала

За дивергенцией активов стоит переоценка рисков инвесторами. В 2024 году из-за ожиданий по спотовому ETF биткоин временно укрепился, но к 2026 году корреляция снова ослабла. Капитал все больше устремляется в менее волатильные, дефицитные материальные активы.

Эта смена отражает изменение нескольких ключевых концепций:

Высокая волатильность криптоактивов становится минусом при росте макроэкономического давления, а не плюсом
Дефицит и устойчивость материальных активов переоценены
Инвесторы больше не рассматривают биткоин, часы и драгоценные металлы как однородные инструменты спекуляции
Ликвидность, дефицитность и устойчивость к рискам становятся новыми критериями оценки активов

Сильное выступление драгоценных металлов дополнительно подтверждает этот тренд. Золото выросло почти на 70%, серебро — примерно на 150%, что обусловлено промышленным спросом, напряженностью поставок и неопределенностью политики. В этом контексте криптовалюты временно отодвигаются на периферию рынка.

Перестройка логики распределения активов

Текущие рыночные явления меняют подход инвесторов к распределению активов. Всё больше капитала в условиях продолжающегося макроэкономического давления предпочитает стабильные материальные активы. Это означает:

Рост значимости стабильности и дефицитности
Уменьшение привлекательности высоковолатильных активов
Разрыв корреляции между активами, их ценовая оценка по фундаментальным показателям
Переключение инвесторского риск-профиля в сторону консерватизма

Итог

Падение биткоина и рост часов кажутся противоречивыми, но на самом деле отражают более рациональный поток капитала. Это не означает, что криптовалюты навсегда теряют привлекательность, а скорее — при росте макроэкономических рисков рынок переосмысливает свойства различных активов. Дефицитность, низкая волатильность и материальные свойства становятся новыми ориентирами ценности. Усиление дифференциации активов четко разделяет инструменты спекуляции и защитные активы.

BTC0,58%

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .